La Reserva Federal está lista para mantener estable su tasa de interés de referencia por primera vez en más de un año luego de 10 aumentos consecutivos, incluso cuando mantiene la perspectiva de nuevos aumentos más adelante este año.
Al final de su reunión de dos días el miércoles, se espera que el Comité Federal de Mercado Abierto renuncie a un aumento de la tasa de un cuarto de punto y mantenga la tasa de los fondos federales en el rango objetivo actual entre el 5% y el 5,25%.
Una pausa marcaría el primer respiro en la agresiva campaña de ajuste monetario del banco central de EE. UU. desde que comenzó a subir las tasas en marzo de 2022, marcando el comienzo de una nueva fase en su batalla contra la inflación persistentemente alta.
La Fed también publicará un “diagrama de puntos” actualizado que coteja las previsiones de los funcionarios para la tasa de fondos federales hasta finales de 2025, que se espera que muestre apoyo para al menos un aumento adicional de un cuarto de punto este año.
Otro aumento de esa magnitud elevaría la tasa de referencia a un nuevo rango de entre 5,25 por ciento y 5,5 por ciento. La Fed podría implementar un aumento de tasas adicional el próximo mes, cuando su comité de establecimiento de políticas tiene previsto reunirse nuevamente. Por esa razón, los economistas dicen que mantener las tasas estables el miércoles podría equivaler más a un “salto” que a una “pausa”.
En marzo, cuando se actualizó por última vez el diagrama de puntos, la mayoría de los formuladores de políticas proyectaron que el banco central no aumentaría las tasas más allá del nivel actual, en gran parte debido al estrés bancario tras la quiebra de Silicon Valley Bank y otros prestamistas.
La Fed se enfrenta a la difícil tarea de determinar cuánto más apretar la economía en medio de la incertidumbre sobre el grado en que una crisis crediticia pesará sobre el crecimiento y la contratación. Los funcionarios también están evaluando el efecto acumulativo de su ajuste monetario dado que las subidas de tipos tardan en sentirse plenamente en la economía real.
Jay Powell, presidente de la Fed, dijo el mes pasado que el banco central podía darse el lujo de mirar los datos y hacer “evaluaciones cuidadosas” en términos del camino a seguir para la política.
Desde entonces, el panorama económico ha sido mixto y ha avivado un intenso debate entre los funcionarios sobre si se necesitarán más aumentos de tasas y cuándo. Los economistas encuestados por el Financial Times la semana pasada creían que el banco central subiría las tasas al menos dos veces más este año a entre 5,5 y 6 por ciento.
El último informe del índice de precios al consumidor, publicado el martes, mostró una desaceleración en la inflación anual a pesar de las persistentes presiones de precios en muchos segmentos de la economía. El mercado laboral ha perdido algo de impulso, pero sigue siendo muy fuerte, lo que anima a los consumidores a seguir gastando.
La Fed también publicará nuevas estimaciones de inflación, crecimiento y desempleo el miércoles. En marzo, la mayoría de los funcionarios pensaban que la inflación “básica”, basada en el índice de precios de gastos de consumo personal, disminuiría a 3,6 por ciento este año antes de disminuir aún más a 2,6 por ciento en 2024. Actualmente ronda el 4,7 por ciento.
En marzo, los formuladores de políticas estimaron un crecimiento económico de solo 0,4 por ciento en 2023 antes de un repunte en 2024 cuando la tasa de desempleo alcanzó un máximo de 4,6 por ciento. Sin embargo, el personal de la Fed ha adoptado una visión más pesimista, pronosticando una recesión “suave” este año.
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