Drew Dickson es el fundador y director de inversiones de Albert Bridge Capital. Actualmente tiene corto Tesla en su cuenta personal.
Nuestra resolución de Año Nuevo fue prestar menos atención a Tesla. Pero hombre, ¿es difícil?
¿Por qué? Bueno, porque Elon es el regalo que sigue dando. O en este caso, tuitear. Aquí tenéis un clásico de la semana pasada.
Me siento incómodo al hacer que Tesla sea líder en inteligencia artificial y robótica sin tener ~25% de control de votación. Lo suficiente para ser influyente, pero no tanto como para que no puedan derrocarme.
A menos que ese sea el caso, preferiría fabricar productos fuera de Tesla. Parece que no entiendes…
– Elon Musk (@elonmusk) 15 de enero de 2024
Sí, lo leíste correctamente. Elon efectivamente dijo que si no le dan un nuevo paquete salarial que le otorgue más acciones de Tesla, consideraría construir cualquier producto de inteligencia artificial y robótica fuera del paraguas de Tesla (algo así como lo hace SpaceX con los cohetes).
Puede que sea un descaro galáctico, pero Elon siempre puede confiar en su base de fans. En una vista previa de los resultados del cuarto trimestre de Tesla que se publicarán el miércoles, el analista de Morgan Stanley, Adam Jonas, reajusta su metodología de precio objetivo que incluye negocios aún por existir, incluidas licencias de sistemas de propulsión de terceros y una división de red «Dojo-Enabled Double-Fly-Wheel». que hacia finales de la década será mayor que la fabricación de automóviles:
Jonás escribe:
Tesla es la única acción verdaderamente compatible con la IA bajo nuestra cobertura. Nuestro [overweight] La tesis y el estatus de Top Pick dependen en gran medida de que Tesla acumule valor como facilitador de la IA. Cualquier cambio de estructura organizativa o legal que impida la capacidad de Tesla de participar en el desarrollo de la IA podría ir en detrimento de la tesis de inversión de OW.
Él tiene un punto. Si usted cree (como nosotros) que la compañía automovilística podría valer entre 50.000 y 100.000 millones de dólares en mayoríaentonces que Elon se lleve las “Opciones de Musk” (robótica, Dojo, IA) con él no puede ser una buena noticia para una empresa que, incluso después de la reciente caída de precios de esta semana, todavía tiene un mercado diluido de 730 mil millones de dólares. gorra.
Y, francamente, este es un comentario sorprendente de un tipo que ha hecho esto durante los últimos tres años:
Durante ese período, Elon compró exactamente cero acciones de Tesla, y realizó ventas de más de 140 millones de acciones. En el proceso, recaudó más de 38.000 millones de dólares.. Además, también “regaló” más de 30 millones de acciones por valor de casi 9.000 millones de dólares más.
Lo que, por supuesto, fue muy Elon Musk en todo esto fue que en abril de 2022, le dijo al mercado que había terminado de vender acciones, solo para vender otros 65 millones de acciones solo unos meses después.
En cualquier evento, El precio de venta promedio de Elon fue de ~274 dólares por acción, con algunas ventas de hasta 387 dólares por acción.
Hoy, la acción está a 208,80 dólares.
De todos modos, eso es lo que es, pero incluso a mí me sorprendió que Elon le esté diciendo efectivamente a su junta directiva que si no devuelven algunas o todas las acciones que vendió a precios más altos, y lo hacen a un precio con descuento (quizás ¿gratis?), entonces tomará sus robots y se irá a casa. Aquí amenaza con que Tesla ni siquiera participe en la revolución.
Los robots construirán robots algún día. Parece inevitable, lo haga Tesla o no.
– Elon Musk (@elonmusk) 16 de enero de 2024
Hoy en día, según Bloomberg, Elon posee 411 millones de acciones, lo que representa el 12,9 por ciento de la empresa, y valen casi 86.000 millones de dólares. Posee otros 55 mil millones de dólares en opciones sobre acciones no ejercidas, lo que efectivamente vale otro 8 por ciento. Entonces eso es alrededor del 21 por ciento de control.
Entonces, si Elon insiste en recuperar el control del 25 por ciento (que ahora quiere), Tesla tendrá que crear una estructura de acciones duales (que Elon ahora quiere). dice que está “todo a favor”teniendo menospreciar públicamente a otros por tomar el mismo camino) o emitirle más de 137 millones de acciones (u opciones para comprar esas acciones). ¡Y esta donación de 137 millones de acciones sería sorprendentemente similar a los 141 millones de acciones que Elon vendió a 275 dólares cada una!
Quiero decir, este tipo tiene una gran audacia. ¿Pero qué hace la junta?
En nuestra opinión, si expulsas a Elon de la empresa, o si lo hace por su propia voluntad, las acciones se reducen a la mitad. Entonces eso significa que tienes que pagar, ¿verdad? Y aunque yo diría que tener más de 140.000 millones de dólares en acciones y opciones ya es un incentivo suficiente para Elon, parece que la junta directiva tendrá que darle miles de millones más para que se quede.
Algún enigma, ¿eh?
Otras lecturas:
— El problema de hacer que la economía de Tesla funcione a cualquier precio (FTAV)