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Turquía ha relajado las regulaciones bancarias diseñadas para empujar a los consumidores y las empresas a reducir las tenencias de dólares, en la última señal de cómo el nuevo equipo económico del presidente Recep Tayyip Erdoğan está revirtiendo algunas de sus políticas poco ortodoxas.
El anuncio del banco central de que reducirá los requisitos para que los bancos mantengan activos denominados en liras contra depósitos en moneda extranjera se produjo pocos días después de que las autoridades casi duplicaron la tasa de interés de referencia al 15 por ciento como parte de un plan para volver a políticas económicas «racionales».
Las medidas económicas no convencionales de Erdoğan en su mandato anterior deformaron la economía de Turquía, creando un crecimiento rápido pero una inflación muy alta, un enorme déficit comercial y una lira que muchos exportadores se quejan de que está sobrevaluada a pesar de una fuerte caída. El impulso del gobierno para que los consumidores y las empresas tengan menos dólares se ha comparado con los controles de capital porque hace que las transacciones en moneda extranjera sean más caras.
El banco central, dirigido por el exejecutivo de Goldman Sachs, Hafize Gaye Erkan, dijo que la decisión del domingo fue el «primer paso» para avanzar hacia un enfoque más «simplificado» de la formulación de políticas.
Bajo la dirección de Erdoğan, una serie de políticas poco ortodoxas, como mantener bajos los costos de endeudamiento a pesar de que la inflación superó el 85 por ciento el año pasado y cuentas de ahorro especiales que reembolsan a los depositantes cuando la lira cae a expensas del gobierno, han hecho que la economía de Turquía sea cada vez más vulnerable. El país sufre un déficit récord en cuenta corriente y la inversión extranjera en activos locales se ha desplomado. La inflación todavía está cerca del 40 por ciento.
El ministro de finanzas Mehmet Şimşek, ex estratega senior de bonos de Merrill Lynch que, al igual que Erkan, fue designado por Erdoğan este mes después de la reelección del líder en mayo, prometió esta semana que Turquía cambiaría a políticas fiscales y monetarias «basadas en reglas», con un centrarse en lograr la estabilidad de precios y el “crecimiento sostenible”.
Bajo la estrategia anterior de «lira-ización» del gobierno, las regulaciones bancarias se cambiaron con frecuencia en un intento de evitar que las empresas y los consumidores locales, que han visto caer la lira un 65 por ciento frente al dólar en los últimos dos años, conviertan sus ingresos y ahorros en moneda extranjera.
Los inversionistas extranjeros han dicho que uno de los elementos clave para restaurar la confianza, además de endurecer la política monetaria, será reducir el uso de medidas que han causado grandes desequilibrios en la economía de $900 mil millones de Turquía.
Las tenencias de valores denominados en liras de los bancos turcos como garantía se dispararon a TL1tn desde TL360bn en junio de 2022 cuando las reglas entraron en vigencia, según datos de la Agencia de Supervisión y Regulación Bancaria. Los «requisitos de mantenimiento de seguridad», que obligan a los bancos a mantener bonos denominados en liras además de las reservas requeridas para depósitos en moneda extranjera, han ayudado a impulsar el aumento, dijo Haluk Bürümcekçi, economista con sede en Estambul.
Las reglas también alentaron a los bancos a ofrecer altas tasas de interés en los depósitos en liras para aumentar la participación general de sus depósitos totales denominados en liras, según Enver Erkan, economista jefe de la correduría con sede en Estambul Dinamik Yatırım Menkul Değerler.
El banco central el domingo no llegó a eliminar los requisitos por completo. Redujo la tasa de mantenimiento de la seguridad del 10% al 5%. Los encargados de la política monetaria también modificaron una regla que requería que los bancos paguen un requisito de mantenimiento más alto si menos del 60 por ciento de sus depósitos totales son liras, reduciendo el umbral al 57 por ciento.
Erkan de Dinamik, quien dijo que «muchas» otras regulaciones relacionadas también se relajaron en el anuncio del domingo, sugirió que otra razón para la medida de relajar los requisitos podría haber sido porque la reciente gran caída de la lira había aumentado la demanda de depósitos en dólares, algo que habría ejercido presión sobre ratios de mantenimiento de la seguridad de los bancos.