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Le taux d’inflation annuel de l’Argentine a atteint son plus haut niveau en trois décennies, à 254,2 pour cent, même si le rythme mensuel s’est légèrement ralenti, alors que le président Javier Milei se lance dans une bataille à haut risque pour maîtriser les pressions sur les prix qui devraient définir la situation économique. fortune de sa présidence.
Milei, un économiste libertaire, a été élu en novembre sur la promesse de mettre fin aux crises inflationnistes chroniques du pays sud-américain. Il a déclaré le mois dernier qu’un taux d’intérêt inférieur à 25 pour cent en janvier serait une « raison de se réjouir » et un signe du succès de sa stratégie, qui se concentre sur la réduction des dépenses pour mettre fin à la dépendance de l’Argentine à l’égard de l’impression monétaire.
Les données publiées mercredi par l’agence nationale des statistiques ont confirmé que l’augmentation par rapport au mois précédent était de 20,6 pour cent en janvier, légèrement inférieure à celle de décembre, lorsque les prix avaient augmenté de 25,5 pour cent suite à la forte dévaluation du peso argentin par Milei et à l’expiration des prix. des accords de contrôle datant du gouvernement précédent.
Les analystes ont déclaré que les ajustements budgétaires de Milei ont contribué à contenir l’inflation. Mais le frein le plus important à la hausse des prix a été le début de la récession en Argentine, qui, selon le FMI, entraînera une baisse du PIB de 2,8 pour cent cette année.
« Nous en sommes encore à une première phase », a déclaré Amilcar Collante, professeur d’économie à l’Université nationale de La Plata.
Il a noté que le gouvernement comptait sur la récession pour freiner les prix et sur des stratégies à court terme pour réduire les dépenses, comme le gel du budget aux niveaux de 2023.
« Ce n’est pas durable », a-t-il ajouté. « À un moment donné, le gouvernement devra lancer un plan de stabilisation qui nous permettra de réduire l’inflation tout en favorisant la croissance de l’économie. »
Les réductions prévues par Milei dans les généreuses subventions argentines à l’énergie et aux transports devraient entraîner d’importantes pressions sur les prix dans les mois à venir. Les groupes d’entreprises affirment que de nombreuses entreprises seront confrontées à un doublement ou à un quadruplement de leurs factures d’énergie à partir de février, selon leur taille.
Les tarifs des bus et du métro, par exemple, devraient augmenter jusqu’à 360 pour cent dans les mois à venir, ont prévenu les responsables de certains des 24 gouvernements régionaux d’Argentine, après que Milei ait supprimé un fonds de subvention des transports régionaux de 124 millions de dollars et dégelé les prix dans une plus grande mesure. Buenos Aires.
D’autres risques inflationnistes subsistent, notamment la pression croissante en faveur d’une nouvelle dévaluation du peso.
Alors que le gouvernement fixe un taux de change officiel pour la monnaie argentine, actuellement à 820 pesos pour un dollar américain, elle s’échange depuis longtemps à un prix inférieur sur le marché noir et sur plusieurs marchés légaux utilisés par les entreprises. Les taux y oscillent désormais autour de 1 150 pesos pour un dollar.
Si l’écart entre les taux officiels et officieux se creuse, les exportateurs argentins – y compris dans le secteur agroalimentaire crucial – seraient découragés d’importer des dollars dans le pays, où ils devraient les échanger au taux officiel avec la banque centrale.
Le gouvernement a cruellement besoin de dollars d’exportation pour reconstituer les réserves négligeables de devises fortes de la banque centrale.
Un écart important rend également plus difficile pour Milei d’unifier les taux et d’éliminer les contrôles monétaires, ce qu’il a dit espérer faire à la mi-2024.
Une forte dévaluation d’un jour, comme celle de 54 pour cent ordonnée par le gouvernement de Milei en décembre, « serait la pire option, car elle ouvrirait la voie à un nouveau rebond de l’indexation des prix », a déclaré Fabio Rodríguez, directeur associé du cabinet de conseil basé à Buenos Aires. M&R Associés. « [Economy minister Luis] Caputo essaiera d’éviter cela à tout prix.
Caputo dévalue le peso de 2 pour cent chaque mois. Rodríguez a déclaré que Caputo devait accélérer cette parité rampante pour maintenir le taux de change compétitif avant le début des récoltes agricoles importantes vers avril, sans augmenter trop rapidement les coûts pour les importateurs et sans déclencher davantage d’inflation.
La confiance du marché dans le plan économique de Milei sera essentielle pour contrôler les pressions sur les taux de change et freiner l’inflation. Le président, dont la coalition La Libertad Avanza (LLA) détient moins de 15 pour cent des sièges au Congrès, a été confronté à une série de revers politiques ces dernières semaines.
Le gouvernement a été contraint de retirer au Congrès une série de hausses d’impôts et de réductions de dépenses qui étaient essentielles à son objectif de passer d’un déficit budgétaire de 2,9 pour cent du PIB en 2023 à un excédent de 2 pour cent du PIB cette année.
Sans le soutien législatif pour un plan budgétaire à long terme, Milei a plutôt réduit les dépenses qui sont à la discrétion de l’exécutif, y compris les subventions et les transferts aux gouvernements provinciaux. Cela a déclenché des tensions avec de puissants gouverneurs et représentants du Congrès.
« Toute nouvelle indication selon laquelle le gouvernement devra renoncer à son objectif budgétaire signifiera que le plan économique commencera à perdre son ancrage », a déclaré Collante.
« Mais s’il parvient à tenir ses promesses pour les cinq prochains mois malgré le manque de soutien au Congrès, il sera alors dans une bien meilleure position pour obtenir le soutien d’ici la mi-2024. [at home and abroad] pour un programme à long terme.