De Hans Bentzien
FRANCFORT (Dow Jones) – Selon son économiste en chef Philip Lane, la Banque centrale européenne (BCE) doit s’adapter au risque de taux d’inflation à la fois trop élevés et trop bas. Lane, s’exprimant à Paris, a déclaré: “D’une part, nous devons veiller à ce que notre politique monétaire soit ajustée lorsque les anticipations d’inflation ne sont plus ancrées, lorsque la reprise des salaires s’accélère ou lorsqu’il y a une détérioration durable de la capacité d’offre et que l’inflation est supérieure qui, à moyen terme, menace de rester sur la cible.”
D’autre part, si le choc des prix de l’énergie et la guerre entre la Russie et l’Ukraine entraînent une détérioration significative des perspectives macroéconomiques et affaiblissent ainsi les perspectives d’inflation à moyen terme, la BCE doit également être pleinement préparée à modifier sa politique monétaire en conséquence.
Lane, qui est considéré comme une “colombe monétaire” au franc-parler, reste optimiste sur le fait que l’inflation élevée actuelle ne durera pas. “Même si les prix de l’énergie … restent proches des niveaux actuels, le changement de niveau dans le calcul de l’inflation diminue mécaniquement avec le temps”, a-t-il déclaré.
De même, les perturbations relatives des prix associées aux déséquilibres entre l’offre et la demande devraient diminuer à mesure que l’offre supplémentaire deviendra disponible et que les poussées de la demande se normaliseront. D’un autre côté, Lane pense qu’il est plausible que l’inflation à moyen terme ne redescende pas en dessous de 2 %.
La BCE doit suivre de près l’évolution des anticipations d’inflation, car la phase prolongée actuelle de taux d’inflation “spot” bien supérieurs à l’objectif pourrait inciter certains agents économiques à revoir à la hausse leurs anticipations d’inflation à court et moyen termes.
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DJG/hab/kla
(FIN) Fil de presse Dow Jones
31 mars 2022 05h13 HE (09h13 GMT)