En la tendencia de subida de tipos del BCE “hay una tendencia a la baja”, pero la dirección “sigue siendo la de la cautela ante los riesgos de propagación de la inflación”, porque en el futuro de la política monetaria sigue habiendo “un nivel de incertidumbre muy alto”. por la «guerra aún inacabada», la «dimensión energética que por ahora ha vuelto en términos de costes» y la «fragmentación global, con la tensión con China que exige un esfuerzo diplomático»: así lo afirma el gobernador del Banco de Italia Ignazio Visco al margen del G7 que acaba de concluir en Nigata en Japón.
Tendencia a la baja, pero alta incertidumbre
En el BCE en las siete subidas de tipos realizadas desde 2022 -recuerda el gobernador del Banco de Italia- “hemos pasado de una subida de 75 puntos a una de 50 y luego de 25. Hay una tendencia a la baja con respecto al tamaño pero la gestión sigue”. ser el de la cautela ante los riesgos de propagación de la inflación”. En la Eurotower -explicó en una entrevista a Rai News 24 al final del G7 sobre Finanzas en Japón- “todos coincidimos en decir que actuamos sobre los datos disponibles, como los factores de inflación, el estado de la demanda y también la velocidad de descenso de la inflación a medio plazo”. Sin embargo, Visco añadió una advertencia implícita a los “halcones” del norte: “Si hay algo que recomendaría es tener cuidado con cómo juzgamos” las perspectivas y los datos, ya que “hay un nivel muy alto”. de incertidumbre que surge por diferentes factores» desde la guerra hasta la energía.
La ralentización del crédito a empresas y familias
El gobernador del Banco de Italia también recordó cómo “la política monetaria no tiene un efecto inmediato, necesita tiempo para extenderse” y la transmisión del apretón iniciado con las siete subidas de tipos “en mi opinión, se está dando de la forma esperada”. Entre ellas “la ralentización del crédito a empresas y familias”: y si “Europa ha absorbido sin grandes dificultades las tensiones financieras surgidas recientemente, los riesgos en la economía real -prosiguió el gobernador- empiezan a notarse y los bancos están más cautos a nivel europeo, no sólo en Italia». Visco ha dicho que la ralentización del crédito a empresas y familias responde a dos cuestiones: la subida de tipos, que ha actuado sobre la demanda, y “la oferta de crédito ligada a las tensiones financieras surgidas en el último periodo, que ha Europa ha absorbido sin serias dificultades pero el riesgo se ha mantenido”.
Es necesario un esfuerzo diplomático con China
Visco intervino entonces sobre el quid de las relaciones con el gigante asiático: «Hay motivos de tensión con China pero requiere un esfuerzo diplomático considerable, tanto en términos de diplomacia económica como tout court, porque hay que mantener abierto el diálogo y tratar los los problemas nos golpean juntos», explicó el gobernador del Banco de Italia en su entrevista. “Creo que a nadie le conviene enfatizar con fuerza cuestiones que luego pueden ser objeto de diferentes valoraciones en función de los datos que vayan surgiendo”, añade Visco. Quien considera una “excelente señal” la ampliación, deseada por la presidencia japonesa, de la confrontación del G7 para incluir también a algunos países asiáticos ya Brasil. “Uno no puede dejar de prestar atención al hecho – concluyó el gobernador – que la colaboración internacional continúa operando en un amplio rango. El mundo tiene problemas que tienen una dimensión global que solo pueden ser abordados por todos, como el cambio climático, la pobreza extrema, la propia pandemia y los riesgos de otras epidemias”.
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