Morgan Stanley: el rally tecnológico podría verse amenazado por el aplanamiento de la curva de rendimiento

• Las presiones inflacionarias obligan a la Fed de EE. UU. a negociar
• Curva de rendimiento invertida
• Morgan Stanley está preocupado por las acciones tecnológicas

Apple, Alphabet y Amazon son solo algunos de los principales gigantes tecnológicos de EE. UU. que cayeron con fuerza en enero y febrero. En marzo, sin embargo, sus acciones comenzaron a recuperarse, de modo que casi pudieron compensar las pérdidas de precios que habían sufrido desde principios de año. Pero como informa Bloomberg, Lisa Shalett, directora de inversiones de Wealth Management del banco de inversión estadounidense Morgan Stanley, ve esta recuperación amenazada por el aplanamiento de la curva de rendimiento.

Curva de rendimiento inversa

Hace unos días, se observó un fenómeno raro y preocupante en el mercado de bonos de EE. UU.: después de que la curva de rendimiento se aplanara inicialmente, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 5 años finalmente superó incluso al de los bonos del Tesoro a 30 años, por primera vez desde 2006. .

Por regla general, los valores de renta fija con un plazo restante más largo generan mayores rendimientos que los valores con un plazo restante más corto, ya que todos los inversores que se comprometen durante más tiempo asumen un mayor riesgo y son recompensados ​​con una tasa de interés más alta. Sin embargo, si ocurre lo contrario, se habla de una estructura de tipos de interés inversa o de un mercado inverso. Esto puede suceder si el banco central aumenta las tasas de interés a corto plazo elevando las tasas de interés, o si los inversores que temen una recesión económica invierten más en bonos a largo plazo, lo que reduce sus rendimientos. Una curva de rendimiento invertida generalmente se considera una señal de advertencia de problemas económicos inminentes y posiblemente incluso de una recesión inminente.

De hecho, el miembro de la Junta de la Reserva Federal de EE. UU., Lael Brainard, señaló recientemente un endurecimiento decidido de la política monetaria. Reducir las presiones inflacionarias actualmente muy altas es “una prioridad”, dijo, y anunció una “serie” de alzas de tasas. La fuerte demanda de bienes y servicios, así como los cuellos de botella en las cadenas de suministro globales después de la crisis de Corona, están provocando que la inflación se salga de control, de modo que subió a un máximo de 40 años en EE. UU. en febrero. La presión ahora también aumenta por la guerra de Ucrania, porque las sanciones contra Rusia podrían encarecer las materias primas y aumentar aún más la inflación.

Morgan Stanley escéptico sobre las acciones

Como informó “Bloomberg”, Lisa Shalett considera que la recuperación de las acciones tecnológicas es “irritante” porque llega en un momento de aumento de las tasas de interés. Finalmente, como se esperaba, la Reserva Federal de EE. UU. inició el cambio de tendencia en las tasas de interés en marzo y aumentó su tasa de interés clave por primera vez desde el comienzo de la pandemia de la corona.

Las curvas de rendimiento del Tesoro a 5 y 30 años se están aplanando y “a medida que estas y otras curvas de rendimiento se mueven hacia la inversión, la incipiente recuperación de las acciones de los gigantes tecnológicos podría estancarse”, dijo Lisa Shalett. “Dadas las valoraciones actuales, las expectativas de ganancias y los riesgos asociados con la nueva política de la Fed, no somos optimistas con las acciones”, dijo el experto.

Redacción finanzen.net

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