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Las reducciones consecutivas de los costos de endeudamiento por parte del Banco Central Europeo “no son necesariamente una indicación” de recortes de tasas más rápidos en el futuro, dijo el gobernador del banco central de Eslovenia, argumentando que sus próximas acciones estarán guiadas por nuevas señales sobre la dinámica de la inflación.
Los comentarios de Boštjan Vasle se producen cuando los operadores esperan recortes consecutivos en cada una de las próximas cuatro reuniones, según los niveles implícitos en los mercados de swaps. Tal camino reduciría la tasa de depósito al 2,25 por ciento para abril, el punto más bajo desde febrero de 2023 y cercano al nivel que la mayoría de los economistas creen que no restringe ni estimula la actividad económica.
El BCE ha reducido la tasa de depósito clave en medio punto porcentual a 3,25 por ciento en las reuniones de su consejo de gobierno en septiembre y octubre, en medio de señales de una inflación más suave y una actividad económica más débil. Vasle fue el anfitrión de la reunión del BCE el jueves en Liubliana, la capital de Eslovenia.
Pero Vasle, considerado por los analistas como un halcón moderado que pone un fuerte énfasis en priorizar la baja inflación, enfatizó que las acciones del BCE en septiembre y octubre no han definido un camino para su enfoque futuro.
“Esto no significa automáticamente que ahora actuaremos en cada reunión”, dijo, añadiendo que no descartó ni respaldó otro recorte en diciembre en esta etapa. Vasle dijo que la próxima reunión sería una ““Buena oportunidad” para evaluar las perspectivas económicas en detalle, ya que el personal del BCE habrá publicado previsiones actualizadas. “Este sería un punto de partida para un debate más amplio” sobre la economía del bloque, dijo.
Durante meses, el BCE se ha mostrado reacio a dar orientación sobre su futura política monetaria, y reiteró el jueves que está adoptando “un enfoque dependiente de los datos y reunión por reunión” y “no se está comprometiendo previamente con una trayectoria de tipos particular”.
En el período previo a la reunión de octubre, algunos analistas esperaban que el banco central cambiara su retórica, pero dos personas con conocimiento directo de las discusiones del consejo de gobierno dijeron al Financial Times que la opción ni siquiera se discutió.
Vasle, un ex economista académico que ha dirigido el Banco de Eslovenia desde 2019, se negó a comentar sobre las opiniones de otros responsables políticos, pero dijo que estaba “muy cómodo con nuestro enfoque actual”, ya que brindaba la flexibilidad necesaria para “actuar en un entorno muy incierto”. ”.
El recorte de tasas de octubre, que hasta hace unas semanas no era esperado por analistas y operadores, mostró que el enfoque estaba “funcionando bien”, ya que el BCE pudo responder rápidamente a los cambios en los datos económicos, dijo.
El recorte de un cuarto de punto al 3,25 por ciento fue apoyado unánimemente, principalmente porque el BCE estaba “bien encaminado en cuanto a la disminución de la inflación. . . Los datos de las últimas semanas confirmaron aún más que la inflación está disminuyendo”, afirmó Vasle.
En los 12 meses transcurridos hasta septiembre, los precios anuales al consumo en toda la eurozona aumentaron 1,7 por cientoquedando por debajo del objetivo a medio plazo del BCE del 2 por ciento por primera vez en más de tres años.
Pero el gobernador del banco central de Eslovenia advirtió que era demasiado pronto para declarar una victoria definitiva sobre el aumento inflacionario de los últimos años, ya que los mercados laborales en todo el bloque aún estaban ajustados.
“No puedo descartar por el momento que no veamos otro aumento en el crecimiento de los salarios”, advirtió, añadiendo que todavía hay “preocupaciones” relacionadas con una inflación “alta y persistente” en el sector servicios, donde las tasas interanuales aumentan. Los aumentos de precios siguen siendo el doble del objetivo de inflación general del 2 por ciento del BCE.
Vasle dijo que el riesgo de una inflación demasiado baja el próximo año y en 2026 -un escenario que preocupa a algunos responsables de la fijación de tipos- no era “una cuestión apremiante”: trimestralmente, el pronóstico del BCE de septiembre predice que la inflación sólo alcanzará su objetivo del 2 por ciento para finales de 2025.
“Mi principal preocupación es recuperar la inflación. [down] al 2 por ciento”, añadió.
Información adicional de Ian Smith en Londres