ATTA KENARE / AFP
Explosión en una refinería de Teherán, Irán, el 7 de marzo de 2026.
El Choc Stagflacionista Mayor
El conflicto en el Medio Oriente, especialmente en Irán, ha comenzado a generar temores económicos a nivel global. En tan solo diez días, el precio del petróleo Brent superó los 115 dólares, lo que representa un aumento del 31%, marcando el mayor incremento diario jamás registrado. Este fenómeno es resultado de la inestabilidad en el estrecho de Ormuz, que es crucial para el tráfico marítimo de petróleo.
Consecuencias Inmediatas para la Economía
La Comisión Europea ha advertido que si el conflicto se prolonga, las interrupciones en el tráfico del estrecho podrían desencadenar un “choc stagflacionniste majeur” (un choque stagflacionista mayor), afectando tanto a la economía mundial como a la europea.
La stagflación, un término que combina “estancamiento” e “inflación”, describe una situación en la que la inflación es alta, mientras que la actividad económica se ralentiza. Este ambiente económico genera inquietud entre inversores y analistas financieros.
Impacto en los Intereses y la Deuda Soberana
Uno de los efectos secundarios de estos temores a la inflación es el aumento de las tasas de interés en las deudas soberanas en Europa. La inflación elevada disminuye el valor real de las sumas que un prestatario paga a sus acreedores, lo que lleva a estos últimos a exigir tasas de interés más altas como compensación.
Lecciones de las Crisis Pasadas
Recientemente, Philippe Trainar, miembro del Círculo de Economistas, subrayó que los hidrocarburos son el principal motor de esta crisis. Aunque Europa posee tres meses de reservas de petróleo, varios países de Asia, como Birmania y Bangladés, ya han implementado restricciones debido a la escalada de precios.
Históricamente, la stagflación está asociada con la crisis del petróleo de los años 70. Durante esa época, los precios del crudo se multiplicaron por cuatro, desestabilizando economías que dependían del petróleo. Este fenómeno se repitió con la revolución iraní en 1979, llevando a tasas de desempleo y de inflación nunca vistas.
¿Estamos en una Nueva Crisis Económica?
Aunque muchos economistas todavía son cautelosos al hablar de una “crisis”, consideran que si el conflicto se prolonga y los precios del petróleo superan los 150 dólares por barril, podríamos enfrentar una situación similar a la crisis de 1973. Philippe Aghion, premio Nobel de economía, ha señalado que, aunque se prevén desaceleraciones, no se espera un colapso similar al de 2008.
Conclusión: Vigilancia y Respuesta Global
La comunidad internacional permanece en alerta. El reciente compromiso del G7 de discutir el uso de reservas estratégicas de petróleo ha mitigado temporalmente la volatilidad del mercado. Sin embargo, la tensión persiste, y solo el tiempo dirá si este conflicto conducirá a una crisis stagflacionista o si las economías mundiales podrán contener sus efectos.
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