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Los aranceles radicales del presidente de EE. UU. Donald Trump, el riesgo de desencadenar un gran “shock de demanda negativa” en la eurozona, dijo un formulador de políticas senior del Banco Central Europeo, dijo que el BCE pesa una decisión de tasa de interés a finales de este mes.
En una entrevista con el Financial Times, el gobernador del banco central de Grecia, Yannis Stournaras, advirtió que la inminente guerra comercial global probablemente sopesaría mucho el crecimiento económico de Europa. “Un impacto adverso notable en el crecimiento podría llevar a que la actividad sea mucho más débil de lo esperado, arrastrando la inflación por debajo de nuestros objetivos”, dijo.
Stouras advirtió que uno de los miembros más antiguos en el Consejo de Gobierno del BCE y que la zona del euro se enfrentaba justo cuando la perspectiva de crecimiento ya era “modesta” y que la inflación estaba en camino de cumplir con el objetivo a mediano plazo del BCE del 2 por ciento. El BCE está listo para tomar su próxima decisión de tasa de interés el 17 de abril.
Trump anunció la semana pasada que Washington impondría una tarifa del 20 por ciento a la mayoría de las importaciones de la UE.
Estados Unidos es el mercado de exportación individual más grande para bienes hechos por la UE, que representa cerca del 21 por ciento de las exportaciones totales del bloque en 2024. Si bien es probable que los aranceles demuestren la demanda en los EE. UU., Los economistas también les preocupa que aún más tarifas contra China puedan conducir a una redacción de bienes de fabricación china a Europa que podrían reducir aún más la inflación.
Antes del anuncio arancelario de Trump la semana pasada, el BCE señaló una posible pausa en los recortes de tarifas, ya que adoptó un idioma más agresivo después de reducir los costos de los préstamos por sexta vez desde mediados de 2024 a 2.5 por ciento el mes pasado. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, dijo en marzo que la inflación en el área del euro podría aumentar en medio punto porcentual en una guerra comercial debido a “medidas de represalia de la UE y un tipo de cambio de euro más débil”.
STourNaras tuvo problemas con ese punto de vista, argumentando que “los aranceles son definitivamente una medida deflacionaria” para la zona del euro. Hizo hincapié en que los pasos proteccionistas de los Estados Unidos eran “peores de lo esperado” y había creado un grado “sin precedentes” de “incertidumbre política global” que pesaba sobre la actividad económica.
Los analistas e inversores dijeron que los anuncios arancelarios de Trump aumentaron la probabilidad de otro recorte de tarifas de cuartos de punto a finales de este mes. JPMorgan, que anteriormente esperaba que el BCE mantuviera las tasas estables en un 2.5 por ciento en abril, el viernes cambió su opinión y predijo otro corte de cuartos de punto, seguido por dos más en junio y septiembre. Los economistas de Goldman Sachs también dijeron el viernes un recorte en abril “ahora muy probable”.
Cuando se le preguntó si la situación era lo suficientemente grave como para justificar un recorte de tasa de 50 puntos básicos, Stournaras declinó hacer comentarios.
Si bien fue difícil “evaluar con precisión el impacto de las tarifas”, el impacto negativo en el crecimiento del área del euro “podría ser cualquier cosa entre 0.5 y 1 porcentaje”, advirtió. El BCE en marzo redujo su pronóstico de crecimiento de 2025 para el área del euro a solo 0.9 por ciento.
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