22 euros por acción, eso es lo que está dispuesto a pagar el principal accionista Liberty Global por las restantes acciones de Telenet. Ese precio es no menos del 59 por ciento más alto que el precio de la acción justo antes de que la acción fuera suspendida temporalmente. ¿También es un buen negocio?
“Sabíamos que esto sucedería tarde o temprano”. Al profesor de Bank & Stock Exchange Pascal Paepen (KU Leuven) no le sorprende que el gigante estadounidense del cable Liberty Global esté tratando de apoderarse de todas las acciones de la empresa de telecomunicaciones Telenet: ya lo intentaron en 2012.
“Pero Liberty también ha realizado algunos tratos e inversiones recientemente”, dice Tom Simonts, economista financiero de KBC. “La empresa tiene demasiado efectivo. Ahora está tratando de implementar eso”.
El momento no fue elegido por casualidad. En toda Europa, el sector de las telecomunicaciones está bajo presión, lo que se traduce en precios de las acciones más bajos. Específicamente en Bélgica, Telenet todavía tiene sus propios desafíos. Pronto habrá un cuarto operador de telecomunicaciones y, por lo tanto, también más competencia. Además, Telenet se enfrenta a importantes inversiones, tanto en fibra como en tecnología 5G.
En resumen, el precio de las acciones de Telenet se ha desplomado en los últimos años. Telenet alcanzó su punto máximo en 2018, cuando una acción valía 60 euros. Antes de que esa cuota se suspendiera temporalmente el pasado miércoles, era de 15 euros.
Movimiento inteligente
Con 22 euros por acción, Liberty tiene un total de 930 millones de euros subastados para Telenet. Si los inversores aceptan la propuesta, la compañía hará un buen negocio en comparación con el intento hecho en 2012. Entonces Liberty Global, que poseía alrededor del 50 por ciento de las acciones en ese momento, ofreció 35 euros por acción, aunque en un período de acciones más altas. precios.
Un grupo de accionistas liderado por Frank Donck no estuvo de acuerdo con esto en ese momento. Dado el alto precio de las acciones de Telenet en los años siguientes, esta fue una decisión inteligente. “Al igual que Liberty Global ahora ve una gran oportunidad para hacer un buen movimiento, siempre que haya una prima de ganancias”, dice Paepen.
La pregunta es si ahora es el momento de que los accionistas participen. Después de todo, Liberty ha esperado hasta que el precio de las acciones sea mucho más bajo. Algunos accionistas pueden creer que las acciones valen intrínsecamente más.
“Hay algo que decir al respecto”, dice Simonts. “Sin embargo, con un cuarto operador de telecomunicaciones y las inversiones continuas, quedan muchas incertidumbres. Lo que podemos decir es que la mayoría de los analistas estiman actualmente el precio objetivo de Telenet por debajo de los 22 euros. Por ejemplo, mi propio banco, KBC, lo estima en 16 euros. Hay argumentos para decir que en el mercado actual, con una crisis bancaria, tasas de interés más altas, bajo crecimiento en telecomunicaciones e inversiones continuas, como accionista, al menos debería pensar en esa oferta”.
Ahora depende de los accionistas de Telenet elegir si aceptan o no la oferta de Liberty Global. Cuando la acción se reanudó en la bolsa, el precio ya subió un 38,5 por ciento, a unos 21 euros.
Por el momento, no se sabe cuáles serían los planes de Liberty Global para Telenet. Aunque Paepen no espera de inmediato que los estadounidenses quieran vender la empresa de inmediato. “Telenet es y sigue siendo una gran empresa, con muchos clientes, un buen flujo de caja y buenos dividendos”, dice. “Creo que Liberty Global está tratando principalmente de mover los hilos en esto”.
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