• La guerre en Ukraine fait bondir le prix de l’or
• Prix de l’or en tendance à la baisse depuis lors
• Le cycle des taux d’intérêt devrait déterminer les prix futurs de l’or
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Voici comment le prix de l’or a évolué en 2022
L’or est toujours considéré par de nombreux investisseurs comme une valeur refuge en ces temps incertains. Pour cette raison, l’augmentation des taux d’inflation a déjà fait grimper le prix du métal précieux jaune au cours de 2021. Avec le début de la guerre d’agression de la Russie contre l’Ukraine en février 2022, la marchandise a reçu un nouvel élan. Le 8 mars 2022, le prix du métal a atteint un sommet annuel de 2 049,85 $ l’once. Le prix de l’or est tombé juste en deçà de son prix le plus élevé depuis le début des records en août 2020, à 2 071,69 $.
Depuis lors, cependant, le prix de l’or a perdu du terrain. En septembre 2022, le métal est tombé à son plus bas niveau de l’année à 1 622,12 $. La force du dollar américain, qui a été alimentée par les hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine, est susceptible d’être responsable de la baisse des prix. L’or est échangé dans le monde entier en dollars américains et est donc associé à des coûts plus élevés pour les partenaires commerciaux qui n’appartiennent pas à la zone dollar. En conséquence, les investisseurs ont eu tendance à se concentrer sur d’autres investissements qui, contrairement à l’or, génèrent des intérêts et ont fait s’effondrer la demande pour la matière première – et avec elle le prix. Au 30 novembre 2022, une once de la marchandise valait environ 1 770,00 $.
L’inflation et les taux d’intérêt déterminent l’évolution du prix de l’or
Bien que les grandes banques centrales soient loin d’avoir pleinement mis en œuvre leur redressement des taux d’intérêt, dans le procès-verbal de leur réunion publié en novembre 2022, les autorités monétaires américaines ont laissé entrevoir la perspective de prendre à l’avenir des mesures plus modestes sur les taux d’intérêt afin de être en mesure d’évaluer avec plus de précision les progrès accomplis dans la lutte contre la pression élevée sur les prix. L’évolution du prix de l’or en 2023 devrait également être décidée en fonction des facteurs d’inflation et du taux directeur. Si les taux d’intérêt continuent d’augmenter, le métal précieux devra faire face à une concurrence croissante d’autres investissements considérés comme sûrs et qui rapportent enfin des rendements – comme les obligations. L’or, en revanche, ne récompense pas les investisseurs avec un rendement. Cependant, si l’inflation est effectivement maîtrisée au cours de la nouvelle année et que les taux d’intérêt restent à un niveau stable, le prix de l’or pourrait également se redresser.
Cependant, le marché est sceptique quant à savoir si cela se produira trop tôt, comme le montre une enquête de l’agence de presse “Reuters” auprès de 39 analystes et commerçants interrogés. La majorité des experts s’attendent à ce que les taux d’intérêt aux États-Unis culminent au cours de la nouvelle année, stabilisant ainsi le prix de l’or. Le prix moyen du métal précieux en 2023 sera de 1 712,50 $ l’once, selon les résultats de l’enquête. Au premier trimestre 2023, le niveau des prix sera de 1 658 $. Il ne devrait donc pas y avoir d’oscillations majeures, malgré l’attente d’une fin de cycle des taux d’intérêt.
BMO Marchés des capitaux s’attend à un taux d’intérêt final de 4,6 %
Les analystes de BMO Capital Markets s’attendent également à ce que le prix de l’or reste stable au cours des prochains mois, comme le rapporte le portail des matières premières “Kitco”. “Ce qui est intéressant pour nous, c’est que nous nous attendons à ce que le prix de l’or reste fondamentalement bien soutenu jusqu’en 2026”, a déclaré l’analyste Rory Townsend, selon le média. “Nous […] ne vous attendez vraiment pas à une chute brutale des prix par rapport à ce que nous sommes aujourd’hui. » C’est l’avis de l’expert, même si les taux d’inflation sont encore élevés, un ralentissement de la croissance et des risques géopolitiques sont à prévoir. Cependant, un bond des prix à plus de 1 700 $ US est attendu au deuxième trimestre en dollars, selon un rapport de la banque. ” Il existe bien sûr toujours des risques pour le marché du travail très tendu aux États-Unis que l’inflation puisse continuer à augmenter, nous pourrions potentiellement voir les prix de l’énergie augmenter à nouveau au cours des mois d’hiver , ce qui provoquera de l’inflation Cependant, il estime qu’un taux d’intérêt final de 4,6% devrait réduire considérablement la pression sur les prix et donc également profiter au prix de l’or.Cependant, aucun objectif de prix spécifique pour le reste de la nouvelle année n’a été donné.
La Banque mondiale atténue l’euphorie des taux d’intérêt
Cependant, la Banque mondiale est moins confiante. Dans ses prévisions de prix des matières premières de fin octobre, la Banque mondiale a averti que la Fed poursuivrait son cycle de hausse des taux jusqu’en 2023. “La hausse des taux d’intérêt et l’appréciation du dollar américain l’ont emporté sur les inquiétudes concernant la hausse de l’inflation et les risques géopolitiques”, a déclaré la banque de développement. Les achats d’or physique ne pourraient pas non plus compenser les défis déclenchés par les organismes de surveillance des devises, c’est pourquoi le prix de l’or devrait continuer à baisser au cours de la nouvelle année. Les prévisions actuelles de la banque de développement sont de 1 700 USD l’once, et en 2024, le prix pourrait également chuter jusqu’à 1 650 USD.
L’expert de Valeurs Mobilières TD, Bart Melek, suppose que les taux d’intérêt continueront d’augmenter
Bart Melek de Valeurs Mobilières TD est moins optimiste quant à la politique de taux de la Fed. Comme l’a expliqué l’expert en matières premières dans une interview à “BNN Bloomberg”, la Fed continuera de relever les taux d’intérêt, ce qui devrait faire chuter le prix de l’or sous la barre des 1 600 dollars au premier trimestre 2023. “Avec l’inflation qui fait toujours rage, la Fed n’aura probablement pas d’autre choix que de s’en tenir à une politique de resserrement au cours des 12 prochains mois”, a déclaré Melek. “Nous nous attendons à ce que le taux d’intérêt de la Fed soit à 5,50% d’ici la mi-2023 et qu’il n’y ait pas d’assouplissement avant la fin de 2023.” Bien que le prix de l’or puisse atteindre plus de 1 800 dollars américains au cours de la nouvelle année, il est peu probable que cela se produise avant le quatrième trimestre. Le stratège prévient qu’il pourrait également s’écouler encore un an avant que la barre des 1 900 USD ne soit atteinte.
Les analystes de Commerzbank s’attendent à ce que les spéculateurs les poussent vers l’avant
Carsten Fritsch et Thu Lan Nguyen de la Commerzbank ont révisé leurs prévisions pour le prix de l’or en 2023. “L’appréciation massive du dollar américain, qui a atteint son plus haut niveau en plus de 20 ans sur une base pondérée par les échanges, et l’euro être un lourd fardeau bien en dessous de la parité pour la première fois en deux décennies », déclarent les experts. “De plus, les rendements obligataires ont augmenté de manière significative, augmentant le coût d’opportunité de l’or ne portant pas intérêt.” Ce problème risque de s’éterniser : début 2023, le taux directeur américain pourrait être de 5,0 %, comme le prévoient Fritsch et Nguyen. Les analystes ont donc ajusté l’objectif de prix pour la fin de 2023 en octobre, passant précédemment de 1 900 USD l’once à 1 800 USD. Ceci est soutenu par le fait que la Fed mettra fin à ses hausses de taux au premier trimestre et pourrait même baisser à nouveau le taux directeur fin 2023. “On peut également supposer que les spéculateurs s’appuieront à nouveau davantage sur une hausse du prix de l’or”, indique l’étude.
Stratège de la Deutsche Bank : les rendements obligataires font baisser la demande d’or
Comme le prédisent les analystes de la Deutsche Bank dans leurs perspectives du marché des capitaux pour 2023, le prix de l’or devrait continuer à souffrir des hausses des taux d’intérêt et des rendements attractifs des obligations d’État au cours de la nouvelle année. Néanmoins, la matière première pourrait en bénéficier si la Fed suspendait de nouvelles hausses. En 2024, les taux directeurs devraient même baisser. “Cependant, un dollar plus faible et les coûts d’opportunité parlent contre un investissement”, a averti le stratège Dr. Ulrich Stéphane. “Mais une certaine quantité d’or peut avoir un sens en période de crise géopolitique.” À la fin de la nouvelle année, le prix du métal précieux devrait avoisiner les 1 850 dollars américains l’once, selon les prévisions de Francfort.
Les experts d’UBS s’attendent à des baisses de taux d’intérêt fin 2023
Les collègues suisses d’UBS, en revanche, sont un peu plus optimistes. Avec la fin attendue des hausses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale américaine en février, le ratio de risque pour les investisseurs dans l’or devrait également augmenter, comme l’attendent les analystes de la grande banque, selon “CNBC”. D’ici fin 2023, les experts tablent sur une baisse du taux directeur de 175 points de base. “Essayer de voir le fond est toujours difficile”, a admis le stratège Joni Teves dans la note à la disposition du diffuseur américain. “Cependant, nous pensons que toute faiblesse des prix de l’or au cours des prochains mois devrait finalement fournir une opportunité de se positionner pour une hausse des prix tout au long de 2023 lorsque la Fed hausse des taux a fait une pause et est finalement passé à une attitude plus prudente. » Ensuite, les investisseurs institutionnels pourraient également investir davantage dans la matière première et soutenir le prix. À la fin de la nouvelle année, le prix de l’or pourrait se situer autour de 1 900 dollars américains, selon les experts de la Banque de Zurich.
Bureau éditorial finanzen.net
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L’effet de levier doit être compris entre 2 et 20
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