• El oro no fue una cobertura eficaz contra la inflación en 2022
• RBC espera que los precios del oro vuelvan a subir en 2023 y 2024
• La caída de las tasas de interés y un dólar estadounidense más débil podrían impulsar al oro
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Con el cambio de año, muchos inversores se preguntan cómo pueden invertir su dinero en vista del débil desarrollo del mercado de valores y la inflación persistentemente alta. Una y otra vez uno se encuentra con expertos que recomiendan comprar oro. ¿Pero vale la pena invertir en oro en 2023? Las opiniones de los expertos van en diferentes direcciones. El Royal Bank of Canada (RBC) respondería afirmativamente a esta pregunta. Mirando el pasado reciente, los precios del oro podrían beneficiarse de un cambio en los factores macro en el futuro, dice RBC.
La reciente turbulencia en los precios del oro
El precio del oro ha experimentado algunas turbulencias desde el comienzo de la pandemia del coronavirus a principios de 2020. Inicialmente, como resultado de las incertidumbres que rodeaban al virus, aumentó a más de 2000 dólares estadounidenses por onza para el verano de 2020. En 2022, las incertidumbres geopolíticas a raíz de la guerra de Ucrania inicialmente dieron un impulso al oro, pero a partir de marzo el precio del metal precioso cayó significativamente: el aumento de las tasas de interés y la fortaleza del dólar estadounidense aumentaron los costos de oportunidad de una inversión en oro y la demanda para el oro disminuyó en consecuencia gradualmente. El 3 de noviembre de 2022 se marcó el mínimo del año en 1.630,90 dólares estadounidenses. Esto fue seguido por un repunte de recuperación rápida. El precio barato del oro atrajo a muchos cazadores de gangas que empujaron el metal amarillo por encima de los 1.800 dólares. El precio del oro actualmente es de $ 1838 (al 4 de enero de 2023), aproximadamente el mismo que a principios de enero de 2022, por lo que el año pasado arrojó un rendimiento nominal cero para los inversores en oro a largo plazo a pesar de los altibajos. Por lo tanto, el oro no pudo compensar la pérdida de poder adquisitivo causada por la inflación, al menos este año.
RBC ve un buen punto de entrada
Sin embargo, el precio del oro podría beneficiarse de un cambio de tendencia sostenido en los próximos meses. RBC espera un nivel de precios de USD 1890 por onza de oro en el último trimestre de 2023, e incluso USD 2138 en el mejor de los casos. El experto en materias primas de RBC, Christopher Louney, dijo a Kitco News que habrá “muchas oportunidades de compra” al comienzo del nuevo año. El oro puede liberarse cada vez más de las garras de las crecientes tasas de interés y la fortaleza del dólar y, por lo tanto, avanzará hacia el norte.
RBC describe el oro como un activo estratégico más que táctico en el entorno actual. “Lo recomendamos como una superposición de riesgo, particularmente ante los riesgos económicos y geopolíticos, y como una reserva de valor a largo plazo”, dijo el informe. “Citamos la guerra en curso de Rusia en Ucrania, las tensiones entre Estados Unidos y China y otros riesgos relacionados con el nacionalismo de los recursos, la desglobalización y las tensiones comerciales más amplias a medida que el mundo continúa enfrentando una alta inflación y los desafíos económicos relacionados”. Estos fenómenos de crisis aumentarán el atractivo del oro como refugio seguro en los próximos meses, dice Lourney.
La caída de las tasas de interés y el dólar más débil podrían ayudar a los precios del oro
Hay tres variables clave que probablemente impulsen los precios del oro en el futuro: la inflación, las tasas de interés y la fortaleza relativa del dólar estadounidense. La inflación puede afectar el precio del oro, ya que el oro se usa a menudo como cobertura contra la inflación. Si se espera una inflación más alta en el futuro, la demanda de oro puede aumentar, lo que lleva a precios más altos. Esto se debe a que el oro es un activo físico que no se puede crear ni destruir, por lo que se espera que conserve su valor a lo largo del tiempo. Por el contrario, la inflación puede erosionar el valor del dinero fiduciario, lo que hace que el oro sea una opción más atractiva para la preservación de la riqueza.
Las tasas de interés también pueden afectar los precios del oro, ya que las tasas de interés más altas pueden hacer que el oro sea menos atractivo para los inversores. Esto se debe a que el oro no tiene rendimiento, por lo que los inversores pueden estar más inclinados a invertir en activos que ofrecen un mayor rendimiento, como acciones o bonos. Como resultado, un aumento en las tasas de interés puede provocar una disminución en la demanda de oro y la correspondiente caída en el precio; esto sucedió durante el último año 2022. Según el Consejo Mundial del Oro (WGC), el precio del oro es probable que también se vea fuertemente influenciado por la política de tipos de interés de la Fed en el nuevo año.
El valor del dólar estadounidense también puede afectar el precio del oro, ya que este suele comprarse y venderse en dólares. Si el valor del dólar cae, el precio del oro puede subir a medida que se vuelve más barato para los compradores extranjeros comprar el metal precioso. Por el contrario, si el valor del dólar sube, el precio del oro puede caer, ya que el oro se vuelve más caro para los compradores no estadounidenses. Además, el dólar estadounidense también se considera un refugio seguro y, por lo tanto, compite directamente con el oro.
¿Habrá pronto un escenario de ensueño para los inversores en oro?
Como resultado, es de hecho concebible que los desarrollos futuros puedan jugar en manos de los inversores en oro. Si la inflación realmente disminuyera en 2023 y 2024, lo que apuntan muchos indicadores de precios, los bancos centrales internacionales como la Fed o el BCE también deberían bajar las tasas de interés clave nuevamente. Como resultado, debería disminuir la competencia de los bonos, que, como el oro, se consideran refugios seguros. El RBC también espera un repunte animado del precio del oro tan pronto como la Reserva Federal de EE. UU. señale un pico en las tasas de interés. “Nuestro equipo de estrategia económica y de tipos ve el último subida de tipos la Fed en marzo”, dice Lourney. Después de eso, los precios comenzarán a subir: “El cálculo cambiará tan pronto como venza la última subida de tipos. A partir de ahí, vemos una mayor relajación en los factores macro”.
El precio del oro también debería recibir un impulso debido a la debilidad del dólar estadounidense. La Fed fue vista como pionera internacional en aumentar la tasa de interés clave y recientemente lo llevó a cabo de manera mucho más ofensiva que otros bancos centrales, lo que ayudó a que el dólar estadounidense se disparara. Sin embargo, es probable que esto cambie en los próximos meses, ya que las subidas de tipos más pronunciadas de la Fed ya han terminado. El dólar ya ha perdido fuerza como resultado. Pero si el escenario soñado de los inversores en oro (incertidumbres geopolíticas, caída de la inflación y las bajas tasas de interés asociadas y un dólar estadounidense más débil) ya se materializará en 2023 depende de muchas variables abiertas. Al menos para 2024, el RBC espera un nuevo ciclo de tasas de interés que podría ayudar al precio del oro a alcanzar un nuevo récord.
Redacción finanzen.net
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Fuentes de imagen: optimarc/Shutterstock.com, Sashkin/Shutterstock.com
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