Los analistas de Wall Street están apostando a que Citigroup no alcanzará un objetivo crítico a largo plazo, aumentando la presión sobre la directora ejecutiva Jane Fraser para que demuestre que su amplia reforma logrará transformar a uno de los bancos más grandes de Estados Unidos.
Los analistas esperan que Citi alcance un rendimiento sobre el capital común tangible -una medida de rentabilidad seguida de cerca- de poco más del 9 por ciento el próximo año, muy por debajo del objetivo de Fraser establecido en 2022 de alcanzar entre el 11 y el 12 por ciento para 2026, según muestran los datos de FactSet.
El abismo pone de relieve cómo la reforma que Fraser ha liderado desde que asumió el cargo de CEO hace cuatro años aún no ha revivido al tercer mayor banco estadounidense por activos, que ha luchado por encontrar su equilibrio desde su casi colapso en el punto álgido de la crisis financiera de 2008. .
“Sospechamos que si [Fraser] “Si no muestra un progreso real relativamente pronto, se verá obligada a dejar paso a alguien que pueda hacerlo”, escribió el viernes el analista de Oppenheimer, Chris Kotowski, en una nota a sus clientes.
Las dudas sobre si Citi puede aumentar los ingresos y reducir los costos lo suficiente como para cumplir su objetivo de rentabilidad han dejado a sus acciones, incluso después de subir más de un tercio el año pasado, cotizando a aproximadamente un 30 por ciento por debajo de su valor en libros. Esto se compara con una prima promedio del 40 por ciento para los 24 grandes bancos que componen el índice KBW Bank.
Citi informará sus ganancias del cuarto trimestre la próxima semana. Se espera que el banco obtenga ganancias a partir de una pérdida en los últimos tres meses de 2023, pero se prevé que el rendimiento del banco sobre el capital tangible solo sea del 5,6 por ciento. Citi declinó hacer comentarios sobre las previsiones de los analistas.
Mientras que los analistas esperan que el rendimiento del capital común tangible de Citi aumente al 9,4 por ciento para fines de 2026, se pronostica que sus rivales JPMorgan Chase, Bank of America y Wells Fargo registrarán el 17 por ciento, el 15 por ciento y el 14 por ciento, respectivamente, según a Conjunto de datos. A pesar de que Citi va a la zaga de sus rivales en cuanto a retorno a acciones tangibles, alrededor del 70 por ciento de los analistas de Wall Street le han asignado al banco una calificación de “compra”.
“Los resultados para Jane son lo más amplios que se pueden imaginar”, dijo Mike Mayo, analista de Wells Fargo, quien recientemente predijo que Citi alcanzaría su objetivo de retorno sobre capital tangible, pero no hasta 2027.
“Si Citi no puede alcanzar un rendimiento de dos dígitos, entonces es un CEO fallido, pero si lo logra será vista como una leyenda del cambio de Wall Street”.
James Hollier, cuya firma Silver Beech Capital vendió toda su participación en Citi a principios de 2024, dijo que el precio de las acciones de Citi (ahora poco más de 73 dólares) sugiere que los inversores han perdido la fe en el plan de Fraser.
“El mercado está en el campo de ‘muéstrame’ con Citi a alrededor de $70 por acción”, dijo Hollier. La acción “estaría por encima de los 100 dólares si los inversores creyeran en los objetivos de Jane”.
Brian Mulberry, gestor de cartera de Zacks Investment Management, que posee acciones de Citi, dijo que “habrá más atención en los resultados en 2025”.
Y añadió: “No creo que sea sólo un objetivo, pero si hay una serie de objetivos que Citi no cumple, entonces creo que Fraser tendrá un problema”.
Fraser, una veterana de Citi y ex socia de McKinsey, ha tratado de alcanzar su objetivo de rentabilidad racionalizando el banco en expansión. Citi ha abandonado la banca de consumo en 13 países, incluidos China, India y el Reino Unido.
Fraser también ha aplanado la estructura administrativa de Citi, reduciendo sus niveles de antigüedad de 13 a ocho. Y ha reorientado el banco en cinco negocios principales, así como en su misión de atraer a las empresas más grandes del mundo y a las personas más ricas para que se conviertan en clientes.
“Estamos en un camino deliberado”, dijo Fraser a los analistas en su conferencia telefónica sobre resultados de octubre. “Estamos logrando el progreso que necesitamos y, de hecho, estamos muy entusiasmados”.
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