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Los reguladores estadounidenses han aprobado una bolsa de valores de 24 horas, lo que permite ampliar las operaciones las 24 horas del día por primera vez en cualquier mercado importante.
La startup 24 Exchange, que está respaldada por el fondo Point72 Ventures de Steve Cohen, recibió el miércoles el visto bueno para un plan de dos partes por parte de la Comisión de Bolsa y Valores.
Se lanzará inicialmente en el horario habitual y luego se ampliará para incluir una sesión nocturna entre el domingo y el jueves, una vez que se haya implementado una infraestructura de mercado más amplia.
Si bien los bonos del Tesoro y las principales monedas, como el dólar, se negocian casi continuamente entre semana, las acciones han estado algo rezagadas debido a las estrictas reglas diseñadas para proteger a los inversores y a las complejidades y el tiempo necesarios para liquidar las transacciones.
Pero en los últimos años, el comercio ininterrumpido se ha visto impulsado por el aumento de inversores minoristas que están interesados en negociar acciones fuera del horario laboral, del mismo modo que negocian con criptomonedas, que operan todo el tiempo.
Corredores como Robinhood ejecutan órdenes de acciones de clientes fuera del horario laboral en los llamados “dark pools” cuyos miembros comercian entre sí y cuyos precios no se difunden en todo el mercado.
Un intercambio nocturno regulado marcará un gran cambio porque representa el mercado “iluminado” donde las operaciones y sus precios se convierten en el registro oficial. Esto está diseñado para ayudar a los inversores a obtener el mejor precio, pero puede pillar desprevenidos a quienes duermen.
“Los comerciantes corren mayor riesgo cuando el mercado está cerrado en su ubicación geográfica”, dijo Dmitri Galinov, director ejecutivo y fundador de 24X. “(Nosotros) buscaremos aliviar este problema facilitando el comercio de acciones estadounidenses las 24 horas del día”, añadió, describiendo la aprobación como un “acontecimiento emocionante”.
Esta fue la segunda solicitud de 24X a la SEC, después de que un intento anterior en 2023 encontró objeciones y consultas. La versión aprobada también modificó un plan original para ofrecer operaciones los fines de semana.
24X ahora debe trabajar con las bolsas rivales, que entre ellas gestionan la “cinta” consolidada de precios de mercado, sobre cómo gestionar y financiar su expansión para cubrir las operaciones entre las 8 p.m. y las 4 a.m. antes de que pueda lanzar su sesión nocturna.
La aprobación se produce apenas unas semanas después de que la Bolsa de Valores de Nueva York presentara una solicitud para ampliar su propio día de negociación a 22 horas. La medida subrayó el creciente atractivo de las operaciones nocturnas, aun cuando a muchos inversores institucionales les preocupa que los volúmenes ligeros de operaciones nocturnas puedan permitir que las pequeñas operaciones tengan un efecto enorme en los precios.
Tyler Gellasch, director ejecutivo del grupo de defensa de los inversores Healthy Markets Association, advirtió: “Un movimiento de precio de una orden de 5.000 o 20.000 acciones de la noche a la mañana que conduce a un ajuste de margen en una posición de 2 millones de acciones, eso no es algo que un inversor institucional que dirige una el fondo de pensiones quiere despertar”.
Sifma, un organismo industrial que había pedido a la SEC que llevara a cabo una revisión más amplia de las implicaciones del comercio de 24 horas, dijo que estaba revisando la orden de aprobación de 106 páginas del regulador.
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