Croissance constante. Le PIB italien est resté stagnant au troisième trimestre et même au début du quatrième, l’activité dans les services était en léger repli, tout comme dans l’industrie. L’inflation en Italie est finalement revenue en dessous de 2%, en octobre elle était de 1,7%, mais les taux sont au plus haut et bloquent le canal du crédit, ralentissant la consommation et les investissements, tandis que les exportations n’aident guère. C’est le scénario qui ressort de Congiuntura Flash, la note du Centre d’études Confindustria. Le crédit est trop cher : la situation des entreprises s’est dégradée, le coût est passé à 5,35 en septembre, la baisse des prêts atteint -6,7 par an.
Entreprises sans crédit
Au troisième trimestre 2023, la demande a continué de baisser en raison de taux trop élevés et les critères d’offre sont devenus plus rigides : de plus en plus d’entreprises se sont retrouvées sans crédit. En revanche, les prêts non performants sont stables, à 19,3 milliards.
Les investissements ralentissent
Cela se reflète dans les investissements : la dynamique s’aggrave, après la baisse du deuxième trimestre. Selon la Banque d’Italie, les dépenses en biens d’équipement connaîtront un ralentissement significatif au troisième trimestre. La faiblesse de la demande reste l’un des obstacles les plus ressentis par les entreprises et, en octobre, on a assisté à une nouvelle baisse de confiance parmi les entreprises de biens d’équipement.
Les coûts énergétiques restent faibles
Avec les guerres en cours, dit le CSC, l’incertitude augmente, mais pas le coût de l’énergie, du moins jusqu’à présent, qui est cependant bien plus élevé qu’avant la crise : en novembre, le gaz et le pétrole sont respectivement à 41 euros/mWh et 85 $ le baril.
L’inflation est en baisse
L’inflation baisse, grâce à l’effet « base » très favorable sur les prix de l’énergie. Les prix sous-jacents des biens et services continuent de ralentir, mais lentement, +3,7, tout comme les prix des produits alimentaires, +6,3. Ce sont des valeurs qui ne correspondent pas encore totalement au seuil de +2,0 pour cent. Qu’adviendra-t-il des tarifs ? En novembre, la Fed a maintenu ses taux à 5,50 ; comme à la BCE fin octobre, le 4.5. Le scénario est que les taux ont atteint leur maximum. Mais la Fed n’a pas exclu une augmentation si la croissance américaine ne ralentit pas et si l’inflation reste élevée, et la BCE n’a pas exclu une augmentation en cas de nouveaux chocs.