¿Fue Jamie Dimon o el mercado de bonos?
Donald Trump jugó pollo con los mercados durante una semana. Pero para el miércoles, la guerra comercial múltiple que lanzó en el mundo el 2 de abril con mucha fanfarria se había vuelto insostenible económica, financiera y políticamente para el presidente de los Estados Unidos.
En un movimiento abrupto, Trump se alejó de las tarifas más empinadas de los Estados Unidos que había establecido en los socios comerciales estadounidenses, con la excepción de China, declarando una pausa de 90 días en los gravámenes para dar tiempo a los mercados para respirar y dejar espacio para las negociaciones.
El giro en U representó un revés aleccionador para un presidente que dijo que estaba “liberando” a los estadounidenses de lo que, según él, era un sistema comercial global injusto que, sugirió, solo tenía el coraje de reordenar.
Su decisión de ceder, al menos parcialmente, es una señal de que Trump todavía es susceptible a una reacción violenta de los inversores, legisladores y donantes, incluso en una de sus promesas de políticas de firma.
Trump dijo que había estado pensando en la pausa durante “los últimos días”, con el movimiento uniéndose “temprano [Wednesday] mañana”.
Revertió los aranceles porque la gente estaba “recibiendo … un poco asustada”, dijo. “Pensé que la gente saltaba un poco fuera de lugar. Se estaban poniendo a Yippie”.
Al final, la pausa “fue escrita desde el corazón”, agregó.
“Creo que esto ha demostrado que presta atención a los mercados y que se da cuenta de que cuando ha ido demasiado lejos. Creo que es una ventaja para las barandillas: el mercado todavía tiene poder y no puede ser intimidado”, dijo Dec Mullarkey, jefe de SLC, un gerente de activos.
Hasta el domingo, incluso después de dos víctimas brutales en los mercados de renta variable de EE. UU., Trump había prometido mantener su línea dura. El presidente pasó gran parte del fin de semana en Florida jugando al golf y estableció un bar muy alto para conversaciones con socios comerciales alarmados. Se quitó la agitación del mercado como un error.
Pero las cepas estaban empezando a mostrar.
Los republicanos de Capitol Hill que respaldan sobre casi todo de repente expresaba críticas. Los demócratas que habían luchado por encontrar una línea de ataque efectiva se maravillaron del regalo político que Trump había entregado con una guerra comercial que perjudicaría a los votantes en los Estados Unidos.
La revuelta contra el ultra-proteccionismo de Trump de los inversores y algunos de sus patrocinadores ricos en los negocios de los Estados Unidos, incluido Elon Musk, el multimillonario de tecnología y un asesor de la Casa Blanca, reunieron a Steam.
Para el lunes, Trump comenzaba a adaptarse. Lanzó conversaciones comerciales con Japón y Corea del Sur y puso al Secretario del Tesoro Scott Bessent, considerado en Wall Street como el más creíble de los tenientes del presidente, a cargo de las negociaciones con socios comerciales.
El agresivo escéptico de comercio Peter Navarro, quien escribió un artículo de opinión del Financial Times que advierte a los socios comerciales que Trump no estaba negociando, tal como Bessent dijo que estaba haciendo exactamente eso, parecía arrojar alguna influencia.
Trump dijo que cuando sopesó la pausa, la habló con Bessent y Lutnick, sin mencionar a Navarro.
Pero no fue hasta que la crisis del mercado se extendió a una venta de la deuda del gobierno de los Estados Unidos esta semana, lo que llevó a economistas como el ex secretario del Tesoro Lawrence Summers a advertir sobre una crisis financiera, que Trump realmente se abrochó, deteniendo la mayoría de los aranceles adicionales del “día de liberación”.
“Trump está bien con Wall Street recibiendo un éxito, pero no quiere que toda la casa caiga”, dijo una persona cerca de la Casa Blanca.
Un hombre cuya carrera comercial como desarrollador inmobiliario se caracterizó por desplegar deudas vio los signos de advertencias en el mercado de bonos de los Estados Unidos.
“El mercado de bonos es muy complicado, lo estaba viendo … la gente se estaba volviendo un poco mareada”, dijo Trump al explicar su cambio el miércoles.
También dijo que había sido persuadido por una entrevista que el director ejecutivo de JPMorgan, Dimon, hizo en Fox Business, donde advirtió que Estados Unidos probablemente se dirigía a una recesión.
“Estoy teniendo una visión tranquila, pero creo que podría empeorar si no avanzamos aquí”, dijo Dimon.
Los funcionarios de la Casa Blanca buscaron retratar el cambio colosal de Trump como parte de un gran plan.
Hablando fuera de la Casa Blanca el miércoles por la tarde, Bessent dijo que había pasado parte del domingo con Trump en Florida y describió los eventos de la semana pasada como que reflejen la “estrategia” del presidente todo el tiempo.
“Ha traído a más de 75 países avanzar para negociar. Le tomó un gran coraje, un gran coraje para él seguir el curso hasta este momento, y terminó aquí”, dijo Bessent, y agregó que Estados Unidos ahora se involucraría en conversaciones de “buena fe”. “Estamos dispuestos a escucharte”.
Días antes, Bessent había elogiado los planes de tarifas de Trump en una entrevista con Tucker Carlson, sugiriendo que ayudarían a Estados Unidos a que el mercado global sea más justo, reindustrializar y abordar “problemas de distribución masivos” en su economía.
Pero un ejecutivo de Wall Street cerca de la Casa Blanca dijo que Bessent había ayudado a Trump a llegar a la conclusión de que Estados Unidos debería detener el aumento de la tarifa en países con vínculos históricamente buenos con los Estados Unidos y restringir su castigo más duro a Beijing.
Los grupos empresariales fueron aliviados, pero dijeron que las convulsiones en torno al camino de las políticas de Trump no se habían levantado. Señalaron que los aranceles del 10 por ciento en la mayoría de los países permanecieron en su lugar, Estados Unidos había intensificado su guerra comercial con China, la segunda economía más grande del mundo y posibles gravámenes en sectores específicos como automóviles y productos farmacéuticos no estaban claros.
“Si bien esta pausa temporal puede disminuir el dolor inmediato, no disminuye la incertidumbre que está paralizando el comercio, el abastecimiento y los cálculos de inversión”, dijo Jake Colvin, presidente del Consejo Nacional de Comercio Exterior, un grupo de cabildeo en Washington.
“Alentamos a la administración a continuar desestimando e identificando caminos duraderos hacia adelante para eliminar estos deberes, reconstruir la confianza y minimizar la incertidumbre futura con nuestros socios económicos”, agregó.
Los demócratas continuaron golpeando al presidente, a pesar de su reversión.
“El caos, la incertidumbre y el daño real del impuesto arancelario de Trump no desaparecerán en 90 días. En pocas palabras: el presidente ha creado un desastre global a expensas de las familias y las empresas estadounidenses”, dijo Dick Durbin, el senador de Illinois, en un comunicado.
Informes adicionales de Will Schmitt en Nueva York
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