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Los invertidos invertir sobre el estado de las finanzas públicas del estado de los Estados Unidos han puesto el dólar en camino de su peor semana desde que el anuncio de las tarifas del “Día de Liberación” del presidente Donald Trump sacudió a los mercados a principios de abril.
La moneda estadounidense cayó 0.7 por ciento el viernes contra una canasta de pares, incluidos el euro y el yen. La medida tomó su disminución de la semana al 1.8 por ciento, la mayor caída durante seis semanas, ya que la factura de impuestos de Trump se agregó a los temores sobre el aumento de los niveles de deuda estadounidense. Eso ha surgido cuando algunos inversores cuestionan si reducir sus enormes posiciones de sobrepeso en activos en dólares, sobre las preocupaciones sobre la formulación de políticas erráticas y la guerra comercial del presidente.
“Los temores persistentes sobre la calidad de los mercados de activos de EE. UU. Y la amenaza de desdollarización continúan pesando en el dólar”, dijo Chris Turner, Jefe Global de Investigación de Mercados en ING.
Citó datos recientes que indican salidas de los activos de EE. UU., Así como una declaración de los ministros de finanzas del G7 el jueves que mencionó “desequilibrios globales insostenibles”.
Eso “parecía una referencia clara a los grandes excedentes comerciales asiáticos con los Estados Unidos”, dijo Turner.
Las apuestas de que algunos países asiáticos podrían hacer acuerdos comerciales con los EE. UU. Que incluyen medidas para fortalecer sus tasas de cambio contra el Backback han apoyado una serie de monedas, incluidas las ganancias coreanas y el dólar taiwanés en las últimas semanas.
“Las preocupaciones renovadas de los inversores sobre la perspectiva fiscal de EE. UU., Junto con la especulación de que la administración Trump está tratando de debilitar el dólar en las discusiones con otros países, han contribuido a la venta masiva”, dijo Lee Hardman, analista de divisas senior de Banking Group MUFG.
La ansiedad por los inversores de que el proyecto de ley de reducción de impuestos de Trump podría empeorar el déficit estadounidense ha impulsado una venta de la deuda estadounidense a largo plazo esta semana, arrastrando a otros mercados más bajos.
Eso ha superado el rendimiento del Tesoro a 30 años por 0.13 puntos porcentuales esta semana por encima del 5 por ciento.
“La preocupación de los inversores por la carga fiscal de EE. UU. Se está construyendo lentamente”, dijeron analistas de BBH.
El dólar se ha deslizado este año a medida que los inversores se han preocupado por el impacto de los aranceles radicales de Trump en la economía estadounidense. Eso ha incluido períodos de caída al mismo tiempo que los bonos y acciones del gobierno de los Estados Unidos están disminuyendo, lo que se ha tomado como un signo de inversores que arrojan activos en dólares. Por lo general, los rendimientos más altos aumentan el atractivo de los activos en dólares.
“Lo más preocupante es cómo el dólar está reaccionando a altas tasas de los Estados Unidos”, dijo Michael Metcalfe, jefe de estrategia de macro en State Street Global Advisors.
“Cuando las monedas y los precios de los bonos se mueven en la misma dirección, eso refleja una abolladura en la sostenibilidad de las políticas”, agregó, diciendo que el descanso en las correlaciones habituales “te hace pensar que hay algo más estructural en juego”.
Los analistas de RBC Bluebay Asset Management dijeron que esperaban que el debilitamiento del dólar continuara a medida que los inversores buscan cubrir su exposición al Backback a corto plazo y repensar una “generalización estructural” a los EE. UU. A largo plazo.
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