Restez informé avec des mises à jour gratuites
Inscrivez-vous simplement au économie chinoise myFT Digest – livré directement dans votre boîte de réception.
La banque centrale chinoise réduira le mois prochain le montant des réserves que les banques doivent maintenir, une mesure qui s’inscrit dans le cadre des efforts visant à stimuler la croissance alors que les investisseurs se détériorent sur les perspectives de la deuxième économie mondiale.
La réduction de 0,5 point de pourcentage du taux de réserves obligatoires de la Banque populaire de Chine, annoncée mercredi par le gouverneur de la PBoC, Pan Gongsheng, injectera 1 milliard de RMB (140 milliards de dollars) de liquidités dans le système financier.
Pan s’est engagé à soutenir la croissance cette année avec des ajustements « anticycliques », déclarant lors d’une conférence de presse à Pékin que la banque centrale « créerait un bon environnement monétaire et financier pour l’économie ».».
Le gouverneur a également déclaré qu’il s’attendait à une diminution des pressions sur le taux de change chinois en 2024 si les prévisions du marché selon lesquelles la Réserve fédérale américaine commencerait à assouplir ses taux se confirmaient.
Les commentaires de Pan, dans lesquels il a également déclaré que l’économie chinoise se redressait et que ses marchés financiers étaient stables, font suite à une vente brutale des actions chinoises ce mois-ci en raison des inquiétudes des investisseurs concernant les perspectives de croissance économique et les bénéfices des entreprises.
Les autorités chinoises renforcent les limites des sorties de capitaux dans le cadre des efforts visant à mettre fin aux ventes prolongées, mais les investisseurs restent sceptiques quant à la volonté du gouvernement de soutenir une économie dont la croissance est tombée à son plus bas niveau depuis une décennie.
Fang Fenglei, fondateur de Hopu Investments et négociateur chinois renommé, a déclaré lors du Forum financier asiatique à Hong Kong que la réduction du taux de réserve par la PBoC était une « bonne nouvelle », mais il n’était pas sûr qu’elle « stimulerait le marché des capitaux ».
« Plus important encore, ils devraient également réduire les taux d’intérêt car les taux d’intérêt sont toujours très élevés », a déclaré Fang par l’intermédiaire d’un traducteur, ajoutant que des taux d’intérêt élevés « étoufferaient la consommation ».
Zhiwei Zhang, économiste en chef chez Pinpoint Asset Management, a déclaré que la réduction des réserves était un « pas dans la bonne direction », mais a appelé le gouvernement à consacrer davantage de fonds à la consommation plutôt qu’à l’industrie.
« L’allocation des ressources budgétaires à la consommation plutôt qu’à l’investissement est essentielle, alors que la Chine est confrontée à des pressions déflationnistes. La Chine a besoin d’une demande intérieure plus forte plutôt que d’une plus grande capacité de production », a-t-il déclaré.
Pan a déclaré aux journalistes que « maintenant que l’économie chinoise se redresse, nous disposons d’une plus grande marge de manœuvre en termes de politique macro ».
« Le marché des capitaux dispose d’une base solide pour un développement régulier », a-t-il déclaré, citant une réunion dirigée cette semaine par le Premier ministre chinois Li Qiang au cours de laquelle le deuxième plus haut cadre du pays a appelé à des efforts pour renforcer la confiance des investisseurs.
Pan s’est engagé à « stabiliser le marché et à renforcer la confiance et la dynamique de la reprise ».
Concernant le renminbi, qui a chuté d’environ 5 pour cent par rapport au dollar au cours de l’année écoulée alors que les taux d’intérêt américains élevés ont accru la pression vendeuse sur la monnaie chinoise, Pan a prédit que la banque centrale aurait plus « d’espace » pour élaborer sa politique cette année.
« Le désalignement des cycles de politique monétaire entre la Chine et les Etats-Unis devrait s’améliorer, ce qui facilitera la stabilisation et la convergence des différentiels de taux d’intérêt entre la Chine et les Etats-Unis », a déclaré Pan.
Faisant référence aux pressions déflationnistes dans l’économie, Pan a déclaré que lorsque l’inflation aux États-Unis et dans la zone euro est soudainement tombée de niveaux d’environ 10 pour cent à 3 pour cent, cela a surpris les banques centrales du monde entier et a eu un impact sur les prix en Chine. .
« L’inflation dans les économies développées a chuté du 10e au troisième étage, tandis que celle de la Chine a chuté du deuxième au premier étage », a déclaré Pan.
Mais il a reconnu que des facteurs intérieurs expliquaient également la faiblesse des prix en Chine. Les économistes affirment que le déflateur du produit intérieur brut, une mesure générale des prix dans l’économie, a connu sa plus longue séquence déflationniste depuis la fin des années 1990.
« Au niveau national, en raison d’une demande effective insuffisante, de la surcapacité dans certains secteurs, de faibles attentes sociales et de faibles niveaux de prix, [the consumer price index] a augmenté de 0,2 pour cent en 2023, soit nettement moins que l’année précédente », a déclaré Pan. L’IPC a augmenté de 2 pour cent en 2022.
Mais Pan a ajouté : « Les organisations internationales, telles que le FMI et d’autres institutions, prédisent que le niveau des prix en Chine en 2024 se redressera modérément. » Le FMI prévoit que l’IPC de la Chine augmentera de 1,7 pour cent sur un an en 2024, tandis que le PIB augmentera de 4,2 pour cent, contre 5,2 pour cent l’année dernière.
Reportage supplémentaire de Kaye Wiggins à Hong Kong