Forex en este artículo
• Múltiples riesgos de estanflación fuera de la pandemia y la guerra
• Roubini cuenta un total de 11 factores de estanflación
• Cualquier factor deflacionario se neutraliza
En un artículo reciente sobre Project Syndicate, Nouriel Roubini vuelve a advertir sobre la estanflación. Ya hace unas semanas también era conocido como Dr. Doom, un profesor de economía, confesó un sombrío escenario de estanflación y advirtió sobre el impacto de la guerra de Ucrania en la economía global.
Roubini teme que las actuales tendencias estanflacionarias en la economía global continúen dando forma a las economías en el mediano plazo, lo que conducirá a una mayor inflación, un menor crecimiento e incluso una recesión.
En el corto plazo, los recientes choques de oferta provocados por la pandemia y la guerra de Ucrania tendrían un impacto masivo en la inflación y el crecimiento, pero en el mediano y largo plazo no son ni mucho menos los únicos factores con los que Nouriel Roubini dibuja su sombrío futuro. Escenario: El profesor de Nueva York, que entre otras cosas predijo la crisis financiera de 2008, da cuenta de un total de once factores de estanflación.
Economía estancada, alta inflación: los factores
La pandemia de corona provocó cuellos de botella en el suministro y problemas en la cadena de suministro, así como una escasez de trabajadores en todo el mundo. La política de cero COVID de China y el cierre asociado de centros económicos como Shanghái actualmente están provocando paros y retrasos en la producción una y otra vez. Los problemas en las cadenas de suministro globales se prolongan así indefinidamente. La guerra en Ucrania también provocó un aumento de los precios de la energía, los metales industriales, los alimentos y los fertilizantes.
Según Roubini, para reducir futuras dependencias de países productores como China, las economías establecidas apuntarían a “retirarse de la globalización”. El regreso a las estrategias proteccionistas se está promoviendo con la ayuda del “near shoring” o cooperación entre grupos individuales de países. Según el profesor de economía, esto significa que la producción se está trasladando a regiones y países donde se incurriría en mayores costos.
Además, existe inflación salarial debido al envejecimiento de la sociedad: no solo en las economías establecidas, sino también en algunos países emergentes importantes, los cambios demográficos aumentarán la presión inflacionaria y reducirán el potencial de crecimiento. La presión sobre el mercado laboral seguirá creciendo debido a la falta de inmigración de trabajadores.
La fragmentación de la economía global también está aumentando como resultado del conflicto entre EE. UU. y China, que Roubini también describe como la “nueva guerra fría”. Las cadenas de suministro globales interrumpidas y las restricciones comerciales más estrictas en las áreas de tecnología e información también están teniendo un efecto estanflacionario.
Según Nouriel Roubini, el cambio climático también se traducirá en precios más altos de los alimentos y, a nivel regional, en una reducción de la actividad económica causada por los desastres. Hasta ahora no ha sido posible un cambio a las energías renovables en la medida suficiente, por lo que, como escribe Roubini, la descarbonización prematura ahora está elevando los precios de la energía y promoviendo una inflación “verde”.
También en el área de la salud pública, según el Dr. Doom ha hecho muy poco para romper patrones anteriores o tomar precauciones. Por lo tanto, es probable que una nueva pandemia tenga consecuencias similares para la economía como la pandemia de corona: la cadena de suministro y los problemas de suministro, así como las medidas proteccionistas de los países individuales, están preprogramados.
Además, el experto teme que los ciberataques aumenten en el futuro. Por lo tanto, la seguridad cibernética se convertirá aún más en un factor de gasto para las empresas y los gobiernos, y los costos adicionales se trasladarán a los consumidores.
Las innovaciones tecnológicas que pudieran tener un efecto deflacionario serían neutralizadas por los factores de estanflación mencionados anteriormente y, según Roubini, tendrían a su vez sus propios riesgos. La brecha de ingresos y riqueza se ampliará aún más y conducirá a más apoyo del estado. “Los esfuerzos para aumentar la participación del trabajo en el ingreso en relación con el capital, sin importar cuán bien intencionados sean, conducen a más malestar laboral y una espiral de inflación de precios y salarios”, advierte Roubini.
Conflictos militares y dólar estadounidense fuerte
El riesgo de grandes conflictos militares es mayor de lo que ha sido en décadas. No solo la guerra de Rusia contra Ucrania, sino también las amenazas nucleares de Irán y Corea del Norte o una mayor escalada en el conflicto de Taiwán podrían llevar a Estados Unidos a un conflicto militar. Pero las sanciones disuasorias o punitivas también tienen un efecto estanflacionario. Según Roubini, las sanciones estadounidenses impulsarían a algunos países a diversificar sus reservas de divisas para reducir su dependencia del dólar estadounidense. Por lo tanto, convertir el dólar estadounidense en un arma también sería estanflacionario, ya que debilitaría al dólar estadounidense y afectaría al sistema financiero mundial en detrimento del dólar estadounidense.
Redacción finanzen.net
Fuentes de imagen: Vivien Killilea/Getty Images para Berggruen Inst., Pakhnyushcha / Shutterstock.com
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