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El presidente de BlackRock, Rob Kapito, ha acumulado un fondo de jubilación que podría alcanzar decenas de millones de dólares gracias a un inusual plan de bonificación al estilo de capital privado vinculado al negocio de fondos privados del gestor de dinero de 10,6 billones de dólares.
Kapito, que ha sido el segundo al mando del director ejecutivo Larry Fink desde 2007, es el único ejecutivo nombrado en los informes anuales de BlackRock que se beneficia del plan. Su vinculación con el rendimiento de fondos individuales es inusual para un alto ejecutivo de un banco tradicional o de una gestora de activos.
JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Franklin Templeton e Invesco tienen importantes negocios de fondos privados, pero los altos ejecutivos nombrados en sus presentaciones de poder no se benefician de planes similares. Esto contrasta con las firmas de capital privado que cotizan en bolsa, como Blackstone y KKR, donde los altos ejecutivos acumulan paquetes salariales mucho mayores a través de la participación en las ganancias de sus fondos.
Cuando Kapito se retire, recibirá un porcentaje no revelado de las ganancias de algunos de los fondos de mercado privado de BlackRock, un acuerdo conocido como «puntos». El valor potencial del bote se duplicó de $ 9,7 millones a fines de 2022 a $ 20,3 millones a fines del año pasado, y no se incluyó en el pago de Kapito de $ 20,25 millones para 2023, que se reveló en la declaración de poder de 2024.
Además de su remuneración, posee 208.373 acciones de BlackRock, según su poder de 2024. Al cierre del martes, valían unos 182 millones de dólares.
BlackRock dijo que el plan de remuneración de Kapito era uno de varios planes destinados a alinear la remuneración de los líderes con el desempeño de la empresa, en particular en los mercados privados, donde la firma está tratando de crecer. “Atraer y retener talentos de alto nivel para respaldar la plataforma es fundamental para lograr ese objetivo”, dijo la firma.
Los activos privados bajo gestión de la empresa, que incluyen los fondos que sustentan el pago de incentivos de Kapito, han aumentado a 167 mil millones de dólares en los últimos cinco años.
Muchas empresas financieras pagan puntos a los gestores de cartera que gestionan sus fondos privados y a los ejecutivos que los supervisan, pero la mayoría de los bancos y gestores de activos optan por pagar a los altos directivos en efectivo o en acciones, lo que está vinculado al rendimiento general de la empresa.
Las prácticas de remuneración de BlackRock ya han sido objeto de críticas por parte de asesores de voto e inversores. En la junta anual de este año, casi el 42 por ciento de los accionistas votó en contra del plan de remuneración de los ejecutivos después de que los asesores de voto Institutional Shareholder Services y Glass Lewis advirtieran que la remuneración era más alta que la de sus pares y no estaba lo suficientemente vinculada al desempeño.
Kapito, de 67 años, cofundó BlackRock con Fink en 1988 y se considera que encarna la cultura de la empresa. BlackRock ha estado preparando un grupo de líderes de la próxima generación en medio de especulaciones sobre cuándo podrían jubilarse Kapito y Fink, de 71 años. Algunos accionistas y personas con información privilegiada han expresado su preocupación por la duración del proceso de sucesión.
La junta directiva de BlackRock inició el fondo de jubilación para Kapito en 2019 “para promover su retención a largo plazo e impulsar el crecimiento futuro”, según su declaración de poder de 2020. Seguirá recibiendo distribuciones de los fondos durante 10 años después de jubilarse.
Si Kapito se hubiera retirado a fines del año pasado, solo habría recibido 144.739 dólares, según el poder de 2024. Pero cobrará más a medida que los fondos maduren y comiencen a devolver dinero a los inversores. El valor potencial del bote se duplicó el año pasado porque algunos de los fondos están comenzando a mostrar ganancias en papel sobre sus inversiones.
El proxy de 2024 estimó el valor final del bote en 20,3 millones de dólares. Calculó la parte de Kapito de lo que habrían valido los activos si los fondos se hubieran visto obligados a liquidarse a fines de 2023. Los expertos en remuneraciones ejecutivas dijeron que este método generalmente subestima el tamaño final del bote porque los administradores de fondos tienen la flexibilidad de esperar a precios óptimos antes de vender activos. Si el valor de los fondos disminuye, su pago disminuye con él.
“Es de interés para los accionistas de BlackRock que todos los involucrados [in private funds] “Los directivos de BlackRock tienen incentivos alineados”, dijo Kevin Murphy, experto en remuneraciones ejecutivas de la escuela de negocios Marshall de la Universidad del Sur de California. Pero, agregó, “nunca nos dicen cuál es su porcentaje. Parece que eso sería útil” para los accionistas. BlackRock se negó a especificar el porcentaje en respuesta a las preguntas del Financial Times.
Algunos altos directivos de bancos y otros gestores de activos tradicionales participan en los fondos privados de sus grupos como inversores y los beneficios que reciben se basan en la cantidad de capital que aportan.
ISS se negó a hacer comentarios sobre el pago de retención de Kapito, pero su recomendación escrita a los inversores sobre el plan de pago ejecutivo de BlackRock decía: «El poder carece de varias revelaciones clave, incluidos objetivos cuantificados y ponderaciones métricas individuales, que son importantes para evaluar el vínculo entre pago y desempeño».
Glass Lewis dijo que el posible pago de 20 millones de dólares a Kapito no influyó en su conclusión de que el plan de pago de BlackRock mostraba una «desconexión entre pago y desempeño».
Información adicional de Patrick Temple-West en Nueva York