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Casi dos años después de que un vendedor en corto estadounidense alegara que las empresas de Gautam Adani habían cometido fraude contable y manipulación del mercado de valores, el segundo hombre más rico de la India enfrenta cargos penales federales en Estados Unidos. Los fiscales alegan que Adani, cuyo ascenso empresarial ha seguido el ascenso político del primer ministro Narendra Modi, y varios asociados formaban parte de un plan para sobornar a funcionarios indios. Los cargos plantean una prueba de credibilidad aún más seria para el establishment empresarial, los reguladores y las fuerzas del orden de la India. La forma en que respondan será vital para la reputación empresarial del país. Los argumentos de inversión de la India se basan no sólo en su tamaño y su impresionante crecimiento, sino también en su afirmación de ser una alternativa más segura a una China autocrática.
Fiscales del Distrito Este de Nueva York alegar Adani y otros siete ejecutivos formaron parte de un esfuerzo para pagar o prometer más de 250 millones de dólares en sobornos a funcionarios del gobierno estatal indio para obtener contratos de suministro de energía verde por valor de miles de millones de dólares. Alegan que el plan se ocultó a los bancos e inversores estadounidenses de quienes las empresas recaudaron millones de dólares de capital. Adani Group dijo que las acusaciones eran “infundadas y negadas” y añadió que buscaría “todos los recursos legales posibles”.
La noticia de los cargos hizo caer los precios de las acciones de las empresas de Adani justo cuando el grupo salía de un largo esfuerzo para negar las acusaciones hechas a principios de 2023 por Hindenburg Research, un vendedor en corto de Nueva York, y reforzar la confianza entre prestamistas e inversores. El informe Hindenburg fue en sí mismo una prueba para India Inc, pero ésta la eludió. El establishment empresarial y gubernamental en gran medida cerró filas en torno al Grupo Adani, haciéndose eco de su narrativa de que el informe del vendedor en corto era un “ataque calculado contra la India”.
Aunque el regulador del mercado de valores, Sebi, inició investigaciones, ha tomado pocas medidas en respuesta al informe de Hindenburg y a los informes del Financial Times y otros que alegaban que Adani manipuló sus propias acciones, algo que el grupo ha negado enérgicamente. India no aprovechó el momento para debatir si sus estándares de gobierno corporativo y controles de mercado eran lo suficientemente sólidos para una de las cinco principales economías del mundo que se enorgullece de ser la democracia más grande del mundo.
La élite política y empresarial del país debería tratar con seriedad las acusaciones que ahora emanan de las autoridades legales estadounidenses y garantizar que sean investigadas adecuadamente a nivel interno. Si bien puede haber irritación ante la percepción de interferencia de agencias extranjeras, ese es el precio de recurrir a inversores internacionales. También hay preguntas importantes sobre por qué son los organismos encargados de hacer cumplir la ley estadounidenses y no las autoridades de la India quienes están llevando este caso.
Después de todo, las acusaciones van al meollo de cómo el poder económico en la India se concentra en conglomerados familiares y políticamente conectados, y a las preocupaciones de los inversores sobre el capitalismo de “compinches”. El propio Adani no sólo tiene una larga relación con el primer ministro, que también es de Gujarat. Su grupo, que abarca desde puertos y aeropuertos hasta minería y energía verde, es fundamental para los planes de Modi de desarrollar la infraestructura de la India como columna vertebral de su futuro desarrollo. Para ello dependerá de la inversión extranjera y de la confianza de los inversores.
Las economías avanzadas también tienen problemas con el capitalismo de amigos. Quizás más que cualquier predecesor reciente, el presidente estadounidense Donald Trump se ha rodeado de empresarios multimillonarios que compiten por el favor. Pero estos modelos suelen conducir a un crecimiento subóptimo. Las audaces ambiciones del gobierno de Modi se cumplirán mejor garantizando que la potencia económica emergente tenga un entorno regulatorio y legal sólido y transparente.
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