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La alta dirección de Warner Bros Discovery busca evitar una división de la compañía mientras los ejecutivos se apresuran a revertir la caída del precio de las acciones del grupo de Hollywood, según personas familiarizadas con el asunto.
Tras una caída de casi el 70 por ciento en el precio de sus acciones desde que se formó WBD en 2022, el director ejecutivo David Zaslav y el director financiero Gunnar Wiedenfels han evaluado recientemente “todas las opciones” para detener la caída, dijeron dos personas familiarizadas con el asunto.
Sin embargo, los altos ejecutivos que llevaron a cabo un análisis detallado de las consecuencias de una escisión determinaron que separar los canales de televisión en decadencia del grupo de su negocio de streaming y de estudio no era la mejor opción en este momento, según personas familiarizadas con las discusiones.
El Financial Times informó el mes pasado que WBD, propietaria de HBO, el estudio Warner Bros. y CNN, estaba elaborando un plan de separación.
Pero aunque tal división inicialmente parecía “atractiva en el papel”, crearía desafíos operativos muy importantes: hacer acuerdos de derechos deportivos, determinar qué sucede linealmente [television] o que pasa [direct to consumer streaming] y cuándo”, dijo una persona que estuvo involucrada en las deliberaciones.
“En el mejor de los casos, tendríamos que enfrentar años de desafíos legales”, agregó la fuente.
Un portavoz de la empresa se negó a hacer comentarios.
La división del histórico grupo de Hollywood probablemente desencadenaría demandas de los inversores de deuda, al tiempo que complicaría el uso del contenido de Warner en varias plataformas y redes, dijeron las personas familiarizadas con el pensamiento de la gerencia.
Una división corporativa fue vista como la “opción nuclear”, dijo otra persona cercana a la gerencia de WBD, pero advirtió que la situación era fluida y las circunstancias podían cambiar.
Zaslav y Wiedenfels están buscando deshacerse de activos más pequeños. Están considerando ofertas para vender la cadena polaca TVN o una participación en el negocio de videojuegos de Warner, que posee valiosa propiedad intelectual de los juegos de Harry Potter, dijeron personas familiarizadas con el asunto.
La gerencia de WBD espera que los inversores sigan siendo pacientes mientras trabajan para recuperar la situación de la compañía, dijeron, creyendo que su verdadera capitalización de mercado debería ser de aproximadamente 60.000 millones de dólares, o 25 dólares por acción, muy por encima de los 7,88 dólares con los que cerró el lunes.
El grupo se formó en abril de 2022 a partir de una fusión que tenía como objetivo ayudar a dos empresas de medios tradicionales, Discovery y WarnerMedia, a competir en una brutal batalla de transmisión con Netflix y Disney.
Sin embargo, ha tenido dificultades para convencer a Wall Street, que ha reducido su valoración y ha presionado a la dirección de WBD, para que tome medidas. La empresa tiene previsto presentar sus resultados trimestrales el miércoles.
Desde la fusión, el grupo se ha centrado en recortar costes y saldar deudas, introduciendo varias rondas de despidos y vendiendo activos como All3Media, la productora británica detrás de Bolsa de pulgas.
El mes pasado, su canal de noticias, CNN, despidió a unos 100 empleados, o el 3 por ciento de su personal, como parte de una estrategia de reestructuración digital. Si bien la gerencia de WBD ha estado ansiosa por vender activos, el listón para desinvertir en CNN sería “muy, muy alto” debido a su importancia estratégica, así como a las implicaciones fiscales de un acuerdo, dijo una persona familiarizada con el asunto.
Esta persona agregó que WBD consideraba poco probable que hubiera una oferta lo suficientemente convincente para compensar estas preocupaciones.
“[Zaslav] También ha sido muy claro en que considera a CNN como un activo estratégico y de reputación. Es una de las cadenas insignia que nos ayuda en el lado de los afiliados”, dijeron, refiriéndose a los pagos que las compañías de cable hacen a las cadenas de televisión para ejecutar su programación.
En general, WBD “debería valer mucho más. No deberían pasar otros dos o tres años para que eso ocurra”, dijo la fuente. “Pero el mercado está difícil en este momento y muchas cosas tienen que salir bien”.
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