Paseo del dragón salvaje: las acciones de China están listas para el regreso

por Florian Hielscher, Euro el domingo

Wel que tiene acciones chinas puede haber mirado su cartera con asombro en los últimos días. Después de meses de tendencia a la baja, las acciones del Reino Medio se han recuperado notablemente recientemente. Los papeles de la plataforma de comercio electrónico Pinduoduo ha aumentado alrededor desde principios de mes. 27 por ciento, con la contraparte de Amazon Alibaba fue al menos en el difícil entorno de mercado 17 Por ciento. No es solo la valoración ahora muy favorable de muchas empresas lo que atrae a los compradores.

Los signos de mejora vienen del Reino Medio. La reapertura de la metrópolis económica de Shanghái después de semanas de cierre ayudó, con señales de nuevas medidas que recientemente aumentaron nuevamente después de muchos nuevos casos de coronavirus. Sin embargo, otro confinamiento perturbaría gravemente la economía y las cadenas de suministro mundiales.

Pero la política recientemente ha estado mostrando signos de relajación. Las acciones del minorista en línea Alibaba subieron considerablemente después de que surgieron rumores de que la subsidiaria de tecnología financiera ANT Group intentaría otra oferta pública inicial. El fundador de Alibaba, Jack Ma, intentó hacer pública ANT a fines de 2020. Sin embargo, la emisión, que se suponía iba a ser la salida a bolsa más grande de China con un volumen de 37.000 millones de euros, fracasó debido a las nuevas regulaciones gubernamentales sobre la concesión de préstamos. En el período previo a la cancelación, Jack Ma acusó a los reguladores de ralentizar la innovación. Siguió toda una ola de drásticas medidas regulatorias contra Alibaba y otras empresas tecnológicas del país.

Recientemente hubo una gran esperanza de que la luz verde de Beijing para una oferta pública inicial de ANT pudiera iniciar un cambio fundamental en relación con las empresas de Internet. Sin embargo, el regulador de valores chino anunció recientemente que no estaba trabajando en la reanudación de una oferta pública inicial. Sin embargo, está ayudando a las empresas de Internet elegibles a cotizar en China y en el extranjero, informó el servicio de noticias Bloomberg. Así que el camino está abierto.

El gobierno fomenta el crecimiento

Esta no es la única razón por la que los inversores se atreven cada vez más a invertir de nuevo en acciones chinas. Las políticas gubernamentales de apoyo también contribuyen a la asunción de riesgos. El Partido Comunista celebra su congreso quinquenal del partido en noviembre. El presidente Xi Jinping quiere asegurar un tercer mandato. En consecuencia, el jefe de Estado de China ha aumentado su interés en poder presentar una economía fuerte.

Para el año en curso, el país apunta a un crecimiento del producto interno bruto del 5,5 por ciento. Sin embargo, debido a la rigurosa política de cero covid, este es un objetivo ambicioso, por lo que el gobierno está interviniendo ahora para apoyarlo. Con el fin de estimular la economía, el banco central recientemente redujo las tasas de interés de los préstamos a cinco años en 15 puntos básicos al 4,45 por ciento. Además, se iniciaron medidas para impulsar el consumo en el Reino Medio.

Uno de los beneficiarios de esto podría ser la industria del juego, que durante mucho tiempo ha sido el foco de la regulación debido a la protección de los menores deseada por el estado. En abril, las autoridades estatales aprobaron 45 nuevos videojuegos y en mayo el número de nuevos juegos aumentó a 60 juegos. Los analistas vieron esto como una señal de relajación fundamental. “Creemos que el anuncio de la aprobación también será una señal positiva de apoyo político para todo el sector de internet chino”, dijo Alicia Yap, analista de Citigroup.

Sin embargo, los juegos de los pesos pesados ​​de la industria Tencent y NetEase fueron nuevamente excluidos de la aprobación. Difícil para Tencent, el grupo solo reportó ingresos por ventas para el primer trimestre al nivel del año anterior, el negocio con juegos domésticos se contrajo en un uno por ciento. Otros ex-highflyers también podrían usar medidas de promoción del crecimiento. En el primer trimestre, Alibaba solo aumentó las ventas en un nueve por ciento, y el líder del mercado de motores de búsqueda chino, Baidu, solo en un uno por ciento.

Cauto optimismo

La pregunta sigue siendo si las acciones chinas, que JP Morgan criticó como “no invertibles” en marzo, ahora han tocado fondo. El propio gran banco estadounidense se ha mostrado recientemente más optimista en la persona del estratega Marko Kolanovic. “Las acciones chinas pueden haber llegado a su punto de inflexión. Las prohibiciones se están suavizando gradualmente, las medidas a favor del crecimiento continúan. La noticia de que China se acerca al final de la investigación sobre Didi sugiere que los riesgos regulatorios se están aliviando”, dijo Kolanovic. Beijing había prohibido al proveedor de servicios de transporte Didi aceptar nuevos usuarios debido a las investigaciones. Recientemente, los informes sobre un posible fin de la prohibición provocaron saltos en los precios. Según esto, la aplicación podría aparecer nuevamente en la tienda de aplicaciones china y Didi podría continuar con su negocio.

En general, muchos expertos vuelven a tener más confianza. “Las acciones chinas comienzan a verse más atractivas en nuestra opinión a pesar de los vientos en contra, y debemos tener en cuenta que algunos de estos vientos en contra están comenzando a desvanecerse y algunos incluso se están convirtiendo en vientos de cola”, dijo Tilmann Galler, estratega de JP Morgan. Persiste la incertidumbre sobre si Beijing continuará su curso amistoso hacia las empresas de Internet después del congreso del partido en noviembre. Lo único seguro es que el dragón rojo seguirá siendo impredecible.

INFORMACIÓN DEL INVERSOR

La empresa, fundada por Jack Ma, está ampliamente posicionada en segmentos prometedores como el comercio electrónico, los negocios en la nube y los servicios de pago. Alibaba ha estado creciendo más lentamente recientemente, pero las perspectivas siguen siendo buenas. La acción muestra fortaleza en un mercado débil, la valoración sigue siendo moderada. Aquellos que quieran invertir en China pueden acceder ahora. Debido a la incertidumbre más allá de noviembre, el papel sigue siendo principalmente adecuado para inversores especulativos.

El gigante de Internet tiene participaciones en una variedad de empresas en industrias de crecimiento potencial, incluidas las redes sociales, los juegos y el comercio electrónico. Como resultado, Tencent a menudo se vio afectado por las medidas regulatorias en el sector en línea y, al igual que con la aprobación de los juegos, su crecimiento se está ralentizando. La acción no se había derrumbado tanto como otras acciones, por lo que falta una fantasía de rebote. Mantener.

El ETF de HSBC rastrea el índice tecnológico Hang Seng, que está compuesto por las 30 empresas más grandes que cotizan en Hong Kong. Las posiciones más grandes son las empresas chinas Meituan, Alibaba, JD.com, Tencent y Xiaomi, cada una con un peso del siete al nueve por ciento. El débil desempeño desde el inicio a fines de 2020 ofrece potencial para los inversores que confían en una amplia recuperación en el sector tecnológico.

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