A primera vista, los inversores matan dos pájaros de un tiro con acciones de alto crecimiento de dividendos. Sin embargo, esto también podría verse como una mala señal.
• Cada vez más empresas tecnológicas pagan dividendos
• Los expertos ven esto como una buena señal
• Lo mejor de ambos mundos: crecimiento y distribuciones estables
Tradicionalmente, el pago de dividendos se asocia con empresas muy sólidas y establecidas que ya han experimentado su fase de crecimiento más rápido. En lugar de invertir el dinero que ganan directamente en una mayor expansión, ahora están devolviendo una gran parte de sus ganancias a los accionistas. Las empresas que vienen a la mente de los operadores bursátiles experimentados van desde acciones de bienes de consumo como Coca-Cola, McDonald’s, Procter & Gamble o Nestlé hasta gigantes farmacéuticos como Johnson & Johnson y acciones petroleras como Shell, BP o ExxonMobil. Sin embargo, no hay que pasar por alto que las acciones de crecimiento como las de NVIDIA, Alphabet y Meta Platforms ofrecen cada vez más dividendos aparentemente modestos pero en constante aumento. ¿Es esto algo positivo para los inversores o plantea riesgos importantes?
Los gigantes tecnológicos pagan dividendos
Para sorpresa de muchos, varias empresas tecnológicas líderes han comenzado recientemente a pagar dividendos trimestrales. Meta Platforms, Alphabet y Salesforce han comenzado recientemente a pagar dividendos a sus accionistas, mientras que NVIDIA ha aumentado significativamente los dividendos que ya ha pagado durante años y aumentó su pago en un impresionante 150 por ciento. Sin embargo, este desarrollo ha planteado dudas entre algunos inversores sobre si estos gigantes tecnológicos están entrando en una fase de crecimiento más lento.
«El pago de dividendos por parte de Meta y Google es una señal de que están alcanzando un tamaño en el que el crecimiento está empezando a madurar», dijo a MarketWatch Randy Hare, director de investigación del Huntington National Bank. Incluso si estas empresas dejan atrás su fase de rápida expansión, eso no significa necesariamente el fin de su crecimiento. Microsoft y Apple han demostrado recientemente que los pagos de dividendos pueden ir acompañados de un sólido desempeño. Desde que introdujo su dividendo en 2003, Microsoft ha obtenido un rendimiento anualizado del 16 por ciento, en comparación con el 10,8 por ciento del S&P 500. Las cifras de Apple son aún más impresionantes, con un rendimiento anualizado del 23,2 por ciento desde 2012, muy por delante del mercado en general.
Los dividendos como estrategia para la disciplina financiera
El pago de dividendos no es en absoluto un signo de falta de innovación, sino que incluso puede ser un signo de una gestión financiera más inteligente, afirma el experto en bolsa de «MarketWatch», Michael Brush. Para algunas empresas, devolver capital a los accionistas es una decisión estratégica que promueve la disciplina y reduce la probabilidad de tomar malas decisiones de inversión. «Devolver dinero a los accionistas reduce la posición de efectivo, lo que puede ayudar a evitar que los gerentes cometan errores estúpidos», explicó Hare, citando el impulso de Apple hacia la conducción autónoma como un ejemplo de mala inversión. Apple invirtió mucho en esta área, pero abandonó sus esfuerzos por falta de rentabilidad.
Se han observado errores similares en las inversiones de Meta en el Metaverso, que aún no han dado resultados tangibles. «Comprometerse con un dividendo proporciona disciplina», dijo John Buckingham del Prudent Speculator, enfatizando que los dividendos pueden obligar a una asignación de capital más estricta y evitar que la administración desperdicie reservas de efectivo en empresas no rentables. El desempeño a largo plazo de las acciones con dividendos respalda esta opinión. La investigación de Morningstar muestra que entre 1927 y 2023, las acciones estadounidenses que pagan dividendos promediaron un rendimiento anual del 10,3 por ciento, superando a las acciones que no pagan dividendos, que rindieron un promedio del 8,7 por ciento a sus inversores durante el mismo período.
Dividendos de acciones de crecimiento: tres factores positivos
Si bien algunos inversores pueden no sentirse impresionados por los modestos rendimientos de los dividendos de los gigantes tecnológicos, que a menudo están por debajo del 1 por ciento, existen tres buenas razones para tomar estos pagos en serio, según Kieran Kirwan, estratega senior de inversiones de ProShares. En primer lugar, se espera que los dividendos de estas empresas tecnológicas aumenten constantemente a medida que sigan creciendo. En segundo lugar, la introducción de un dividendo indica la confianza de la dirección en las perspectivas a largo plazo de la empresa. «Es probablemente la señal más fuerte que una empresa puede enviar: que tiene confianza en el futuro», afirma Kirwan. Un recorte de dividendos, por otro lado, puede crear dudas y presión de venta entre los inversores, por lo que las empresas tienen cuidado de hacer sólo distribuciones que crean que pueden sostener. En tercer lugar, los dividendos suelen resultar más atractivos que las recompras de acciones, que pueden llegar a ser inoportunas o dar lugar a la destrucción del valor para los accionistas. Will Muggia, director ejecutivo de Westfield Capital Management, también señala que «hemos visto una gran destrucción de valor en muchas empresas tecnológicas a través de recompras de acciones en el momento oportuno». Los dividendos, por otro lado, proporcionarían a los inversores un rendimiento estable y aumentarían el atractivo de la acción, haciéndola atractiva tanto para los inversores orientados a los ingresos como para aquellos que buscan crecimiento del capital.
¿Qué empresas ofrecen lo mejor de ambos mundos?
Además de los conocidos líderes tecnológicos Meta, Alphabet y NVIDIA, hay algunas otras acciones de crecimiento que ahora pagan un dividendo estable. Kirwan, que gestiona el ETF ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats, destaca empresas como Jack Henry & Associates y Badger Meter, las cuales han aumentado constantemente sus dividendos durante décadas. Broadcom, un proveedor de chips a la vanguardia del desarrollo de la IA, registró un crecimiento de ingresos de dos dígitos en los últimos cinco años, lo que respaldó un crecimiento anual de dividendos del 21 por ciento. Otras acciones populares entre los expertos incluyen Microsoft, QUALCOMM e IBM, todas las cuales ofrecen una combinación de rentabilidad y potencial de crecimiento. Incluso los pagadores de dividendos más nuevos, como Meta y Alphabet, han demostrado que pueden recompensar a los accionistas mientras invierten en su futuro. Buckingham: «Preferiría que las empresas devolvieran algo de capital a los inversores y aún así invirtieran en sus negocios. Pueden hacer cualquier cosa».
Una tendencia más amplia hacia la inversión de dividendos en empresas de tecnología
El aumento de las acciones tecnológicas que pagan dividendos refleja una tendencia más amplia en el mercado. Los inversores buscan cada vez más un equilibrio entre oportunidades de alto crecimiento y rentabilidades estables a largo plazo. Las acciones de dividendos, particularmente del sector tecnológico, se han convertido en una parte importante de esta estrategia. Desde la perspectiva del inversor, los dividendos no sólo proporcionan un flujo regular de ingresos, sino también una señal de la estabilidad y las perspectivas a largo plazo de una empresa. «Los dividendos hacen que una acción sea atractiva para una gama más amplia de inversores», explica Muggia. Esto es particularmente cierto en un momento en el que es probable que las tasas de interés más bajas impulsen a más inversores hacia acciones de alto crecimiento en busca de rentabilidad. Aunque los rendimientos pueden parecer bajos a primera vista, el potencial de crecimiento de las empresas de tecnología puede hacer que estos dividendos sean cada vez más valiosos con el tiempo. Para los inversores que buscan tanto ingresos como crecimiento, las acciones tecnológicas con altos dividendos pueden ofrecer lo mejor de ambos mundos, según los expertos citados.
Equipo editorial finanzen.net
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