WE Soda ha abandonado los planes para una oferta pública inicial en Londres de 7.500 millones de dólares en un nuevo golpe a los mercados de capitales de renta variable del Reino Unido que han luchado por atraer cotizaciones de primera línea en los últimos años.
El grupo con sede en el Reino Unido, que es el mayor productor de ceniza de soda natural del mundo, culpó de la decisión a la «extrema cautela de los inversores en Londres» que le impidió obtener la valoración que había buscado lograr.
En un comunicado el miércoles, el director ejecutivo de WE Soda, Alasdair Warren, dijo que «los inversores, particularmente en el Reino Unido, siguen siendo extremadamente cautelosos con respecto al mercado de OPI».
WE Soda, que tiene dos sitios de producción en Turquía y había planeado convertirse en un «pez gordo» en el mercado de capitales relativamente más pequeño de Londres, canceló su flotación planificada después de descubrir que el mercado buscaba pagar aproximadamente un 30 por ciento menos de lo que esperaba. , según tres personas familiarizadas con el asunto.
El carbonato de sodio se utiliza en procesos industriales como la producción de vidrio y es un componente de productos que van desde baterías hasta detergentes.
La cotización de la compañía, controlada por el magnate industrial y de medios turco Turgay Ciner, iba a ser la mayor salida a bolsa del Reino Unido de 2023 y el grupo esperaba unirse al FTSE 100.
Sin embargo, una persona familiarizada con el asunto dijo que los altos ejecutivos de la compañía habían manejado mal las conversaciones con los inversionistas, lo que agravó las preocupaciones de que la gerencia no tuviera acciones en el grupo. Antes de unirse a WE Soda, Warren trabajó como banquero sénior de mercados de capital en Goldman Sachs y Deutsche Bank en Londres.
La decisión de WE Soda de retirarse de la OPI del Reino Unido es el último revés para el mercado de valores de Londres, que ha tenido problemas en los últimos años debido a que las grandes empresas han optado por cotizar en lugares importantes como Wall Street. Solo hubo cuatro cotizaciones en Londres en el primer trimestre, recaudando solo £ 81 millones, el sexto peor trimestre para las OPI en la capital del Reino Unido desde 1995.
Londres ha sufrido el hecho de que otras grandes empresas industriales retiraron sus cotizaciones en los últimos años debido a las turbulentas condiciones del mercado. En 2021, el grupo de capital privado Advent exploró hacer público al proveedor de piezas de fábrica Rubix en Londres, recaudando 850 millones de euros antes de descartar los planes.
Mientras tanto, Arm, el diseñador de chips, rechazó una apelación del gobierno para cotizar en el Reino Unido y CRH, el grupo de materiales de construcción más grande del mundo, planea cambiar su cotización a Wall Street.
El colapso de la cotización de WE Soda es un revés para las ambiciones de Rishi Sunak de mejorar la reputación de Londres como destino de grandes OPI.
Pero los funcionarios del gobierno insistieron en que la decisión no fue un duro golpe para la reputación de la Ciudad, y señalaron que en los últimos meses hubo un período de baja emisión en la mayoría de los principales mercados.
Un banquero familiarizado con el proceso de WE Soda dijo que los inversores no estaban preparados para comprar al precio que buscaba la empresa, a pesar de la generosa oferta de pagar más de 500 millones de dólares en dividendos.
“La transacción fue posible pero a un nivel de precio en el que el propietario no iba a hacerlo”, dijo la persona. «No deberíamos cancelar todo el mercado de OPI, pero es bastante difícil».
Warren le dijo al Financial Times el martes que la compañía había recibido un interés «enorme», celebrando alrededor de 300 reuniones de inversores.
Dijo que WE Soda había enfrentado tres desafíos con los inversionistas: malas condiciones del mercado de OPI, poca comprensión de la industria del carbonato de sodio y convencerlos de la sostenibilidad de sus márgenes en los próximos años.
“Esta pregunta es este tema de precaución en términos del mercado de OPI y ‘qué descuento’ exigen por esa precaución”, dijo.
En respuesta a la noticia, el ministro de la ciudad, Andrew Griffith, dijo: “Seguimos atrayendo a algunas de las empresas más innovadoras y más grandes del mundo y las empresas tendrán características únicas y razones competitivas para cotizar en los mercados de capital de todo el mundo.
“El Reino Unido está llevando adelante reformas ambiciosas a las reglas que rigen sus mercados de capital, incluso a través de las Reformas de Edimburgo para aprovechar nuestro éxito continuo como el principal centro de inversión de Europa y el segundo más grande a nivel mundial”.
Información adicional de Jim Pickard