Los bienhechores y los mercados financieros suelen ser una combinación desafortunada. Y eso ciertamente se aplica al año bursátil 2022. Las acciones con mejor desempeño el año pasado no estaban en la esquina verde, ni eran de compañías con deseos de paz o compañías que consideran que la salud de sus semejantes es de suma importancia.
Aquellos que querían ganar algo de dinero en el mercado de valores el año pasado deberían haber invertido su dinero en armas, combustibles fósiles y tabaco. ‘Todo lo que estaba mal se hizo bien’, dice Corné van Zeijl de Actiam Asset Management.
El idealismo era una mala guía. Los fabricantes de armas tuvieron un año récord, gracias a la invasión rusa de Ucrania. Impulsó a todas las naciones occidentales a armarse hasta los dientes. Como resultado, las acciones de los mayores fabricantes de armas se dispararon.. Raytheon (fabricante de misiles Stinger y sistemas antiaéreos Patriot, entre otros) subió un 14 por ciento, General Dynamics un 19 por ciento, Lockheed Martin un 38 por ciento, Northrop Grumman (bombarderos, drones y sistemas de detección AWACS) incluso un 39 por ciento. La mejor acción en el Stoxx 600, el índice bursátil europeo, fue la empresa de defensa alemana Rheinmetall, con un aumento de precio del 120 por ciento.
Los precios de las acciones de las principales compañías de petróleo y gas se están aprovechando de la agitación internacional: BP 27 por ciento, Shell 37 por ciento, Chevron 49 por ciento, Exxon Mobil 72 por ciento y Occidental Petroleum (el niño mimado del ‘súper inversor’ Warren Buffett) con 101 por ciento. .
El sector del tabaco también floreció, mientras que el número de fumadores está cayendo. Philip Morris International (incluidas las marcas Marlboro, L&M, Lark, Philip Morris, Chesterfield), aumentó un 9 por ciento, BAT Tobacco (Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall y Rothmans) un 19 por ciento e Imperial Tabacco (West, Davidoff, Gauloises, Winston) con un 26 por ciento. En el Stoxx 600, Swedish Match AB (cigarros, tabaco, encendedores y fósforos) fue otro destacado con una ganancia en el precio de las acciones del 56 por ciento.
Una de las otras gemas, y luego en Midkap en la bolsa de valores de Amsterdam, fue la fábrica de fertilizantes Sittard OCI, con una ganancia en el precio de las acciones de más del 40 por ciento.
La decepción de Tesla
Esas ganancias contrastan marcadamente con los fondos de capital que predican la sostenibilidad. El ejemplo más conocido es Tesla, el fabricante de coches eléctricos que ha alcanzado alturas sin precedentes en los últimos años, se puso en marcha en 2022. El precio cayó casi un 70 por ciento, lo que también provocó pérdidas significativas entre los inversores privados e institucionales holandeses debido a la popularidad de la acción.
El índice S&P 500 ESG para fondos sostenibles perdió un 19,3 por ciento. Pero no todo es pesimismo en el sector energético. Vestas y RWE, dos de los mayores productores de energía eólica, consiguieron un plus.
En comparación, el S&P 500, el índice amplio de la bolsa de valores de Wall Street, cayó un 20 por ciento y el Dow Jones de los treinta fondos más grandes cayó casi un 10 por ciento. El AEX en Amsterdam perdió un 14 por ciento después de un día de cierre sin esperanzas. Con ello, 2022 puede acreditarse como uno de los cinco años de este siglo con rentabilidad negativa. También hubo pérdidas en 2001 (-21 por ciento), 2002 (-36 por ciento), 2008 (-52 por ciento), 2011 (-12 por ciento) y 2018 (-10 por ciento).
Pero en 2021, el índice principal obtuvo otra ganancia de más del 20 por ciento y superó los 800 puntos por primera vez. Ahora hay más de 100 puntos de descuento. La AEX vuelve a estar en el mismo punto que estaba en septiembre de 2000. Los que se incorporaron entonces no ganaron nada en ese período aparte de los dividendos. El mercado de valores es cualquier cosa menos un mundo de cuento de hadas. Tiempo lo es todo.
Corné van Zeijl: ‘Una pérdida de acciones del 14 por ciento en un año no es excepcional. Esas correcciones son más comunes. Pero al mismo tiempo, los bonos perdieron un 13 por ciento. Y eso es histórico. El bund alemán, el bono del gobierno de Alemania, cayó un 20 por ciento este año. Y eso se llama una inversión segura. Quizá seguro que te devuelvan tu dinero, pero no seguro a cambio.
Despertó a los inversores
Con todo, 2022 fue un mal año para los inversores, especialmente para el creciente número despertadores bajo el gremio de inversores que tiene en cuenta el consumo de energía, el clima, la disponibilidad de materias primas, la salud, la seguridad y el buen gobierno corporativo (ESG) al invertir. Los grandes inversores institucionales que tradicionalmente tienen el 60 por ciento de sus activos en acciones y el 40 por ciento en bonos perdieron el 16 por ciento, calculó Blackrock, el administrador de activos más grande del mundo.
Durante años, Big Tech fue el gran ganador, pero en 2022 este sector se convirtió en uno de los mayores perdedores. El llamado índice FAANG, que incluye a los cinco representantes de la Nueva Economía (Facebook, Apple, Amazon, Netflix y Google), cayó un 43 por ciento. Se esfumó una suma total de 4.500 millones de dólares (más de 4.200 millones de euros). Eso es cinco veces el producto interno bruto (PIB) de los Países Bajos.
El sector tecnológico (ASML, ASMI, Besi) también tuvo un mal desempeño en Ámsterdam. Gracias en particular a Shell, el índice bursátil holandés pudo limitar la pérdida. Otra parte de la Nueva Economía, la entrega rápida, parecía haber sido solo una exageración en 2022. A principios de este mes, Getir compró a su competidor Gorilas en los Países Bajos por la mitad del valor. El precio de las acciones de Just Eat Takeaway cayó un 60 por ciento el año pasado.
La entrega de comidas fue el gran ganador durante la pandemia de la corona, pero ahora que todos pueden salir a la calle sin una máscara facial nuevamente, la vulnerabilidad es evidente. Just Eat tuvo que cancelar miles de millones este año sobre el valor contable de su subsidiaria estadounidense Grubhub, que fue comprada en 2021 por más de $ 7 mil millones. Grubhub ya está a la venta. Exor, en el que la familia Agnelli ha puesto sus intereses en Ferrari, Fiat y Juventus, incluso expulsó a la madre de Thuisbezorgd.nl de la AEX. También significa que el índice principal de la bolsa de valores de Amsterdam dice aún menos sobre el estado de la economía holandesa.
El mayor perdedor en AEX fue Philips. El precio de las acciones cayó un 58 por ciento después de haber perdido un 35 por ciento el año pasado. Philips fue perseguido por los problemas con los ventiladores. La espuma que hay en los dispositivos para amortiguar el sonido fue una bomba de relojería para el grupo. En total, Philips tuvo que proporcionar espuma nueva a millones de electrodomésticos. El retiro le costó a Philips miles de millones de euros. Y eso sin contar los honorarios legales y las indemnizaciones de los reclamos de los pacientes.
Los inversores también estaban descontentos. En septiembre, el club de inversores VEB responsabilizó a Philips por 16.000 millones de euros en pérdidas sufridas por los accionistas. El CEO Frans van Houten tuvo que dejar paso prematuramente a Roy Jakobs, quien inmediatamente anunció que eliminaría 4.000 puestos de trabajo.
Accidente criptográfico
Los criptoinversionistas también perdieron una ilusión. Bitcoin bajó de más de 40 mil a 15 mil euros y ethereum de 21 a 11 mil euros. El intercambio de criptomonedas FXT en las Bahamas quebró en noviembre y el fundador Sam Bankman-Fried fue arrestado. El criptomercado total se redujo de 3000 a 1000 billones.
La principal causa de todo el sufrimiento del mercado de valores fue la inflación. Cualquiera que hubiera pronosticado a fines del año pasado que la inflación volvería a rondar el 10 por ciento había sido encerrado en una institución cerrada en ese momento. Pero en 2022, los precios en los Países Bajos aumentaron un promedio de 9,9 por ciento, según la cifra medida más recientemente. En septiembre, el aumento de precios fue incluso del 14,5 por ciento. La inflación en los EE.UU. fue del 7,7 por ciento. Algunos alimentos como los huevos, la mantequilla y los espaguetis aumentaron aún más de precio.
La inflación en 2022 estuvo muy por encima del objetivo de los bancos centrales, que no quieren que la tasa de inflación promedio supere el 2 por ciento. Ha habido subidas de tipos sin precedentes este año. Y de repente hicieron que los valores de renta fija, como los bonos, fueran más atractivos a expensas de las acciones. Cuando Sigrid Kaag se convirtió en Ministra de Finanzas a principios de este año, recibió un 0,7 por ciento de un nuevo préstamo del gobierno a diez años, que ahora le cuesta un 2,5 por ciento de interés.
fiesta en grecia
Debido a que la guerra en Ucrania provocó un aumento en el precio del gas, se lo consideró el principal culpable de la inflación. Pero el precio del gas ahora está de vuelta en el mismo punto que estaba en enero. También habrán influido los años de estímulo monetario por parte de los bancos centrales y la generosa política de compensación de los gobiernos ante reveses nacionales como la pandemia y la crisis energética.
¿Los bancos centrales ahora marcarán el tiempo? Mucho depende de lo que suceda con los precios en 2023 y de si la temida espiral de precios y salarios se convierte en realidad. Esto actualmente amenaza con demandas salariales del 10 por ciento o más. Y hay algo que decir al respecto, porque las ganancias corporativas batieron nuevos récords en 2022. Si a las empresas se les permite poner un dedo extra en el azucarero, entonces a los empleados ciertamente todavía se les debe algo.
Un detalle interesante en el último año fue que los mercados bursátiles de los países zeuro (Sur de Europa) se comportaron mejor que los del norte de Europa. El índice bursátil de la bolsa de valores de Atenas fue uno de los pocos en obtener una puntuación positiva y el Ibex35, el índice de la bolsa española, cayó ‘solo’ un 5 por ciento. Aún así, algo ha mejorado.
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