Recep Tayyip Erdoğan y Abdel Fattah al-Sisi saludándose calurosamente no fue la única sorpresa de la apertura de la Copa del Mundo. La extraña autojustificación del asediado presidente de la FIFA, Gianni Infantino, “me intimidaron en la escuela porque era pelirrojo”, se olvidará rápidamente. El acercamiento de los líderes previamente hostiles de Turquía y Egipto no lo hará. Los inversores deben tomar nota.
Erdogan no ha reconocido al gobierno de Sisi desde que depuso al presidente electo Mohamed Morsi, cercano a los Hermanos Musulmanes. Esto enfrentó a Turquía y Qatar, que son amigos de la hermandad, contra Egipto y los estados del Golfo liderados por Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos.
El acercamiento de Erdogan con Sisi caerá bien en Riyadh y Abu Dhabi. Debe esperar que aumente la financiación del Golfo. El déficit de cuenta corriente de Turquía está por encima de los 40.000 millones de dólares. Erdoğan necesita ayuda para evitar una mayor depreciación de la lira. Insinuando un quid pro quo, dijo a los periodistas que las relaciones con Egipto y otros podrían restablecerse después de las elecciones de junio.
Erdoğan cree que las altas tasas de interés causan, en lugar de curar, la inflación. Entonces, las entradas de capital extranjero proporcionan el único apoyo real para la lira. Sin embargo, los inversionistas extranjeros poseen menos del 1 por ciento de la deuda pública interna de Turquía. Con los bonos locales a 10 años con un rendimiento del 11 por ciento y una inflación del 85 por ciento, es fácil ver por qué.
Los extranjeros poseen eurobonos turcos. Ankara vendió 1.500 millones de dólares en bonos a cinco años este mes con un rendimiento del 10 por ciento. Si bien eso es caro, Turquía habría pagado más hace unos meses. El costo del seguro de impago se ha reducido casi a la mitad desde julio. Los inversores se han entusiasmado con los mercados emergentes con la creencia de que EE. UU. comenzará a reducir las tasas de interés el próximo año.
Los estados del Golfo ahora pueden invertir en Turquía por razones políticas. Los inversores independientes deben mantenerse alejados por motivos financieros. Cuantos más fondos pueda obtener Erdoğan de los saudíes y Rusia, menos presión tendrá para que abandone sus ruinosas políticas económicas. Estos eventualmente dañarán a los patrocinadores de cada raya.
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