Los mayores pagos de intereses de la deuda impulsaron el endeudamiento del sector público del Reino Unido el mes pasado a niveles mucho más altos de lo que esperaban los economistas, dejando al descubierto los desafíos que enfrenta el próximo primer ministro.
El endeudamiento neto del sector público fue de 20.000 millones de libras esterlinas en septiembre, 2.200 millones de libras esterlinas más que en el mismo mes del año pasado, y la segunda cifra más alta de endeudamiento de septiembre desde que comenzaron los registros mensuales en 1993, según datos publicados por la Oficina de Estadísticas Nacionales el viernes.
La cifra fue mucho mayor que los 14.800 millones de libras previstos en marzo por la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, el organismo de control oficial del Reino Unido, y también superó los 17.000 millones de libras previstos por los economistas encuestados por Reuters.
Los pagos de intereses de la deuda pública aumentaron hasta los 7.700 millones de libras esterlinas en septiembre, 2.500 millones de libras esterlinas más que en el mismo mes del año pasado. Los pagos de intereses más altos reflejan el aumento en el índice de precios minoristas al que están vinculados los gilts vinculados a índices.
La libra esterlina cayó y los rendimientos de los gilt subieron el viernes por la mañana después de que los datos de préstamos y ventas minoristas fueran peores de lo esperado. Los rendimientos del gilt a 10 años subieron 0,07 puntos porcentuales hasta el 3,98%, mientras que la libra cayó un 0,14% frente al dólar hasta los 1,121 dólares.
En respuesta a las cifras de las finanzas públicas, el canciller Jeremy Hunt dijo: «Para estabilizar los mercados, he dejado claro que proteger nuestras finanzas públicas significa tomar decisiones difíciles».
Sin embargo, las últimas cifras sugieren que no será una tarea fácil.
Ruth Gregory, economista sénior del Reino Unido en Capital Economics, dijo que la superación adicional del pronóstico de préstamo público de marzo de OBR «no facilitará la tarea del próximo primer ministro para navegar la economía a través de la crisis del costo de vida, la crisis del costo de los préstamos y el costo de la crisis de credibilidad”.
Calculó que para el año financiero completo, el canciller deberá revelar más medidas políticas de alrededor de £34 mil millones para llenar el agujero fiscal y restaurar la credibilidad a los ojos de los mercados financieros.
Hunt debe entregar su ‘plan fiscal a mediano plazo’ el 31 de octubre, pero algunos economistas sugieren que podría retrasarse debido a las próximas elecciones de liderazgo del partido Tory.
James Smith, economista de ING, dijo que desde la perspectiva de los gilts, «todo lo que los inversores realmente quieren ver es una trayectoria fiscal creíble», de quien sea que asuma el cargo de primer ministro del Reino Unido tras la renuncia de Liz Truss.
Los ingresos del gobierno central fueron de 71.200 millones de libras esterlinas en septiembre, 7.000 millones de libras esterlinas más que en el mismo mes del año pasado, gracias a mayores ingresos fiscales.
Sin embargo, el gasto público aumentó a 79.300 millones de libras esterlinas, 5.800 millones de libras esterlinas por encima del mismo mes del año pasado. Además de los pagos de intereses, el gasto aumentó como resultado de un aumento de 4.400 millones de libras esterlinas en los pagos de beneficios sociales netos para ayudar a los hogares con sus facturas de energía de invierno.
Los pagos mejorados de combustible de invierno, que se pagan durante noviembre y diciembre, se registran cada septiembre. Estos fueron parcialmente compensados por una reducción de 1.400 millones de libras esterlinas en los pagos de subsidios cuando las medidas contra el coronavirus llegaron a su fin.
Las cifras de préstamos de septiembre no incluyen medidas como el reembolso universal de £ 400 en la factura de energía y la congelación del precio de la energía que se sumará al gasto a partir de octubre. Estos podrían aumentar significativamente el endeudamiento durante el resto del año.
Mejores noticias vinieron del endeudamiento en el año fiscal hasta septiembre, que fue de £72,500 millones, £24,900 millones menos que en el mismo período del año pasado y marginalmente más bajo que lo pronosticado por el OBR.
No obstante, la financiación adicional requerida por el gobierno durante el transcurso de la pandemia, combinada con la reducción de los ingresos en efectivo y una economía en contracción, han ayudado a impulsar la deuda neta del sector público, o el endeudamiento acumulado a lo largo del tiempo, al 98 % del PIB al final. de septiembre, un nivel visto por última vez a principios de la década de 1960.