Las ventas de compañías de moda fluctuarán en los últimos meses debido a la situación geopolítica, la crisis de consumo y el clima. ¿Cómo continuará en los próximos meses y qué se puede esperar de los mercados? Según Kevin Thozet, miembro del Comité de Inversiones de Carmignac, una compañía de inversión europea independiente y familiar, cuyo capital es propiedad de la familia y los empleados, los mercados muestran una eficiencia notable a pesar de la incertidumbre actual en un nivel récord. “Atrapar un cuchillo que cae nunca es fácil: es por eso que es crucial confiar en existencias con perspectivas de crecimiento altas y regulares que tienden a mejorar cuando hay una recesión moderada”, enfatiza Thozet.
En 2021, en el medio del mercado de los mercados para Covid y la recuperación del crecimiento económico, el sector de lujo estaba en plena expansión. Hoy, los precios de las acciones han disminuido en un promedio de diez por ciento en el año.
“En vista de los máximos de incertidumbre ahora históricos y temores de que la naturaleza estafflacionaria de la política estadounidense podría dar lugar a una clara recesión, ambos extremos del área de consumo indican que la presión de recesión aumenta. Dado que la economía real está aumentando para otras dificultades, el inversor de acciones globales: dentro de esa oportunidad en esta temporada de informes podría ser el sector absolutamente y relativo, considerar las acciones de lujo, dice Thozet.
Una evaluación del desarrollo relativo del curso diario de la participación de Walmart: la referencia en el sector de bienes de consumo en los Estados Unidos, en comparación con las compañías de bienes de lujo y un período de receso en los Estados Unidos, muestra que los bienes de consumo tienden a lograr un mejor rendimiento cuando el ciclo económico de una fase de expansión se transfiere a una fase alta o de contracción. Según el experto en Carmignac, una mirada a las acciones individuales en un contexto macroeconómico y geopolítico que es difícil de descifrar puede ofrecer ideas interesantes.
“LVMH fue la primera compañía en el sector de lujo en publicar los resultados trimestrales que estaban por debajo de las expectativas”, explica Thozet. “Según los pronósticos de consenso, la división de artículos comerciales y de cuero del grupo debería registrar un crecimiento orgánico estable en el primer trimestre. La realidad fue muy diferente, especialmente en el área de la moda de alta gama y los artículos de cuero, debido a la disminución de los consumidores: dentro de los EE. UU., Japón y a una escala más baja. El poder de los precios”, dijo el experto, quien agregó que la recuperación de una recuperación de la segunda mitad del año está más allá del año.
El grupo de lujo LVMH registró una disminución de las ventas del dos por ciento y ascendió a 20.300 millones de euros en el primer trimestre de 2025. Según el consenso, las ganancias crecen con una tasa de doce por ciento en comparación con la disminución del tres por ciento en el año, que se registró en el primer trimestre, según el experto: dentro de Carmignac.
“Pero este escenario parece cada vez menos en vista del crecimiento actual de las ventas orgánicas. Además, los efectos negativos en la prosperidad, la naturaleza estafflacionaria de la política del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el debilitamiento del dólar estadounidense se enterran. Se registrarán”, agregó Thozet.
Al mismo tiempo, LVMH podría reducir los costos, especialmente los costos de marketing, pero la realidad es que los efectos serían limitados. El personal y los costos de alquiler representan aproximadamente dos tercios de todos los gastos de la compañía y, con la excepción de Asia, este último no está vinculado a los ingresos. Las descargas no forman parte de la cultura de una empresa familiar, especialmente en vista de la importancia que se atribuye a la capacitación y la educación superior de los empleados. En vista de la estructura de costos de la empresa, el ingreso menos brillante afectará en gran medida las ganancias, dice Thozet
Pero no todas las acciones de lujo son las mismas. ¿Qué pasará con Hermès? Si bien el sector mostró signos de debilidad en 2024, Hermès logró revertir la tendencia y lograr resultados significativamente mejores, con un aumento en la facturación anual en un 13 por ciento, un ritmo similar que en los últimos diez años. Pero eso tampoco podría ser suficiente para cumplir con las expectativas.
“Hermès rara vez se ha perdido el objetivo, solo una vez en los últimos seis años, pero después de un extraordinario cuarto trimestre de 2024 y una fase de demanda extremadamente alta y extremadamente difícil, el inventario debería haber disminuido”, dijo Thozet.
En los primeros tres meses del año financiero actual, el proveedor de lujo permaneció detrás de las expectativas a pesar del crecimiento de las ventas de 8.5 por ciento a 4.13 mil millones.
“El aspecto positivo más importante para el fabricante de las bolsas Birkin es el aumento de precios anual habitual, aproximadamente el ocho por ciento a nivel mundial. Como resultado, el enfoque se centrará más en el desarrollo secuencial de los ingresos que en las cifras en la base anual o trimestral: el primer trimestre de 2025 debería ser más que la regla para el sector. Mucha razón para la alegría, ya que esto corresponde al volumen de desarrollo plano o negativo en el curso del cuarto.”. “
Claro, puede esperar una primavera positiva, tal vez gracias a las medidas económicas orientadas al consumidor en China o una “fase de debilidad” de desaceleración en los Estados Unidos.
“En resumen, se puede decir que Hermès, gracias al crecimiento, que es llevado más por la oferta y el lado de la demanda, debería estar mejor que los competidores: adentro. Pero con vistas a la imagen general, es difícil ser optimista para el sector en su conjunto.
En cuanto al otro segmento del área de consumo, los bienes de las necesidades cotidianas, el sector de lujo puede servir como una advertencia para aquellos que se preguntan cómo pueden reducir el riesgo de cartera en relación con el mercado.
“Many investors: Inside, have tried to rely on luxury shares because they saw a potential recovery of the profits because the sector was acted with 25 times the forward profit. But the pursuit of shares of the basic consumption goods, such as Walmart, which thanks to their defensive profile are traded with more than 30 times the expected profit Pour, ”concludes Thozet and emphasizes that it is crucial to rely on stocks with high and regular growth prospects that tend to do better when Llega a una recesión moderada.
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