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NASDAQ pondrá fin a un servicio de negociación de alta velocidad no revelado que ofreció a un puñado de sus empresas comerciales de clientes después de recibir un escrutinio de los reguladores estadounidenses.
La Bolsa de Valores de EE. UU. Había estado comercializando a los clientes seleccionados un nuevo cable de fibra óptica que reduce el tiempo para ejecutar operaciones en su mercado hasta un tercio, lo que atrajo la ira de los competidores que desconocían el servicio no publicado.
La disputa subraya cómo la carrera armamentista tecnológica que sustenta el comercio de los días modernos se está calentando nuevamente a medida que se dispone de equipos más baratos y más eficientes.
En febrero, el grupo de telecomunicaciones de EE. UU. McKay Brothers se quejó ante el regulador del mercado de valores de EE. UU. Que NASDAQ estaba “encubierta” ofreciendo a algunos clientes acceso a los cables de fibra óptica de núcleo hueco, lo que puede transportar datos de negociación mucho más rápido que las contrapartes de núcleo sólido estándar.
Cuando el Financial Times le contacta para hacer comentarios, NASDAQ dijo: “En estrecha consulta con el regulador y nuestros clientes, Nasdaq ha comenzado a descontinuar el servicio”.
En el pasado, los servicios para comerciantes de alta velocidad han sido controvertidos, lo que lleva a acusaciones que los intercambios favorecen a un conjunto de clientes sobre otros.
Los intercambios, bajo la presión de los accionistas, compiten con proveedores de servicios rivales y empresas de alta velocidad en gastar millones de dólares en infraestructura física, como antenas de microondas, cables y transmisores de onda corta, para afeitar microsegundos en el tiempo que lleva acuerdos.
Los mercados mundiales de capital están dominados por empresas comerciales de alta frecuencia que utilizan algoritmos complejos para detectar patrones de precios y colocar automáticamente grandes volúmenes de operaciones muy pequeñas.
Para las empresas que buscan discrepancias de precios de arbitraje que pueden durar tan solo 10 millones de segundos, incluso los aumentos de velocidad pequeños se traducen en una ventaja crítica.
En su carta a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, McKay alegó que Nasdaq, el segundo lugar de negociación de acciones más activo en los EE. UU. Por volumen después de la Bolsa de Nueva York, había estado vendiendo el derecho de actualizar a los cables más rápido por una tarifa mensual adicional de $ 10,000, sin divulgar públicamente que lo estaba haciendo.
McKay dijo que había asumido que Nasdaq proporcionó cables de núcleo sólido a todos sus clientes.
“Varios participantes del mercado estaban tan sorprendidos como nosotros para saber que NASDAQ ofrece a los participantes selectos del mercado tal opción de mejora de latencia”, dijo el director financiero de McKay Brothers, Jim Considine, en una carta fechada el 12 de febrero.
Bill Singer, un abogado y ex regulador de la Bolsa Americana, dijo que “la reputación de una Bolsa de Valores aumenta y disminuye en la medida en que los comerciantes e inversores depositen la confianza en la integridad de ese operador”.
“El aspecto desconcertante de la supuesta conducta de Nasdaq es que implica una falta de revelación. . . La divulgación es la base en la que se basan las leyes federales de valores “.
NASDAQ está actualizando su principal centro de datos en Carteret, Nueva Jersey, para hacer frente a la escasez de capacidad. También llevará a cabo un “proyecto de ecualización” para garantizar un campo de juego nivelado para los clientes que han colocado sus servidores en el edificio de Nasdaq que esté lo más cerca posible de los motores de correspondencia del intercambio, donde se realiza el comercio.
Nasdaq dijo en un presentación que diseñó el centro de datos original “en un momento en que los clientes midieron las diferencias de latencia en términos de millas de cable entre las instalaciones de los clientes y los centros de datos de intercambio, en lugar de en pies o pulgadas dentro de los centros de datos de Exchange, como es el caso hoy”.
Pero McKay Brothers dijo en su carta a la SEC que la disponibilidad de fibra de núcleo hueco en el centro de datos de Nasdaq significaba que algunas conexiones pueden ser “más rápidas que otras incluso cuando esas conexiones tienen una longitud idéntica”.
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