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La salida a bolsa de Arm Holdings, unidad de chips de SoftBank, por valor de 54.500 millones de dólares, dio a los analistas buenas razones para esperar una cifra positiva de ingresos netos del grupo para el trimestre de septiembre. Quizás fue por eso que Masayoshi Son, fundador del grupo japonés de inversión en tecnología, no estuvo presente para entregar los resultados con su habitual estilo dramático.
El grupo anunció una decepcionante pérdida neta de 931.000 millones de yenes (6.200 millones de dólares). Si SoftBank no puede obtener ganancias con un impulso tan grande como Arm, ¿cuándo podrá hacerlo?
El segmento emblemático de Vision Fund se ha visto afectado por la caída de la valoración de las inversiones en tecnología y la quiebra de WeWork.
Hay algunos signos de mejora. Más cotizaciones, incluida la salida a bolsa de Arm, ayudan a la unidad Vision Fund a mejorar su perfil de liquidez. La empresa ha perdido 53.000 millones de dólares en los últimos dos años.
SoftBank ha estado sacando provecho de su participación en Alibaba, lo que reduce su exposición al riesgo geopolítico. Sin embargo, las enajenaciones eliminan una red de seguridad valorada por los accionistas de SoftBank. Por ejemplo, SoftBank registró ganancias en el trimestre de septiembre del año pasado, gracias en parte a las ventas de acciones de Alibaba.
El momento podría haber sido mejor si Son hubiera querido sacar provecho de su inversión más lucrativa. La represión tecnológica de China ha hecho que las acciones de Alibaba caigan un 72 por ciento desde su máximo de 2020.
Las acciones de SoftBank cayeron un 8 por ciento el año pasado a pesar del creciente interés en la tecnología, especialmente la inteligencia artificial. El múltiplo bruto de sus fondos sobre el capital invertido, una medida del valor que ha generado una inversión de capital privado, para sus inversiones realizadas es de 1,8 veces, con un rendimiento inferior al de pares como EQT de Suecia.
El múltiplo del capital invertido en la inversión de SoftBank en Arm es de poco más de 3 veces, muy lejos de una cifra de Alibaba de más de 1300 veces. Los fondos de SoftBank registraron pérdidas en el valor del 72 por ciento de las empresas de su cartera hasta junio.
Los inversores sólo pueden esperar que Son haya estado ausente de las presentaciones de resultados porque estaba buscando una red de seguridad para reemplazar a Alibaba.
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