La période de Noël est une période merveilleuse. Les lumières festives illuminent la nuit tandis que les mélodies joyeuses réchauffent les cœurs. Dans le cadre de la promotion sans spread, du 16 au 22 décembre, les Endless Turbo Warrants sur les actions USD de la classe d’actifs actions peuvent être négociés sans spread pendant les principales heures de négociation de l’actif sous-jacent.* Ce qui pourrait être passionnant dans ce contexte est que et Adobe, qui a réalisé pour la première fois le 13 décembre un chiffre d’affaires trimestriel de plus de 5 milliards de dollars. Cependant, trois facteurs de stress à court terme freinent le profiteur de l’IA !
Ces trois raisons suscitent le scepticisme des investisseurs à court terme
Les hausses de prix de certains abonnements mises en œuvre en novembre ne devraient pas conduire à une accélération de la croissance, mais plutôt à une réticence des clients en raison d’une inflation élevée et de taux d’intérêt élevés. Selon le PDG Shantanu Narayen, l’effet de la hausse des prix pourrait avoir été surestimé. De plus, la FTC (Federal Trade Commission) a annoncé avoir ouvert une enquête sur les pratiques d’Adobe en matière de divulgation et d’abonnement. Adobe défend ses actions, mais souligne en même temps que cette affaire pourrait avoir des « implications financières importantes » avec des sanctions élevées. Des discussions sont actuellement en cours avec la FTC pour parvenir à un éventuel règlement ou résolution. Le rachat du spécialiste du design web Figma, annoncé en septembre 2022 pour 20 milliards de dollars, est également retardé. Alors que le ministère américain de la Justice examine le projet d’accord et devrait, selon la direction, prendre une décision prochainement sans délai précis, la Commission européenne a soumis une communication préliminaire des griefs et l’autorité britannique de la concurrence CMA a soumis des conclusions préliminaires. sur les problèmes de concurrence. Les délais de décision pour la Commission européenne et la CMA sont respectivement le 5 et le 25 février.
Les ventes trimestrielles dépassent pour la première fois les 5 milliards de dollars
Dans l’ensemble, le quatrième trimestre s’est toutefois bien déroulé, avec une augmentation des ventes de 11,6% pour atteindre un record de 5,05 milliards de dollars (consensus : 5,03 milliards de dollars). Le Creative Cloud, qui comprend des outils de création de contenu et d’édition de documents avec Document Cloud, a réalisé une croissance à deux chiffres de +13 % et a généré la majorité des revenus, soit 3,72 milliards de dollars. Des abonnements commerciaux record ont été signalés. L’Experience Cloud avec outils marketing a également augmenté de 10 % pour atteindre 1,27 milliard de dollars. Le résultat net a augmenté de 18,6% à USD 4,27 par action (consensus : USD 4,14). Les obligations contractuelles de performance garantie (RPO) s’élèvent à 17,22 milliards de dollars. Un nouveau chiffre d’affaires record de 19,41 milliards de dollars a été enregistré au cours de l’exercice 2023. Pour le premier trimestre en cours du nouvel exercice 2024, des revenus compris entre 5,1 et 5,15 milliards de dollars (consensus : 5,19 milliards de dollars) étaient prévus. Une marge bénéficiaire comprise entre 4,35 et 4,40 dollars par action est attendue (consensus : 4,26 dollars). Sur une base annuelle, les revenus devraient se situer entre 21,3 et 21,5 milliards de dollars (consensus : 21,73 milliards de dollars). Le bénéfice net est attendu entre 17,60 et 18,00 dollars par action, le consensus des analystes tablant sur le haut de la fourchette. Une augmentation des ventes à 24,41 milliards de dollars et une amélioration des bénéfices à 20,55 dollars par action sont attendues pour 2025. Avec un P/E25e légèrement inférieur à 29, le titre n’est pas bon marché, mais il y a aussi des effets de douves ici. Par ailleurs, 2,15 milliards de dollars de rachats d’actions sont actuellement en cours.
Début d’une nouvelle ère de l’IA : Adobe se prépare pour la prochaine décennie de croissance
L’histoire semble toujours intacte, même si la croissance progresse désormais plus lentement que prévu et que de nouvelles incertitudes autour de Figma et surtout de l’enquête de la FTC apparaissent à court terme. Le PDG Narayen a précédemment souligné qu’Adobe avait « lancé une nouvelle ère de créativité basée sur l’IA pour des millions de clients à travers le monde ». Désormais, l’appel aux résultats souligne à nouveau que « Adobe Creative Cloud, Document Cloud et Experience Cloud […] est devenu la base des expériences numériques [sind]« Du moment de l’inspiration à la création et au développement de contenu et de médias, en passant par la diffusion et l’activation personnalisées sur tous les canaux. » En proposant des expériences numériques personnalisées et en proposant des plateformes technologiques fondamentales qui transforment le monde, Adobe ouvre la voie au prochain décennie préparée à la croissance.
Firefly avec 4,5 milliards de contenus créés – Le volant d’inertie pouvait désormais tourner de plus en plus vite
Les services d’IA bénéficient désormais d’une « utilisation considérable par les clients ». L’IA générative est progressivement introduite dans l’ensemble de la gamme de produits pour faciliter la création et l’édition d’images, de graphiques vectoriels, d’animations, de vidéos, de musique ou de documents. Des outils d’IA comme Firefly sont déployés sur l’ensemble de la gamme de produits. Depuis son introduction en mars, plus de 4,5 milliards d’images ont été créées à l’aide du générateur de texte en image. Grâce à la disponibilité générale et aux fonctions étendues, l’introduction des crédits génératifs, où les utilisateurs paient une petite somme d’argent pour chaque image générée avec l’IA, se développe également bien. Par exemple, Generative Fill et Generative Expand sont les fonctions les plus fréquemment utilisées dans Photoshop, vous permettant de remplir ou d’agrandir des sections d’image avec les images créées. De nouvelles fonctions et modules complémentaires favorisent la vente incitative et la vente croisée. Spectrum 2 se veut désormais une mise à jour complète du système de conception introduit il y a dix ans pour toutes les expériences d’application et Web. L’objectif est de rendre les outils Adobe encore plus intuitifs et inclusifs grâce à une unification de tous les produits. Cela vise à améliorer non seulement l’efficacité mais également la courbe d’apprentissage.
Cela pourrait déclencher un mouvement d’inertie, car d’une part, selon les enquêtes, le besoin en contenu devrait être multiplié par 5 au cours des deux prochaines années et l’IA apporte une contribution importante pour compenser le manque de personnel et accélérer le contenu. création. Ici, le nouvel Adobe GenStudio avec outils connectés vise à optimiser la chaîne d’approvisionnement de contenu depuis la génération d’idées, la création de contenu et l’activation au sein des entreprises grâce à une meilleure collaboration. Plus précisément, GenStudio combine Creative Cloud, Express et Experience Cloud avec l’IA générative de Firefly comme noyau. Henkel, Pepsi et Verizon manifestent déjà un grand intérêt dans ce domaine. Les entreprises peuvent également apporter leurs propres actifs et contenus et adapter Firefly au style de la marque lors de la création de contenu. Firefly devrait également pouvoir être intégré aux workflows existants via des API.
Idée de trading : warrant Endless Turbo Long sur Adobe
Les investisseurs qui s’attendent à un développement commercial positif pour Adobe pourraient parier sur un tel scénario comme alternative à un investissement direct avec un turbo long warrant sans fin de DZ BANK basé sur Adobe (actif sous-jacent) (par exemple WKN DJ6DPV). Ce produit n’est pas couvert en devises. L’évolution du taux de change EUR/USD a donc un impact sur le montant du montant du remboursement payable en EUR. Avec des warrants turbo longs sans fin, les investisseurs peuvent participer de manière disproportionnée à toutes les évolutions des prix de l’actif sous-jacent. Grâce à l’effet de levier, un warrant turbo long sans fin réagit aux moindres mouvements de prix de l’actif sous-jacent. Étant donné que la performance de l’actif sous-jacent peut fluctuer dans le temps ou ne pas évoluer conformément aux attentes de l’investisseur, Il existe un risque que le capital investi ne soit pas intégralement remboursé. Si le prix de l’actif sous-jacent est égal ou inférieur à la barrière dite knock-out au moins à un moment donné pendant la durée d’un warrant turbo long continu (événement knock-out), le long mandat turbo sans fin expire sans valeur. La barrière knock-out est ajustée quotidiennement. L’investisseur n’a droit à aucune créance sur l’actif sous-jacent (par exemple dividendes, droits de vote). Un mandat turbo long sans fin n’a pas de durée fixe. Il peut être résilié par DZ BANK à des dates précisées (dates de résiliation ordinaires). Un investisseur peut racheter un warrant turbo long sans fin à des dates spécifiées (dates de rachat).
UN perte totale du capital investi Dans le cas d’un warrant turbo long sans fin avec la valeur sous-jacente Adobe, l’investisseur souffre si le cours de l’action de la société Adobe est égal ou inférieur à la barrière désactivante à tout moment pendant la période de détention. (Risque de perte totale). UN Perte totale des capitaux employés est également possible si DZ BANK remplit ses obligations du produit en raison de commandes officielles ou d’une insolvabilité (insolvabilité/surendettement) ne peut plus remplir.
Vous pouvez trouver une explication détaillée des termes techniques mentionnés dans notre glossaire.
Date du : 16 décembre 2023, DZ BANK AG / rédaction en ligne
* Conditions de participation
La promotion sans spread s’étend du 1er décembre au 24 décembre 2023. Aucun nouveau sous-jacent ne sera publié les 23 et 24 décembre, mais des remplacements marketing seront proposés. Les actifs sous-jacents mentionnés pendant la période promotionnelle peuvent être négociés sans spread pendant 7 jours promotionnels. La date de publication plus les 6 jours calendaires suivants s’appliquent. La promotion sans spread s’applique pendant les principales heures de négociation des sous-jacents annoncés et est limitée au nombre d’actions cotées. DZ BANK se réserve le droit de mettre fin prématurément et sans indication de raisons à la campagne no-spread. Cela s’applique aussi bien à l’ensemble qu’aux valeurs sous-jacentes individuelles ou au raccourcissement des 7 jours d’action.
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