Las actuales perspectivas económicas y del mercado de capitales siguen siendo tensas: pensemos en la economía alemana, que con un 0,7 por ciento sigue creciendo más lentamente que la eurozona (1,2 por ciento) y en los problemas estructurales que siguen inhibiendo el crecimiento del producto interior bruto alemán. Por otro lado, una tasa de inflación del 2 por ciento permite recortes adicionales de las tasas de interés. Sin embargo, después de dos años de estancamiento, la economía alemana está mejorando nuevamente, lo que también impulsará el gasto de los consumidores privados y la demanda externa.
Los expertos del Landesbank Hessen-Thüringen Helaba Research & Advisory han formulado tres escenarios posibles bajo el lema “La economía global en la pasarela”, ya que los ciclos y las tendencias son importantes tanto en la moda como en la economía y los mercados de capitales. Estos también afectarán a la industria de la moda.
Escenario “ropa de trabajo”
El primer escenario base bajo la etiqueta “ropa de trabajo” tiene una probabilidad de ocurrencia del 65 por ciento. Aquí, los políticos monetarios están controlando la alta inflación sin desencadenar una recesión grave. La inflación probablemente ya no será un factor dominante en 2025. “La tasa de aumento de precios en 2025 se acercará al objetivo de inflación definido por el BCE tanto en Alemania (2,1 por ciento) como en toda la zona del euro (2,2 por ciento)”, explicó Gertrud Traud, economista jefe de Helaba.
“La flexibilización de la política monetaria está apoyando la recuperación del ciclo industrial. Mientras en Europa se discute una política fiscal menos expansiva, el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, planea amplios recortes de impuestos”, afirman los expertos. El tipo de cambio euro-dólar rondará el 1,10 a finales de 2025.
La tensa situación geopolítica actual y el creciente proteccionismo están teniendo un impacto negativo. Los factores de este escenario, por un lado, protegen contra diversos riesgos y, por otro lado, también permiten abordar las cosas correctamente.
Escenario “El traje nuevo del Emperador”
La segunda posibilidad que barajan los expertos es un escenario alternativo negativo bajo la etiqueta “El traje nuevo del emperador”, que tiene una probabilidad de ocurrencia del 25 por ciento. Aquí la economía global está cayendo en recesión y Alemania, con su modelo económico orientado a las exportaciones, se verá afectada desproporcionadamente por el proteccionismo y las interrupciones de la cadena de suministro, de modo que el producto interno bruto alemán se contraerá alrededor del dos por ciento en 2025.
Estados Unidos está sufriendo menos debido a su menor dependencia industrial y comercial, pero las tasas de desempleo están aumentando notablemente. La caída de los precios del petróleo y la disminución del poder de fijación de precios de las empresas están reduciendo la inflación. “En este entorno, los bancos centrales están reaccionando con mayor flexibilización que en el escenario base. … En un entorno económico débil, la corrección del sector inmobiliario comercial vuelve a acelerarse. … El tipo de cambio euro-dólar cae a 0,90”, resumen los expertos.
Escenario de “alta costura”
También existe un escenario alternativo positivo bajo la etiqueta “Alta Costura”; Sin embargo, su probabilidad de ocurrencia es sólo del diez por ciento. En este escenario, la economía se recupera fuertemente y un auge reemplaza la mera recuperación del ciclo industrial en el escenario base.
“Una menor regulación y cooperación internacional resolverán algunos de los problemas estructurales de Alemania, de modo que aquí sea posible un crecimiento económico del 2 por ciento en 2025. En Estados Unidos, la reducción de la burocracia y el aumento de la innovación están dando frutos a corto plazo. La economía estadounidense se recuperará con fuerza en 2025”, según el pronóstico.
En Alemania, la tasa de inflación en 2025 será de una media del 3,5 por ciento. El precio del petróleo influye en los precios al consumo, especialmente en EE.UU. El sector inmobiliario se beneficia del fuerte crecimiento de la economía general y de la menor incertidumbre; el tipo de cambio euro-dólar sube a 1,25.
El gasto del consumidor está aumentando
Independientemente del escenario que se produzca, la economía alemana finalmente experimentará una recuperación en 2025 después de dos años de estancamiento. “A ello contribuirá especialmente el aumento del gasto de los consumidores privados”, afirman los expertos de Helaba.
Esta también es una buena noticia para las marcas y los minoristas de moda: “Si bien los consumidores utilizaron cada vez más salarios reales más altos para aumentar sus ahorros en 2024, volverán a consumir más en el nuevo año”.
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