Un año DAX 40: Así se han comportado los escaladores del DAX

• Expansión DAX hace un año
• El rendimiento del curso deja mucho que desear
• A pesar de esto, el DAX 40 ahora refleja mejor la economía alemana

Numerosos participantes del mercado habían criticado en el pasado que el índice líder alemán estaba demasiado dominado por la llamada “vieja economía”, es decir, por los sectores automotriz, químico y energético. Deutsche Börse reaccionó ampliando el índice más importante de Alemania de 30 a 40 miembros el 20 de septiembre de 2021 y reduciendo el MDAX de las acciones medianas de 60 a 50 miembros. Como parte de este movimiento, Porsche Automobil Holding, el fabricante de aviones Airbus, el fabricante de artículos deportivos PUMA, el minorista de productos químicos Brenntag, el proveedor de laboratorios Sartorius, el fabricante de fragancias y aromas Symrise, el fabricante de tecnología médica Siemens Healthineers, la empresa de biotecnología QIAGEN, el minorista en línea Zalando y la caja de recetas la empresa de pedidos por correo HelloFresh se incluyó en el DAX.

Con esta expansión, el DAX 40 refleja mejor el panorama empresarial alemán. Gracias a la llegada de Zalando y HelloFresh, las acciones de crecimiento ahora están más representadas y, gracias a Siemens Healthineers y QIAGEN, el sector de la salud está más representado.

¿Cómo les fue a los recién llegados al DAX?

En términos de desarrollo de precios, la expansión del DAX no ha sido un éxito hasta ahora. Como ha señalado la Dra. Ulrich Stephan, estratega jefe de inversiones para clientes privados y corporativos de Deutsche Bank, señaló en su boletín “Perspectivas por la mañana” del 5 de septiembre de 2022 que los recién llegados al índice han perdido un promedio del 32 por ciento en valor desde su inclusión y, por lo tanto, significativamente más que el “viejo escuadrón DAX”, cuyo desempeño con un promedio negativo del 18 por ciento tampoco fue convincente.

Sin embargo, el experto de Deutsche Bank enfatizó que estas pérdidas, por supuesto, no se deben a la expansión del DAX, sino al cambio en el entorno de las tasas de interés, la crisis energética y la recesión económica mundial. En su opinión, estos factores podrían seguir lastrando al índice líder alemán durante un tiempo.

Considerado individualmente, sin duda vale la pena echarle un vistazo a Airbus. En términos de capitalización de mercado, la inclusión del fabricante de aviones en el DAX fue la más significativa. Con un menos del 15 por ciento, la acción de Airbus se desempeñó un poco mejor que el índice líder.

Al igual que en las bolsas de valores internacionales, las acciones de crecimiento en Alemania también sufrieron fuertes pérdidas. Zalando y HelloFresh tampoco pudieron escapar de esto y ambos han perdido más del 70 por ciento de su valor bursátil desde el año pasado. La liquidación de acciones de crecimiento, que se ha visto desde diciembre de 2021, por supuesto, ha afectado a los modelos de negocios jóvenes e innovadores con mucha imaginación de futuro y crecimiento, informa “tagesschau”, citando a Chris-Oliver Schickentanz. El ex estratega jefe de inversiones de Commerzbank se convertirá en estratega jefe de inversiones en la gestión de activos Capitell el 1 de octubre.

Conclusión del experto

Gracias a su selección ahora más amplia, el DAX ahora refleja mejor la economía alemana. Según “tagesschau”, tanto Chris-Oliver Schickentanz como Robert Halver, estratega jefe de inversiones de Baader Bank, comparten esta opinión y, por lo tanto, ambos dan la bienvenida a la expansión.

Pero también hay críticas, por ejemplo de Frank Mella, co-inventor del DAX: “Actualmente, 15 de las 40 acciones del DAX tienen un peso de menos del uno por ciento. Podrías haberte quedado con 30. Además, hay ahora más intercambios: el DAX se vuelve más inestable e inquieto como resultado. […] Creo que la reforma del DAX es puro activismo”, dijo Mella en una entrevista con “Euro am Sonntag”.

DAI exige más medidas

Pero a pesar de esas voces críticas y el entorno de mercado generalmente difícil, el Deutsches Aktieninstitut (DAI) cree que la expansión del DAX solo puede haber sido un primer paso. “Necesitamos más sangre fresca en la bolsa de valores, no solo en el DAX 40, para enfrentar los desafíos de los próximos años. Necesitamos capital para la transformación de la economía alemana”, dijo la directora gerente de Deutsches Aktieninstitut, Christine Bortenlänger. , de la agencia de prensa Deutsche. Critica el reducido número de salidas a bolsa: “El mercado de capitales alemán simplemente carece de suministros para poder seguir el ritmo de los mercados de capitales de otros países como Suecia, Estados Unidos o Gran Bretaña”. Por eso exige que los políticos deben “crear las condiciones marco para impulsar la cultura de valores”.

Redacción finanzen.net

Fuentes de imagen: FrankHH / Shutterstock.com, Julian Mezger para Finanz Verlag