Los planes de gasto más ambiciosos de Japón tras la pandemia: paquete de estímulo de 135 mil millones
El gabinete aprobó el plan el viernes, marcando uno de los mayores esfuerzos de gasto de Japón desde la pandemia de COVID. El paquete incluye ¥17.7 billones en gastos generales, muy por encima de los ¥13.9 billones del año pasado, junto con ¥2.7 billones en recortes de impuestos. Takaichi ha prometido una expansión fiscal agresiva, asegurando que las medidas se diseñaron con la “sostenibilidad fiscal” en mente.
Reacción del mercado: caída del yen y aumento de los rendimientos de los bonos
Sin embargo, la reacción de los mercados fue preocupante. El yen japonés cayó a mínimos de 10 meses, mientras que los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo alcanzaron récords históricos. Los inversores expresaron alarma por la deterioración de la posición fiscal del país. La magnitud del paquete y su dependencia de nueva deuda gubernamental han amplificado esos temores.
Se esperan más bonos gubernamentales para financiar el paquete
Takaichi confirmó que el gobierno utilizará ingresos fiscales y no fiscales más altos de lo esperado para financiar el plan, pero el resto de la brecha requerirá la emisión adicional de bonos del gobierno japonés (JGB). Se espera que la cantidad total de emisión de bonos del gobierno después del presupuesto suplementario sea menor que el total del año pasado de ¥42.1 billones. Aunque aún no se ha finalizado el tamaño de la emisión adicional, se anticipa que superará los ¥6.69 billones emitidos para el estímulo del año pasado. El gabinete planea aprobar un presupuesto suplementario para financiar el paquete antes del 28 de noviembre, con la intención de asegurar la aprobación parlamentaria para fin de año.
Revisiones a la inflación pronosticadas para 2026
Según un informe de ING, el movimiento de Japón podría impulsar significativamente la economía en early 2026, pero también profundizaría las preocupaciones sobre la inflación y el aumento de la deuda. Si el paquete recibe la aprobación parlamentaria, se espera que lleve al crecimiento del PIB a un 1.4% interanual en 2026, frente a la proyección anterior del 0.7%. Un componente importante del plan se centra en subsidios energéticos, destinados a suavizar la inflación general durante los meses de invierno. Sin embargo, este efecto podría verse contrarrestado por el yen más débil. Aunque se espera que la inflación general caiga por debajo del 2% el próximo año, se proyecta que la inflación “core-core”, excluyendo alimentos y energía, permanezca por encima del 2% durante un tiempo.
Redes sociales advierten de un posible “Momento Minsky”
Mientras tanto, algunos observadores del mercado en redes sociales han calificado esta situación como un posible “Momento Minsky”. Este término se refiere al colapso abrupto que puede seguir a períodos prolongados de estabilidad y especulación. Nombrado en honor al economista Hyman Minsky, el concepto describe cómo las economías pueden moverse de un financiamiento estable a un comportamiento más arriesgado, eventualmente cayendo en una crisis a medida que se acumulan las presiones.
Preguntas Frecuentes
¿Emitirá Japón más bonos gubernamentales?
Sí, el plan requiere la emisión adicional de JGB, probablemente más de los ¥6.69 billones del año pasado.
¿Cuándo se aprobará el presupuesto suplementario?
El gabinete apunta a aprobarlo antes del 28 de noviembre, con la aprobación parlamentaria prevista para fin de año.
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