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Les milliards d’euros gagnés par les prêteurs commerciaux européens en intérêts sur leurs vastes dépôts auprès des banques centrales pénalisent les épargnants, a déclaré le chef de la Bundesbank.
Joachim Nagel dit un auditoire composé principalement de banquiers à Francfort que les prêteurs de la région étaient devenus « moins dépendants des dépôts des clients qu’avant ». La raison en était l’excédent « significatif » de réserves qu’ils détenaient encore auprès des banques centrales de la région – un effet secondaire d’années d’assouplissement monétaire agressif de la part de la Banque centrale européenne.
Ces réserves excédentaires, qui s’élèvent à près de 4 000 milliards d’euros, portent intérêts au taux de dépôt de 4 pour cent de la BCE, réduisant ainsi la pression de la concurrence pour les liquidités des épargnants en augmentant les taux sur les dépôts.
Nagel a déclaré que cette politique empêchait la « transmission » de taux directeurs plus élevés à l’économie réelle en supprimant les incitations pour les banques à modifier leur comportement en matière de prêt.
Ces commentaires mettent le président de la Bundesbank en désaccord avec les autres décideurs. Bien qu’il soit soutenu par certains patrons des banques centrales nationales, comme l’Autrichien Robert Holzmann, l’idée n’a pas recueilli suffisamment de soutien au sein de la BCE.
Certains décideurs politiques considèrent ces appels comme une tentative à peine voilée de réduire les lourdes pertes enregistrées par les banques centrales nationales en raison des intérêts élevés qu’elles doivent payer aux prêteurs commerciaux. La Bundesbank a prévenu cette année que ses pertes attendues effaceraient « probablement » ses 19,2 milliards d’euros de provisions et 2,5 milliards d’euros de capital.
Christine Lagarde, présidente de la BCE dit lors d’une conférence de presse après sa réunion politique du mois dernier à Athènes, les moyens de résoudre le problème n’avaient pas été discutés. Elle a ajouté : « Ce serait en fait une erreur si nos décisions étaient guidées par nos comptes de profits et pertes plutôt que par des objectifs purement de politique monétaire. »
Les banques commerciales ont déposé 3,7 milliards d’euros auprès des banques centrales de la zone euro, au-delà des sommes exigées par les régulateurs.
« Les taux d’intérêt sur les dépôts à vue ont à peine augmenté depuis le début du resserrement de la politique monétaire », a déclaré Nagel au Congrès bancaire européen. « Depuis juillet 2022, les banques ont augmenté ces taux, en moyenne, d’à peine 30 points de base environ. C’est moins que ce que suggèrent les tendances historiques. Je connais beaucoup de clients de banques qui en sont déçus.»
Nagel a appelé la BCE à augmenter les réserves obligatoires des banques, le montant d’argent qu’elles sont tenues de détenir auprès des banques centrales, sur lequel elles ne perçoivent aucun intérêt.
« Les réserves obligatoires sont un instrument de politique monétaire éprouvé qui pourrait contribuer à contrecarrer cet effet », a-t-il déclaré. « À ce stade, je ne vois aucune raison d’exclure une augmentation modérée pour améliorer l’efficacité de la politique monétaire. »
Le taux de réserves obligatoires est fixé à 1 pour cent du passif des banques, mais Nagel a souligné que pendant les 13 premières années après le lancement de l’euro en 1999, il était de 2 pour cent.
Le patron de la Bundesbank a déclaré que ses recherches ont révélé que les banques disposant de réserves excédentaires importantes « ont vu une augmentation bien plus forte » de leurs revenus nets d’intérêts, qui correspondent à la différence entre ce qu’elles gagnent sur leurs prêts et ce qu’elles paient sur leurs dépôts.
Il a également déclaré qu’il serait « imprudent » que la BCE commence à réduire ses taux « trop tôt », ajoutant qu’il était « hautement improbable » que cela se produise « dans un avenir proche ».
Eric Dor, professeur d’économie à l’IESEG School of Management de Paris, a calculé que les intérêts annuels sur les dépôts des prêteurs commerciaux dans les banques centrales de la zone euro sont de 48 milliards d’euros en Allemagne, 35 milliards d’euros en France, 13,4 milliards d’euros aux Pays-Bas et 9,2 milliards d’euros. en Belgique, 8,6 milliards d’euros en Espagne et 7,9 milliards d’euros en Italie.