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La infraestructura de CK de Hong Kong ha realizado una oferta preliminar de £ 7 mil millones para tomar una participación mayoritaria en el agua de Thames, al tiempo que indica que requeriría que los tenedores de bonos de la utilidad problemática tomen cortes de cabello significativos.
CKI, parte del grupo CK Hutchison, presentó la oferta no vinculante para hacerse cargo de Thames Water a principios de este mes, según dos personas familiarizadas con el asunto.
Si bien CKI indicó que estaría dispuesto a inyectar £ 7 mil millones de capital para arreglar el balance roto de la empresa de servicios públicos, su interés depende de los tenedores de bonos en la pila de deuda cercana a las £ 20 mil millones de Water, que acuerdan tomar medidas de trabajo significativas, agregó las personas.
Los detalles de la oferta preliminar de CKI subrayan la escala de la revisión del balance que el agua del Támesis requiere para atraer nuevos fondos de los principales inversores de infraestructura.
La insistencia de CKI en los acreedores que toman pérdidas como parte de su oferta podría ponerla en un curso de colisión con los principales tenedores de bonos de Thames Water, que incluyen el fondo de cobertura de EE. UU. Elliott Management. Estos llamados prestamistas de Clase A han indicado que resistirán cualquier acuerdo que les haga pérdidas sustanciales y esté preparando su propia oferta por la utilidad.
La propiedad mayoritaria de CK Hutchison en Northumbrian Water también podría ser un punto de conflicto. El grupo no está interesado en deshacerse de su participación del 75 por ciento en el otro monopolio regional de agua, dijo la gente, lo que puede causar problemas con los reguladores de la competencia.
CKI ya tiene numerosas inversiones de infraestructura en el Reino Unido, incluidas las participaciones en el distribuidor de electricidad en las redes de energía del Reino Unido y el distribuidor de gas Northern Gas Networks. CKI el año pasado agregó una lista pública secundaria en Londres a su lugar comercial existente de Hong Kong.
Thames Water recibió varias ofertas no vinculantes a principios de este mes, incluida una oferta rival de £ 4 mil millones de la firma de capital privado de EE. UU. KKR. La utilidad de agua más grande del Reino Unido está buscando recaudar miles de millones de libras en capital mientras negocia una deuda que se reestructura con sus prestamistas en un intento por evitar la insolvencia.
Thames Water y su asesor Rothschild & Co tienen la intención de seleccionar partes creíbles que puedan progresar a la próxima etapa de licitación para fin de mes.
Thames Water declinó hacer comentarios. Un representante de CKI no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.
Thames Water esta semana obtuvo la aprobación del Tribunal Superior para pedir prestado hasta £ 3 mil millones en una deuda de alto costo de sus prestamistas de clase A de alto rango, que la empresa de servicios públicos asediados ha dicho que debe evitar quedarse sin efectivo el 24 de marzo.
Sin embargo, Thames Water todavía tiene que superar una apelación por parte de los tenedores de bonos de menor rango y los activistas ambientales. Esto ahora está programado para ser escuchado en el Tribunal de Apelaciones en la semana que comienza el 10 de marzo.
Thames Water fue muy criticado en una audiencia del Tribunal de Apelaciones el viernes por tratar de utilizar sus problemas de liquidez para acelerar esta apelación a una fecha anterior.
Sir Geoffrey Vos, el maestro de los rollos, describió la solicitud de Thames Water como “francamente ridícula”.
“El tribunal no está aquí para ser rebotado en las audiencias por partes que no organizan sus asuntos en orden”, dijo Vos.
Vos también dijo que el nuevo préstamo propuesto por Thames Water tenía un interés “muy costoso” y costos “extraordinarios” adicionales, y agregó que la deuda era “muy valiosa para quienes invirtieron en él”.
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