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Le fonds souverain d’Abu Dhabi a annulé son investissement dans Thames Water, un coup dur pour le gouvernement travailliste alors qu’il se prépare à accueillir un sommet destiné à attirer de grands investisseurs institutionnels au Royaume-Uni.
Les comptes déposés en juin par une filiale luxembourgeoise de l’Abu Dhabi Investment Authority (Adia), qui détient une participation de 9,9 pour cent dans la société mère de Thames Water, indiquaient qu’elle avait déprécié la totalité de la valeur de son investissement “en raison des difficultés rencontrées”. environnement réglementaire et performance opérationnelle ».
Rachel Reeves, la chancelière, veut convaincre les investisseurs internationaux que la Grande-Bretagne est ouverte aux affaires malgré un budget à la fin du mois qui devrait augmenter les impôts sur la fortune.
Le sommet de la semaine prochaine, que le Premier ministre Sir Keir Starmer devrait ouvrir, vise à promouvoir les investissements au Royaume-Uni, notamment dans les grands projets d’infrastructure.
Mais les difficultés rencontrées par Thames Water, la plus grande compagnie d’eau du Royaume-Uni, pèsent sur les investisseurs, inquiets de ce qu’ils perçoivent comme un régime réglementaire de plus en plus strict. Ofwat, le régulateur du secteur, a rendu en juin un projet de décision à l’intention des compagnies des eaux, qui les empêche d’augmenter les factures de leurs clients au cours des cinq prochaines années autant qu’elles l’avaient demandé.
Jon Phillips, directeur général de la Global Infrastructure Investor Association, a déclaré : « Une trentaine d’investisseurs internationaux dans le secteur de l’eau au Royaume-Uni sont également des investisseurs potentiels dans les domaines de l’énergie, des transports et des infrastructures numériques. Mais les perceptions continuent d’être influencées par leur expérience dans le domaine de l’eau, où l’environnement réglementaire reste un signal d’alarme.
“En arrivant à ses décisions finales pour les cinq prochaines années, Ofwat doit accorder une plus grande priorité à son devoir de rendre l’industrie accessible aux investissements.”
Adia, qui a racheté sa participation à Macquarie en 2011, a refusé de commenter cette dépréciation.
Un porte-parole du gouvernement a déclaré qu’il surveillait de près Thames Water, qui restait « stable ».
Le porte-parole a ajouté : « Notre projet de loi sur l’eau (mesures spéciales) créera des règles du jeu équitables grâce à une réglementation plus stricte et garantira 88 milliards de livres sterling d’investissements du secteur privé pour moderniser nos infrastructures en ruine, stimuler la croissance économique et créer des milliers de bons emplois bien payés. à travers le pays. »
Guy Lambert, responsable des services publics d’Adia, a été invité le mois dernier à une réunion privée avec Steve Reed, le secrétaire à l’Environnement, selon une liste d’invités consultée par le Financial Times. Lors de la réunion, les investisseurs se sont plaints de la réglementation du secteur de l’eau, selon des personnes proches du dossier.
Thames, frappée par la crise, qui fournit des services d’eau et d’assainissement à environ 16 millions de ménages en Angleterre, se débat avec un endettement de 19 milliards de livres sterling et risque de manquer de liquidités d’ici Noël.
Le service public s’efforce de lever au moins 3 milliards de livres sterling de capitaux propres pour éviter d’être renationalisé sous le régime d’administration spécial du gouvernement et améliorer les infrastructures entre 2025 et 2030. Ses investisseurs existants – qui, ainsi qu’Adia, comprennent un fonds souverain chinois et un fonds canadien. fonds de pension – ont refusé d’investir davantage de capitaux propres dans l’entreprise et sont prêts à assumer jusqu’à 5 milliards de livres sterling de pertes.
Adia a réduit la valeur de sa participation de 263 millions de livres sterling à 1 livre sterling à la fin de l’année dernière, selon les comptes déposés en juin.
Cette dépréciation intervient après qu’une filiale enregistrée à Singapour du plus grand actionnaire de Thames, l’Ontario Municipal Employees Retirement System, a déclaré dans des comptes publiés en mai qu’elle procéderait à « une dépréciation totale » de sa participation de 31 pour cent, ainsi qu’à une dépréciation des prêts accordés à l’utilitaire. Le Universities Superannuation Scheme, le fonds de pension britannique, a également déclaré que sa participation dans Thames Water valait désormais une valeur « minime ».
Adia, qui est l’un des principaux actionnaires de Thames, a également déprécié l’intégralité d’un prêt de 31 millions de livres sterling accordé à l’une des sociétés holding détenant Thames.
Adia détient également une participation de 16,7 pour cent d’une valeur de plus de 580 millions de livres sterling dans Anglian Water, un autre des plus grands fournisseurs de services d’eau et d’assainissement du Royaume-Uni, qui dessert 7 millions de clients.
Ofwat a déclaré : « Nous avons reçu des réponses sur nos projets de décisions de révision des prix 2024 de la part de nombreuses organisations, notamment des compagnies des eaux, des clients, des organisations environnementales et de consommateurs et des investisseurs. Inévitablement, ceux-ci reflètent une diversité de points de vue sur les propositions que nous avons faites. Nous examinerons attentivement toutes ces réponses et prendrons nos décisions finales le 19 décembre.
Thames Water a refusé de commenter.
Reportage supplémentaire de Malcolm Moore à Londres