Las empresas de Japón están cambiando su comportamiento en materia de salarios y precios y aumentando los riesgos de un error de política monetaria, advirtió el nuevo gobernador del banco central del país.
Kazuo Ueda prometió que el Banco de Japón “respondería rápidamente” si hubiera algún signo de un cambio estructural en las presiones de los precios en toda la economía, pero admitió que existía la posibilidad de que el banco se equivocara en sus pronósticos a medida que la inflación del país alcance niveles. no visto en décadas.
“El riesgo de contraer [our inflation forecast] incorrecto no es cero”, dijo Ueda en su primera entrevista grupal desde que se convirtió en el primer académico en tomar el timón del BoJ en abril. “Existe el riesgo de que tardemos en subir las tasas de interés si nos equivocamos en nuestra perspectiva futura, y también existe el riesgo de subir las tasas prematuramente”.
Sus comentarios destacan el grado inusual de incertidumbre que enfrentan los funcionarios económicos de Japón, después de años de una política monetaria ultralaxa para tratar de revivir la demanda y sacar al país de una era de precios estancados.
Tras la primera reunión de la junta de Ueda en abril, el BoJ eliminó una parte clave de su orientación a futuro sobre las tasas de interés, señalando el primer paso para desmantelar el régimen monetario ultralaxo supervisado por su predecesor Haruhiko Kuroda.
“Es bastante difícil saberlo de antemano, pero responderemos lo más rápido posible si detectamos un cambio estructural” en los patrones de precios, dijo Ueda el jueves.
Otros grandes bancos centrales mundiales han subestimado la escala y la persistencia de la inflación, lo que los ha llevado a subir las tasas de interés mucho más rápido de lo habitual.
La medida central de inflación al consumidor de Japón, excluyendo alimentos frescos y energía, aumentó más del 4 por ciento en abril por primera vez en casi 42 años.
El BoJ pronosticó que los precios al consumidor subyacentes, excluyendo los alimentos frescos, caerían por debajo de su objetivo del 2 por ciento este año y mantuvo sus tasas de interés negativas y sus medidas de control de la curva de rendimiento de larga data.
Pero en su informe de perspectiva económica publicado el mes pasado, el banco revisó al alza su pronóstico de inflación y dijo que esperaba aumentos de precios del 2 por ciento en el año fiscal 2024, en lugar de su pronóstico anterior del 1,8 por ciento. También espera una inflación subyacente del 1,6 por ciento en el año fiscal 2025.
“Estamos comenzando a ver una actividad que podría conducir a una inflación sostenida”, dijo Ueda. “Hay desarrollos positivos. . . como empresas que sienten que necesitan aumentar los salarios para asegurar el talento, ya que otras están haciendo lo mismo”.
Los salarios en Japón han permanecido estancados durante la mayor parte de las últimas tres décadas a pesar de un mercado laboral cada vez más ajustado y casi una década de cabildeo directo del gobierno a las empresas para aumentar los salarios. Pero a raíz del aumento de la inflación provocado por la guerra en Ucrania y la crisis energética mundial, las grandes empresas han ofrecido esta primavera los mayores aumentos salariales en décadas.
Ueda también dijo que su propia experiencia personal de pagar tarifas más altas por hoteles y viajes en taxi indicaba que la inflación en Japón se estaba extendiendo al sector de servicios, donde los aumentos de precios han sido débiles en comparación con Estados Unidos y Europa.
El reciente crecimiento de los salarios y otras tendencias de precios se han reflejado en el último pronóstico de inflación del BoJ, pero Ueda dijo que el BoJ continuaría monitoreando si la inflación se vuelve más fuerte, más amplia y más sostenible.
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