Pimco ha comprado más de 1.000 millones de euros en préstamos de bancos que respaldaron la adquisición de un negocio de pagos francés por parte de Apollo, en el último ejemplo del administrador del fondo que asume una acumulación de préstamos de compra con un gran descuento.
Un grupo de bancos encabezado por Barclays y Bank of America vendió la semana pasada más de 1.000 millones de euros de deuda que respalda la adquisición del negocio de terminales de pago de Worldline por parte de la firma de capital privado Apollo, según personas familiarizadas con el asunto, asumiendo las pérdidas del acuerdo en el proceso. Pimco, el administrador de fondos de deuda especializado con más de 1,8 billones de dólares en activos, fue el único comprador de los préstamos, agregaron las personas.
Los bancos de inversión a nivel mundial enfrentan pérdidas por decenas de miles de millones de dólares en préstamos puente que respaldan compras apalancadas en ambos lados del Atlántico, que se firmaron antes de que la caída de los mercados dificultara el traspaso de la deuda a fondos especializados.
En las adquisiciones apalancadas, los bancos suscriben inicialmente la deuda y luego la venden a fondos y otros inversores. Esto significa que los suscriptores pueden terminar sufriendo pérdidas si los inversores exigen un precio más bajo de lo esperado inicialmente. Si hay una grave falta de apetito por parte de los inversores, un trato puede quedar “colgado”, una situación en la que los bancos tienen que aferrarse a la deuda de riesgo en sus propios balances.
Mientras que los bancos tradicionalmente venden préstamos de compra total a decenas de diferentes fondos en un proceso público, muchos han optado recientemente por cambiar sus acuerdos atascados en silencio a uno o un puñado de grandes inversores.
En mayo, Pimco compró más de 500 millones de euros de deuda que respaldaba la compra del supermercado británico Morrisons, que un grupo de bancos liderado por Goldman Sachs vendió a 85 céntimos de euro. Sin embargo, el valor de estos bonos se ha reducido aún más desde que los operadores ahora cotizan la deuda a solo 79 centavos.
Además de los grandes administradores de fondos de deuda de EE. UU., los suscriptores han vendido recientemente algunos trozos de deuda de compra a bancos asiáticos, según banqueros e inversores.
Pimco, Bank of America, Barclays y Apollo se negaron a comentar.
Las pérdidas en los préstamos de compra apalancada han comenzado recientemente a reflejarse en los resultados de los bancos de inversión.
Bank of America dijo el lunes que había reservado $ 320 millones de rebajas en sus préstamos financieros apalancados en el segundo trimestre de 2022, que su jefe de finanzas atribuyó a movimientos “bastante extremos” en los mercados.
JPMorgan reveló la semana pasada que se había visto afectado por 257 millones de dólares en amortizaciones de sus préstamos puente en el mismo período, aunque el presidente ejecutivo, Jamie Dimon, afirmó que el daño fue menor que para algunos de sus pares del banco.
“Mucha gente puede perder mucho dinero allí, y nosotros perdimos un poco”, dijo.
JPMorgan recibió recientemente un golpe al transferir 1.000 millones de libras esterlinas de deuda que respaldaba la adquisición de las operaciones de su rival William Hill fuera de los EE.
Dimon estimó que el monto pendiente de los préstamos puente en los bancos de Wall Street era de unos 100.000 millones de dólares, mucho más bajo que los casi 500.000 millones de dólares pendientes en 2007 cuando la tensión del mercado crediticio se disparó hasta convertirse en una crisis financiera mundial.
Información adicional de Imani Moise en Nueva York
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