Hace dos años, Berlín respondió a la emergencia “existencial” de Lufthansa con un rescate de 9.000 millones de euros. El canciller alemán Olaf Scholz ahora está desempolvando el mismo libro de jugadas, según los informes del fin de semana. Esa es una medida del dolor que la restricción del suministro de Moscú está infligiendo a Uniper, el mayor comprador de gas ruso de Alemania.
Uniper, con sede en Düsseldorf, tiene 200 teravatios hora de contratos de suministro a largo plazo con Rusia, pero desde mediados de junio ha recibido solo el 40 por ciento de lo que debía. Obligada a cubrir el déficit de suministro en el mercado al contado, la empresa, escindida de Eon en 2016, está perdiendo unos 35 millones de euros al día, según Bernstein. Su efectivo se está agotando rápidamente, aunque todavía tiene que recurrir a una línea de crédito de 2.000 millones de euros acordada con el banco estatal KfW.
Esto es insostenible; los clientes estarán obligados a recoger los costos adicionales. Pero el gobierno corre el riesgo de ser demandado por clientes enojados si permite que los proveedores cambien el precio de los contratos unilateralmente. Está considerando compartir el dolor entre todos los usuarios de energía.
Imponer un gravamen especial probablemente requeriría una nueva legislación, lo que implicaría retrasos significativos. Incluso si pudiera acelerarse antes del 8 de julio, el último día en que se reúne el parlamento alemán, Uniper habría acumulado pérdidas de 870 millones de euros desde mediados de junio. Compare eso con el pronóstico de febrero de Uniper de al menos 1.000 millones de euros de EBIT para 2022, aunque es menos de la mitad de los 2.000 millones de euros de valor de mercado perdidos desde que Rusia comenzó a reducir los suministros en ese momento.
Otras empresas de servicios públicos han sufrido de manera más modesta. Los contratos de gas ruso de RWE representan menos del 2% de los de Uniper, lo que sugiere pérdidas potenciales de solo 17 millones de euros a mediados de julio. Si bien Eon en sí tiene una exposición mínima, Fortum de Finlandia adquirió la participación del 47 por ciento de Eon en 2018 y luego aumentó su participación al 78 por ciento. Obligada a proporcionar su propia línea de crédito de 8.000 millones de euros en enero, su adquisición resultó ser un costoso dolor de cabeza.
Las tribulaciones de Uniper hacen una burla de su nombre, un acrónimo de “único” y “rendimiento”. Pero no habrá nada exclusivo sobre la interrupción causada por la pérdida del suministro de gas ruso. El consumo de gas de Alemania ha caído un 15 por ciento en los primeros cinco meses de este año, pero más de la mitad de eso se puede atribuir a las temperaturas suaves.
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