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El liderazgo de BlackRock en el mercado de fondos cotizados en bolsa de Estados Unidos está siendo erosionado por Vanguard y rivales más pequeños a medida que las empresas compiten por una porción mayor de la industria de 8 billones de dólares.
iShares de BlackRock gestiona alrededor del 32 por ciento de las acciones de EE.UU. ETF mercado a partir de noviembre. Eso se compara con el 33,7 por ciento a finales de 2022 y fue más de 7 puntos porcentuales menos que a finales de 2018, cuando el administrador de activos de 9,1 billones de dólares controlaba casi dos de cada cinco dólares invertidos en ETF estadounidenses, según datos de Morningstar Direct.
Mientras que la línea iShares de BlackRock aspira a “ser todo para todos”, el conjunto de ETF de Vanguard “adopta una visión diferente” al centrarse sólo en acciones y bonos mientras aprovecha la reputación del grupo de estrategias amplias y de bajo costo, dijo Bryan Armour. Director de investigación pasiva de Morningstar para Norteamérica.
“Cuando iShares compite directamente con Vanguard en costos, como el S&P 500 o los ETF del mercado de valores total, los inversores aún recurren al ETF de Vanguard porque esos fondos indexados baratos y de mercado amplio son lo que [Vanguard is] mejor conocido por. Y los fondos indexados baratos han estado ardiendo en términos de flujos”, afirmó.
La erosión de la cuota de mercado sufrida por el mayor gestor de activos del mundo en Estados Unidos contrasta con el éxito de BlackRock en Europa. Allí, la línea de ETF de la empresa ha mantenido una participación constante del 44 por ciento del mercado de 1,7 billones de dólares durante los últimos cinco años, lo que la sitúa muy por encima de sus competidores.
Cuando se le pidió comentarios sobre las tendencias de la participación de mercado, BlackRock señaló sus 220 mil millones de dólares en entradas globales en 2022 y dijo que estaba en camino de alcanzar esa marca para 2023.
“Estamos orgullosos de ver que los clientes de todo el mundo, desde inversores primerizos hasta grandes administradores de activos activos, continúan confiando a iShares más activos nuevos que a cualquier empresa para satisfacer sus necesidades de inversión, ya sea para instrumentos de liquidez o herramientas de asignación central”. dijo un portavoz de BlackRock.
BlackRock ha aprovechado la ventaja de ser el primero en actuar en los ETF domiciliados en Europa al desarrollar una red de relaciones con instituciones allí, dijo Debbie Fuhr, fundadora de ETFGI, una consultora. La inversión minorista también es mucho más prominente en Estados Unidos que en Europa, donde los clientes institucionales que conocen BlackRock tienen mayor influencia, afirmó.
“Tienen un enfoque en el que son tanto globales como locales”.
Vanguard ha aumentado su participación en el mercado estadounidense de aproximadamente el 25 por ciento a aproximadamente el 29 por ciento desde 2018. Un portavoz dijo que la empresa “continuaría adoptando un enfoque reflexivo en el desarrollo de productos para aprovechar una línea de ETF que ha ganado clientes”. ‘ confianza”.
Detrás de iShares y Vanguard en el mercado de ETF de EE. UU., State Street Global Advisors ha caído de casi el 17 por ciento en 2018 a poco menos del 15 por ciento en diciembre de 2023, mientras que Invesco ha pasado del 5 por ciento a casi el 6 por ciento, según Estrella de la mañana.
Dos actores menos establecidos, JPMorgan y Dimensional Fund Advisors, han desarrollado agresivamente sus líneas de ETF en los últimos años para alcanzar el control combinado del 3 por ciento del mercado estadounidense, frente a menos del 1 por ciento en 2018, cuando DFA no ofrecía un único ETF. Ambas firmas han convertido fondos mutuos existentes en ETF, un proceso que permite que los fondos se basen en bases de activos existentes en lugar de comenzar desde cero.
El mercado europeo de ETF ha crecido de unos 765.000 millones de dólares a finales de 2018 a más de 1,7 billones de dólares. Además de iShares, Amundi (ahora con un 12,7 por ciento) y Xtrackers de DWS (10,1 por ciento) poseen cuotas de mercado considerables, mientras que Vanguard gestiona alrededor del 6,6 por ciento, según datos de ETFGI.
“La competencia está creciendo en Europa y la competencia en Estados Unidos es muy alta para llegar a los clientes”, dijo Fuhr.