Los reguladores financieros del Reino Unido lanzarán una revisión del «mercado desordenado» de los contratos de níquel el mes pasado cuando un aumento de precios sin precedentes provocó una suspensión de ocho días de la negociación en la Bolsa de Metales de Londres.
El intercambio de 145 años se vio obligado a congelar los contratos de níquel y cancelar las operaciones de un día el 8 de marzo después de que la invasión rusa de Ucrania trastornara el mercado.
El níquel había subido un 250 por ciento en el período previo a la suspensión y exprimió una apuesta del magnate chino de los metales, Xiang Guangda, de que los precios caerían. La LME, propiedad de Hong Kong Exchanges and Clearing, dijo que el aumento de los precios había llevado a varios miembros más pequeños de la bolsa al borde del fracaso. Pero su decisión de borrar un día de negociación ha provocado revuelo entre otros miembros.
Con el comercio más estable, la Autoridad de Conducta Financiera y el Banco de Inglaterra, los principales reguladores de la LME, dijeron el lunes que comenzarían una revisión «para determinar qué lecciones se pueden aprender en relación con los acuerdos de supervisión del mercado y gobernanza de la LME». El intercambio también anunció que establecería una revisión independiente por separado para analizar el comercio alrededor del 8 de marzo.
El evento “representa un gran desafío para la LME y soy muy consciente de que hay mucha ira y que ha dañado la reputación de la LME”, dijo Matthew Chamberlain, director ejecutivo de la bolsa.
Se espera que las revisiones se centren en el papel que desempeñan los bancos de inversión en el comercio de níquel en el enorme mercado fuera de la LME. Las posiciones de los clientes no se informan regularmente, aunque la bolsa tiene derecho a solicitarlas.
Chamberlain dijo que su revisión del precio analizaría el comportamiento de todos los participantes del mercado, incluidos aquellos con posiciones largas.
“Absolutamente no estamos sentados aquí diciendo que ha habido abuso, pero lo es. . . correcto que revisemos toda la actividad y nos aseguremos de que estemos absolutamente satisfechos de que tengamos en cuenta todo lo que sucedió”, dijo.
“Ciertamente es cierto que esta revisión será mucho más compleja que las que hemos realizado en el pasado”.
La posición de Guangda era tan grande, y se mantenía principalmente a través de contratos de derivados suscritos con varios bancos, que la bolsa vio solo una quinta parte de la posición total. Se dio cuenta de la escala total del mercado cuando los bancos revelaron sus tenencias.
El Banco de Inglaterra llevará a cabo una revisión similar de LME Clear, la cámara de compensación de la bolsa que gestiona el riesgo de contraparte. La Autoridad de Regulación Prudencial, que es responsable de los bancos y las instituciones que cotizan en la LME, se «comprometerá más» con las empresas que tenían grandes posiciones en el metal en el momento del caos comercial.
La FCA y el BoE dijeron que nombrarían a un experto para dirigir la investigación e instaron a la bolsa a permanecer alerta durante la guerra de Ucrania, que está ejerciendo presión sobre los suministros en algunos mercados.
“La FCA y el banco considerarán estos informes para determinar si se deben tomar medidas adicionales y anunciarán los próximos pasos a su debido tiempo”, dijo su comunicado. Las autoridades agregaron que la LME nombraría directores independientes adicionales para fortalecer su gobernanza.
El directorio de la LME carece de experiencia en metales, ya que la mayoría de sus directores no ejecutivos han desarrollado sus carreras en finanzas o mercados de valores.
“Existe una clara alineación entre el regulador y la LME de que sería fantástico tener aún más experiencia y conocimientos en la materia en la junta”, dijo Chamberlain.