Andurand es considerado un analista de energía autorizado porque ha predicho muchas grandes fluctuaciones de precios en los últimos veinte años. El año pasado, su fondo de inversión hizo grandes sumas cuando el precio del gas alcanzó niveles sin precedentes como resultado del acto de guerra ruso. Mientras tanto, el fondo, que ahora gestiona unos 1.300 millones de euros, se ha retirado por completo del mercado del gas. dice Andurand.
No es necesario administrar un fondo de inversión exitoso para llegar a esa conclusión. Europa ha podido importar grandes cantidades de gas natural licuado (GNL) mucho más rápido de lo esperado. Y el consumo de gas por parte de la industria y los hogares se ha reducido drásticamente. Desde hace meses, esto se ha reflejado en una caída constante en el precio mayorista del gas. El principal contrato con un mes de antelación en la bolsa de gas holandesa TTF alcanzó un máximo muy por encima de los 300 euros por megavatio hora en agosto. Durante las últimas cuatro semanas ha fluctuado bastante estable entre los 50 y los 60 euros. Todavía tres veces más caro de lo normal hasta hace un año y medio, pero no un nivel que perturbe gravemente las economías europeas.
Quizás lo más importante es que las cifras para el próximo verano e invierno también son tranquilizadoras. A mediados de febrero, las instalaciones de almacenamiento de gas en la UE todavía estaban llenas en más del 68 por ciento. Como resultado, se necesitará menos gasolina el próximo verano para llenar las reservas hacia el invierno. El gas para el próximo invierno ya se está comprando en abundancia, dice el analista Klaas Dozeman de Brainchild Commodity Intelligence. ‘La parte que tiene que asegurarse de que haya suficiente gas en stock en Alemania, por ejemplo, anunció esta semana que ya ha comprado una cuarta parte de todo el gas que necesita’.
Canal de Telegram Gazprom
Así que Putin ha perdido el arma con la que retuvo a la UE como rehén el verano pasado. Sobre la base de una serie cada vez más absurda de demandas y excusas, Gazprom cerró gradualmente el grifo del gas y luego lo volvió a abrir brevemente. Con cada mensaje loco en el canal de Telegram de la empresa estatal rusa, el precio del gas podría moverse de repente extremadamente. El resultado desagradable de esta dinámica: Europa recibió menos gas de Rusia, pero los precios eran tan altos que el cofre de guerra de Putin solo aumentó.
El canal Telegram de Gazprom no ha visto ningún mensaje en los últimos meses que provocara que el precio de la gasolina se moviera violentamente. En cambio, la empresa parece estar principalmente preocupada por la cuestión de qué hacer con ese excedente de gas. Gazprom mantiene el ánimo con informes de nuevos pasos hacia la ‘gasificación’ de Rusia. A menudo, un nuevo enclave remoto se conecta a la red de gas. A veces, los vehículos se han hecho aptos para funcionar con gas natural. La compañía también comparte con frecuencia informes de que se han exportado “cantidades récord” de gas natural a China. O fotos del CEO Aleksej Miller negociando con chinos o políticos de Azerbaiyán.
Pero los oleoductos que ahora están en China y Asia Central no tienen la capacidad suficiente para reemplazar una parte sustancial de la demanda europea perdida, dice la experta en energía Lucia van Geuns del Centro de Estudios Estratégicos de La Haya. Y construir un nuevo oleoducto lleva años. Los chinos también son muy buenos negociadores y esperarán para firmar un contrato hasta que obtengan un muy buen precio por él”.
Terminal de GNL
Algo similar se aplica a los informes sobre nuevas posibilidades para disponer de gas natural en forma líquida (GNL). La capacidad para producir GNL a partir de gas natural y cargarlo en camiones cisterna aumentó ligeramente el año pasado, en parte debido a una nueva terminal de GNL en el Mar Báltico. Pero eso no es suficiente para reemplazar la producción europea. La construcción de nuevos puertos de GNL en Siberia se ha paralizado porque muchos socios occidentales con los que los rusos trabajaron allí se retiraron después del estallido de la guerra.
Por el momento, la solución más importante para la pérdida de demanda es bombear menos gasolina. La producción total de Gazprom cayó de 520 a 412 mil millones de metros cúbicos el año pasado. Una reducción que se acerca a la exportación anual a Europa. El dolor para Rusia ahora es claro: mucho menos exportación y precios que vuelven a la normalidad. Eso daña la economía.
Andurand, por su parte, sigue la lógica cínica del oficio: ahora que el mercado del gas está en aguas más tranquilas, puede ganar menos. Ahora ha cambiado su mirada al aceite. A medida que la economía china salga del confinamiento en los próximos meses, el mercado del petróleo se tensará, predice el comerciante. Si se demuestra que tiene razón, Europa se olvidará de las preocupaciones por el gas y quedará fascinada con los precios en las gasolineras el próximo verano.
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