Après une bonne année 2023, les marchés américains avancent beaucoup plus lentement en cette nouvelle année. Les experts voient un certain nombre de facteurs défavorables pour Dow Jones & Co.
• Bourse américaine en 2023 avec de nouveaux records
• 2024 grevée par de nombreux facteurs
• Vents contraires au pays et à l’étranger
Les plus grands indices boursiers américains ont terminé l’année dernière sur un gain important : l’indice de premier ordre Dow Jones a augmenté de près de 14 pour cent, le NASDAQ 100 a augmenté de plus de 54 pour cent et l’indice S&P 500 à l’échelle du marché a enregistré une augmentation de plus de 24 pour cent en 2023. Les marchés ont été stimulés par l’affaiblissement de l’inflation, d’une part, et par l’espoir d’une baisse imminente des taux d’intérêt de la part de la Réserve fédérale américaine, d’autre part. Un éventuel assouplissement du politique monétaire avait même provoqué de nouveaux sommets historiques sur les marchés américains.
Le marché va-t-il s’essouffler en 2024 ?
Alors que la nouvelle année avait commencé avec autant d’espoir que la fin de l’année précédente, les marchés boursiers américains se sont essoufflés dès les premiers jours de négociation. Reste à savoir si 2024 sera aussi fructueuse que la précédente, mais une chose est sûre : de nombreux obstacles pèsent sur les investisseurs outre-Atlantique.
Un effet purement psychologique pourrait amener les investisseurs à hésiter face aux niveaux de prix élevés : « Chaque fois qu’il y a une cassure aussi importante que celle-ci, je pense que vous êtes vulnérables aux prises de bénéfices », déclare James St. Aubin, PDG Stratège en investissement chez Sierra Investment Management, dans une interview avec MarketWatch. « Cela ne surprendrait personne si le marché se refroidissait un peu après une forte hausse », a-t-il poursuivi.
Ceci est également soutenu par le niveau de valorisation actuellement élevé des actions américaines. Comparées à leurs homologues européennes, les actions américaines sont nettement plus chères, ce qui a attiré de plus en plus de sceptiques ces derniers mois.
Des baisses rapides des taux d’intérêt sont devenues moins probables
Le fait que l’un des principaux moteurs de la reprise des marchés en 2023, l’espoir que la Réserve fédérale américaine réduise bientôt ses taux d’intérêt directeurs, ait récemment perdu de son attrait est également susceptible de contribuer à l’humeur morose du marché. Un regard sur le marché boursier américain, qui a été étonnamment fort en décembre, le confirme. « L’emploi aux États-Unis augmente de manière inattendue et la croissance des salaires reste forte », a cité Ralf Runde, analyste à la Landesbank Helaba, dpa-AFX. Par conséquent, les attentes de réduction des taux d’intérêt de la part de la Fed devraient encore être atténuées. Il n’y a donc aucune raison pour que la Fed commence à baisser rapidement ses taux d’intérêt à partir du printemps.
En outre, même si les autorités monétaires assouplissent rapidement leur politique monétaire, les investisseurs pourraient également profiter de cette opportunité et réaliser des bénéfices. Fin 2023, les critiques s’étaient déjà inquiétés du fait que d’éventuelles baisses de taux d’intérêt avaient déjà été intégrées dans la hausse significative du cours des actions. « Les marchés croient déjà aux rumeurs selon lesquelles nous connaîtrons une meilleure année en 2024, que la Fed va réduire les taux d’intérêt et que la fourchette va s’élargir », citent les experts de Goldman Sachs, « Peut-être que cela est déjà intégré dans les cours ».
La saison des rapports jette son ombre
Les investisseurs se montrent également de plus en plus prudents à l’approche du début de la saison des résultats. Vendredi, les grandes banques américaines présenteront leurs chiffres trimestriels, marquant le début d’une saison imprévisible. Après trois trimestres de baisse des bénéfices, un contre-mouvement s’est produit au troisième trimestre, également dû au boom de l’IA et au fait que l’économie américaine a jusqu’à présent pu éviter une récession qui était prédite dans de nombreux endroits. Il reste toutefois à savoir si cette tendance se poursuivra au cours du dernier trimestre de l’année et si les entreprises seront en mesure de répondre aux attentes élevées du marché.
« Les marchés s’attendent depuis un certain temps déjà à une croissance des bénéfices de 11,7%. C’est très optimiste », tentent de relativiser les espoirs actuels de Goldman auprès de MarketWatch.
La géopolitique reste un facteur de risque
Outre les actions très valorisées, la diminution des espoirs de baisse des taux d’intérêt et l’évolution incertaine de la saison des résultats, il existe encore des facteurs géopolitiques, notamment géopolitiques, qui pourraient freiner les marchés américains en 2024. Car les sources de conflit de 2023 resteront brûlantes cette nouvelle année : la guerre en Ukraine et l’escalade du conflit au Moyen-Orient devraient occuper les investisseurs pendant un certain temps. À cela s’ajoute le conflit commercial entre les États-Unis et la Chine, qui devient de plus en plus intense et sans issue en vue. Cette situation est en outre alimentée par le conflit de Taiwan, qui a récemment conduit la Chine à sanctionner cinq sociétés de défense américaines pour leurs ventes d’armes. Le gouvernement chinois accuse les États-Unis de vendre des armes à Taiwan.
Des facteurs défavorables également au niveau national
La bourse américaine est également confrontée à des vents contraires au niveau national : les élections présidentielles approchent et on ne sait toujours pas qui, du côté républicain, sera dans la course contre le démocrate Joe Biden, qui devrait être réélu. Les élections primaires jettent déjà leur ombre : elles débutent le 15 janvier et durent jusqu’au début juin. La date du 5 mars pourrait être particulièrement cruciale, puisque des primaires auront lieu ce jour-là dans 15 États.
Outre cet événement politique important, l’attention se porte également sur le budget national américain. Il existe une menace d’une nouvelle confrontation sur le plafond de la dette aux États-Unis. Il n’y a actuellement aucun signe d’accord entre le Congrès américain et le président Biden. Bien qu’il y ait eu récemment un compromis au Congrès visant à empêcher un gel budgétaire et donc un arrêt en janvier, l’accord sur le niveau des dépenses en particulier a amené à l’action les partisans de la ligne dure parmi les Républicains, qui menaçaient de bloquer les lois de dépenses. Le temps presse car la Chambre des représentants, contrôlée par les républicains, et le Sénat, contrôlé par les démocrates, doivent parvenir à un accord et adopter les détails d’une loi d’ici le 19 janvier.
Haussiers et baissiers sur le marché boursier américain
Alors que les pessimistes parmi les analystes et les stratèges sont sceptiques quant à la poursuite du rallye du marché boursier américain en 2023 au cours de la nouvelle année, compte tenu de l’abondance de facteurs défavorables, d’autres experts sont beaucoup plus confiants. Ed Yardeni de Yardeni Research s’attend à ce que le S&P 500 bondisse à 5 400 points d’ici la fin de 2024. Il estime même que 6 000 mètres sont possibles fin 2025. Lori Calvasina, analyste chez RBC, estime également que le marché connaîtra une reprise soutenue en 2024.
Tom Lee de Fundstrat, l’expert dont les prévisions pour 2023 étaient les plus proches de l’évolution réelle des marchés boursiers, partage également cette évaluation. Il estime que le S&P 500 terminera l’année à 5 200 points. Lee s’attend également à une évolution positive des bénéfices : il est convaincu que le S&P 500 enregistrera une croissance du bénéfice par action de onze pour cent à 240 dollars en 2024 et une croissance de huit pour cent à 260 dollars en 2025. Ces prévisions sont principalement attribuées à une reprise cyclique des bénéfices.
Equipe éditoriale finanzen.net