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Roula Khalaf, editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Cualquiera que haya visto la película. Cocodrilo Dundee Sabe que no tenemos problemas de salud mental en Australia. Como explica Mick: “No. Allá atrás, si tienes algún problema, díselo a Wally. Y se lo dice a todo el mundo en la ciudad, lo saca a la luz. No más problemas”.
Lo menciono porque en este Skin in the Game final de 2024 mi plan es responder las cinco preguntas más comunes que he recibido por correo electrónico este año. Curiosamente, para una columna de inversiones, la mayoría de ellos tienen que ver con su bienestar emocional.
Es decir, muchos lectores odian administrar los ahorros de toda su vida. E incluso yo entiendo las razones. Estamos muy ocupados y, aun así, se espera que encontremos espacio para generar retornos lo suficientemente altos como para jubilarnos. Mientras tanto, el miedo a las pérdidas nos corroe constantemente.
Bueno, mi recomendación es copiar a mi padre. Consigue que alguien más lo haga y desaparece en tu moto recorriendo el país durante unas décadas (o hasta que alguien te derribe). Apenas mire su cartera.
Esto funciona por las razones que he descrito muchas veces. Menos abandono significa menores costos. Mantener la inversión garantiza estar en el mercado en esos días de rebote masivo que siguen a las ventas masivas, cuando todos los demás se han rescatado.
Pero papá no paga honorarios porque fue uno de los primeros clientes y sigue presentando a sus compañeros a su asesor. Para el resto de nosotros, la siguiente mejor opción es una cartera simple y diversificada de fondos cotizados en bolsa. Configúrelo. Ignorar.
Muchos lectores me envían una lista de sus participaciones (a menudo cientos de empresas). Incluso si estos superan a un índice (es dudoso, la mayoría seleccionados por profesionales no lo hacen), el esfuerzo por sí solo garantiza la miseria.
Pagar comisiones comerciales o impuestos sobre las ganancias de capital. Compensación de pérdidas. El administrador de dividendos y recompras. Actividad corporativa, como fusiones o adquisiciones, gobierno y votación. Me estresa escribir las palabras. Y solía hacerlo para ganarme la vida.
Muchos correos electrónicos también sugieren la preocupación de que incluso las ganancias potenciales de su cartera no serán suficientes para brindarle una jubilación digna, y mucho menos una jubilación libertina. ¿Cómo se pueden maximizar los rendimientos sin correr riesgos increíbles?
Una vez más, he escrito a menudo sobre el desempeño a largo plazo de varias clases de activos. De manera realista, no se puede esperar más de un 6 por ciento de rendimiento real de las acciones, y mucho menos de los bonos gubernamentales. ¿Dos dígitos? Estás soñando.
Entonces, ¿cómo lo hacen los ricos? Principalmente a través de estructuras complejas, apalancamiento o minimización de impuestos. Esto último es clave. ¿Por qué preocuparse por intentar ganar otro punto porcentual extraño aquí y una docena de puntos básicos allá? Es una miseria versus reducir su factura de impuestos.
En mi opinión, esta es la única razón para gastar dinero en un asesor financiero. Olvídese de sus previsiones macroeconómicas o de sus opiniones sobre las acciones. No tienen idea como el resto de nosotros. Sin embargo, encuentre a alguien que masculle la ley fiscal mientras duerme y usted también podrá estar tranquilo.
Claro, pero ¿existe un enfoque más consciente para hacer crecer rápidamente el fondo de jubilación? Me habéis preguntado decenas de ustedes este año. Hay. ¡Gasta menos! Después de minimizar los impuestos, este es el segundo camino más rápido hacia la jubilación.
Tampoco se habla mucho de ello, lo cual es una locura. Considere las £8 por sus dos flat white cada día. Esto se paga con sus ingresos netos. Entonces, en efecto, tienes que ganar entre £10 y £14 para poder financiarlos, dependiendo de tu categoría impositiva.
Esto equivale a cerca de cinco mil dólares de ingresos brutos al año, que podrían haberse invertido en un vehículo libre de impuestos, como una pensión con un rendimiento nominal del 5 por ciento. Durante dos décadas, los dos cafés de la mañana te han hecho perder £173.000.
Extiende esa lógica a otras cosas que compras pero que realmente no necesitas. Debería saberlo. A lo largo de 30 años de carrera, mi compensación ha ido de un poco a mucho a un poco a mucho a un poco a mucho a un poco nuevamente. Mis gastos subieron y bajaron al mismo tiempo. Casi no me di cuenta.
Consumir menos también es la mejor manera de ayudar al medio ambiente. Infinitamente más que cualquier cosa que afirmen las finanzas sostenibles. Los lectores también me preguntaron mucho sobre esto en 2024. ¿Sigue teniendo sentido la inversión verde?
Absolutamente. Pero es crucial modificar su enfoque dependiendo de la clase de activo. En el caso de los valores del mercado secundario, como las acciones (que simplemente se negocian), el mayor impacto proviene de poseerlos, interactuar con la administración y votar.
Para que el dinero en sí tenga influencia, debe desplegarse o retirarse en los mercados primarios, es decir, hacia y desde las propias empresas. Aquí es donde ocurre la verdadera inversión. Donde puede emitir un cheque si las empresas son una fuerza para el bien o negarse a hacerlo si no lo son.
En otras palabras, las mejores clases de activos a la hora de invertir de forma sostenible son el capital privado, el capital de riesgo, los préstamos directos y el crédito privado. Incluso los bonos corporativos son buenos, ya que es necesario renovarlos con frecuencia, lo que permite ejercer presión.
En mi opinión, los dos últimos temas sobre los que más me han cuestionado son los mismos, aunque muchos no están de acuerdo. En primer lugar, ¿durará el dominio de las empresas estadounidenses? En segundo lugar, los lectores del Reino Unido quieren saber qué significan las 88 salidas de bolsa de este año para su mercado de valores local.
Mi respuesta es simple. Olvídese de la liquidez, la regulación y cosas por el estilo. La razón por la que las empresas británicas están acudiendo en masa a las bolsas estadounidenses es porque cotizan con múltiplos de ganancias más altos y, por tanto, sus altos ejecutivos (y sus banqueros) serán más ricos.
Cuando esto se revierta (muy probablemente después de que estalle la burbuja tecnológica), el Wall Street Journal pronto estará repleto de historias sobre empresas estadounidenses que hacen cola para cotizar en el “excepcional” Footsie 100.
Feliz año nuevo y gracias por todos vuestros mensajes. Que sigan viniendo.
El autor es un ex gestor de cartera. Correo electrónico: [email protected]; INCÓGNITA: @stuartkirk__
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