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El regreso de Keith Gill a Internet ha revitalizado r/superstonkel foro de Reddit para personas que piensan r/wallstreetbets es demasiado serio y no se preocupa lo suficiente por GameStop, una acción que todavía creen que eventualmente marcará el comienzo del nirvana financiero.
En ese momento, FT Alphaville se preguntó: ¿cuáles son las actual ¿”superstonks”, los millonarios que podrían haber convertido incluso el dinero del almuerzo en una riqueza obscena si simplemente hubieran comprado al principio y hubieran mantenido sus inversiones en las buenas y en las malas?
Afortunadamente para FTAV, Hendrik Bessembinder de la Universidad Estatal de Arizona ha estado investigando una vez más sus datos de retorno del mercado de valores a largo plazo para encontrar las acciones con mejor desempeño del siglo pasado. resultados Podría sorprenderte.
Si se incluyen los dividendos reinvertidos, Altria (la empresa de venta de cigarrillos antes conocida como Philip Morris) es candidata al título de acción con mejor rendimiento de todos los tiempos, generando rendimientos acumulados de más de 265.528.900 por ciento desde 1925, cuando comienza el conjunto de datos del Centro de Investigación de Precios de Valores.
En otras palabras, un solo dólar invertido al comienzo de los datos del CRSP en diciembre de 1925 se habría transformado en un alijo de 2,6 millones de dólares a fines del año pasado.
Ese desempeño supera con creces a los siguientes que no esperaban ser los primeros, el gigante de la grava de Alabama Vulcan Materials y Kansas City Southern, un operador ferroviario que fue absorbido por Canadian Pacific el año pasado. Un dólar invertido en ellos valdría hoy “sólo” 393.492 y 361.757 dólares.
Un factor bastante obvio se destaca en la lista de superempresas de Bessembinder: todas son empresas antiguas que han existido o han existido durante mucho tiempo, y pocas (¿ninguna?) pertenecen a lo que ahora se considerarían industrias glamorosas.
Esto pone de relieve el poder de la longevidad y los rendimientos constantes por encima de las acciones más competitivas. De las casi 30.000 acciones estadounidenses que aparecen en la base de datos CRSP, la vida media es de tan solo 6,8 años. Solo 31 empresas están presentes en los 98 años que abarca.
De los 30 mejores fabricantes de compuestos recopilados por Bessembinder, casi todos tienen más de 90 años de historia en el mercado de valores. El más joven es Northrop Grumman, que salió a bolsa en 1951.
Mientras que el significar El resultado a lo largo de ese casi siglo de datos es una ganancia del 22,840 por ciento, mediana El resultado es una pérdida del 7,4 por ciento, porque más de la mitad de todas las acciones ordinarias registradas por el CRSP han incinerado dinero. Y como ha demostrado el trabajo previo de Bessembinder, la mayoría de las restantes han tenido un rendimiento inferior al de las letras del Tesoro.
Este último artículo no supone un gran avance, pero pone de relieve que el reducido club de máquinas de riqueza que han impulsado el mercado bursátil estadounidense durante el siglo pasado ha tendido a hacerlo mediante retornos constantes durante un largo tiempo.
Incluso las 17 acciones estadounidenses que han generado rendimientos acumulados de más de 5.000.000 por ciento a lo largo de su existencia sólo han producido rendimientos anualizados compuestos de 13,47 por ciento en promedio.
Como puede ver, la tabla de los mayores retornos anualizados compuestos se ve un poco diferente si se tiene en cuenta la diferente longevidad de las empresas. Altria sigue siendo líder, pero la enérgica septuagenaria Northrop Grumman salta al segundo puesto, seguida por Johnson & Johnson y Boeing, reacia a las acciones de seguridad.
Pero ¿cuáles son los más grandes? anualizado ¿Cuáles son los rendimientos que ha generado cualquier empresa que cotiza en bolsa y que lleva al menos 20 años en el mercado de valores? Si ha estado prestando atención a los mercados durante los últimos años, el ganador no le sorprenderá.
La ventaja de Nvidia es en realidad incluso mayor de lo que sugiere esta tabla, dado que los datos de CRSP utilizados por Bessembinder solo llegan hasta fines de 2023. Nvidia ha subido otro 111 por ciento este año a pesar del reciente vómito del mercado de valores, mientras que Netflix y Amazon, los rivales sobrevivientes más creíbles, han subido un 30,2 por ciento y un 9,87 por ciento respectivamente.
Sin embargo, esta tabla tiene algunas inclusiones extrañas, como la editorial de revistas científicas Plenum, que fue… adquirida por Wolters Kluwer por 258 millones de dólares en 1998, y, CORPORACIÓN DE PISCINAel distribuidor de piscinas más grande del mundo.
Pero la más extraña debe ser Time Warner, que aparece en la lista de los 30 primeros a pesar de su fusión en 2000 con AOL, descrita memorablemente por Tom Gara de BuzzFeed como:
… un glorioso y desastroso desastre que marcó el punto álgido de la primera burbuja puntocom y que todavía marca la pauta para tomar malas decisiones bajo la influencia de Internet. Quince años después, sigue siendo la cosa más estúpida que alguien haya hecho jamás con dinero y un navegador web, lo cual es bastante asombroso si lo piensas.
Su presencia presumiblemente refleja el aumento de precios desde 1992, la escisión final de Time Inc en 2014 y la venta final a AT&T por 85 mil millones de dólares en 2018y los dividendos que pagó a lo largo del camino.
Es un buen ejemplo del aforismo de Warren Buffett de invertir sólo en empresas que sean tan maravillosas que un idiota pueda dirigirlas, porque tarde o temprano, uno lo hará. Parece que incluso la idiotez de AOL sólo pudo hacer mella en la grandeza de Time Warner en el mercado de valores.
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