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Los resultados de Nvidia son oficialmente un espectáculo de cruces de tendencias. Los estrategas del mercado dicen que el evento trimestral de la empresa favorita de los semiconductores ahora rivaliza con el día del informe de desempleo de EE. UU. como un indicador de la salud económica y el estado de ánimo general. Justo a tiempo, se organizó una fiesta para ver los resultados de Nvidia el jueves por la tarde en un bar deportivo de Manhattan y se anunció en las redes sociales.
El grupo no debería haberse sentido decepcionado por los resultados reales. En general, los ingresos del segundo trimestre de Nvidia, de 30.000 millones de dólares, aumentaron un 122 por ciento interanual. Y dentro de su división de centros de datos, los ingresos aumentaron un 154 por ciento. Esta última tasa de crecimiento se había moderado desde el 426 por ciento del trimestre anterior.
El fundador y director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, se mostró tan animador como siempre, diciendo que la revolución de la IA seguía en sus primeras etapas y que los envíos del chip de próxima generación de Nvidia, Blackwell, aumentarían en los próximos meses después de los problemas en la cadena de suministro.
Pero, sorprendentemente, las acciones de Nvidia cayeron, aunque sólo un 7% en las operaciones posteriores al cierre. Todo fue, a falta de una mejor descripción, aburrido, aunque el valor de las acciones de Nvidia, de 2,9 billones de dólares, es casi tres veces el de Berkshire Hathaway, que se unió al club de los billones de dólares el miércoles.
Si los inversores estaban buscando verdaderos fuegos artificiales en el comercio de IA, hubo algunos en otros lugares esta semana. Super Micro, un fabricante de equipos para centros de datos de IA, retrasó su presentación de 10k. El vendedor en corto Hindenburg Research publicó un informe La empresa, que en su día fue desconocida, ha perdido 40.000 millones de dólares en capitalización bursátil, lo que ha puesto en entredicho sus prácticas contables. Las acciones de Super Micro han caído un 62 por ciento desde su pico de marzo, lo que supone una pérdida de capitalización bursátil de 40.000 millones de dólares.
Con unos ingresos para el ejercicio fiscal previstos de unos 120.000 millones de dólares, el múltiplo valor empresarial/ingresos de Nvidia sigue rondando las 24 veces (para un negocio de hardware que genera márgenes brutos del 75%). El saldo neto en efectivo de la empresa ha alcanzado los 25.000 millones de dólares. Su nueva autorización de recompra de acciones por una suma considerable de 50.000 millones de dólares todavía refleja sólo menos del 2% de la capitalización de mercado.
En los mercados privados, la inversión está aumentando para encontrar la próxima Nvidia cuyos chips tengan capacidades de procesamiento aún más avanzadas. Pero para la empresa establecida, incluso una que aún suma más de 10.000 millones de dólares de ingresos por trimestre, el factor sorpresa podría estar desapareciendo, aunque el negocio subyacente no lo esté.
Sujeet Indap @ ft.com
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