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Los comerciantes en los Estados Unidos están pagando precios mucho más altos por cobre, aluminio y acero que sus homólogos europeos mientras se apresuran a comprar los metales antes de las tarifas del presidente Donald Trump.
Trump dijo el domingo que impondría aranceles del 25 por ciento a todas las importaciones de acero y aluminio. También ha amenazado con aplicar gravámenes sobre cobre importado.
Los aranceles inminentes han creado una brecha de precios transatlántica inusualmente amplia, con la prima para la referencia de los futuros de cobre de New York New York a más de $ 800 por tonelada sobre el precio de Londres, el nivel más alto desde al menos a principios de 2020. El cobre Comex el lunes aumentó 2 por ciento a poco más de $ 10,000 por tonelada.
Las altas primas de EE. UU. Reflejan un mercado “distorsionado”, dijo Tom Price, analista de Panmure Liberum, que refleja los temores sobre una “inanición de la oferta” en lugar de la razón más habitual de una mayor demanda.
“Estados Unidos no puede cambiar a ninguna otra fuente a corto plazo”, dijo, señalando que este es particularmente el caso del aluminio. Los compradores están “compitiendo entre sí para obtener el metal”.
Las primas más altas de los EE. UU. Son un reflejo de “la expectativa de que los precios serán más altos en el futuro como resultado de los aranceles”, dijo Daria Efanova, directora de investigación de Sucden Financial. “Los mercados son precios que antes de que realmente llegue”.
Las preocupaciones sobre los aranceles están ondulando a través del mercado de aluminio estadounidense, enviando una medida estrechamente seguida de la diferencia en los precios de EE. UU. Y Londres para el metal, llamado Midwest Premium, aumentando bruscamente.
La prima, que rastrea los precios del metal entregados a las plantas en el medio oeste de los Estados Unidos, incluidos los impuestos, el transporte y otros costos, es una métrica importante porque el país depende de las importaciones para aproximadamente el 80 por ciento de sus necesidades de aluminio, según JPMorgan. Canadá es, con mucho, la mayor fuente de aluminio refinado de los Estados Unidos, que se usa ampliamente en la industria, desde todo hasta automóviles y empaques.
Los futuros después de la prima del Medio Oeste para el acuerdo el próximo mes aumentó casi un 10 por ciento el lunes a 30 centavos por libra, según datos del Grupo CME.
Las acciones de aluminio de EE. UU. Podrían proporcionar un “búfer” a corto plazo contra un crujido de suministro temporal, señaló JPMorgan. Sin embargo, el Banco de Wall Street dijo que si se implementan aranceles en todos los países, la prima podría saltar más de un tercio a 40 centavos, ya que los inventarios se “agotarán relativamente rápido”.
Se esperaba que Trump diera más detalles sobre los posibles aranceles más tarde el lunes, incluyendo potencialmente si podría haber alguna exención, como se les otorgó cuando recaudó aranceles sobre los metales en su primer mandato como presidente.
Después de sus giros en U anteriores sobre aranceles contra Canadá y México, los analistas dicen que muchos comerciantes están esperando más claridad, y algunos evitan tomar posiciones hasta que las políticas se vuelvan más claras.
“La incertidumbre crea una valentía”, dijo Al Munro, analista de Marex. “Crea una falta de inversión. Simplemente te sientas allí y no haces nada “.
El cobre se usa ampliamente en equipos eléctricos, como el cableado y los motores, mientras que el aluminio es un material liviano utilizado en una variedad de industrias, incluidos los sectores automotrices y aeroespaciales.
El cobre se lleva a los almacenes de Comex sobre la llamada base de “deber pagado”, lo que significa que todos los impuestos deben pagarse antes de que el metal ingrese a las instalaciones. Eso significa que los suministros asumidos antes de que entren en vigencia los aranceles no se verían afectados por los gravámenes.
Las existencias de cobre de Comex saltaron el año pasado y se han subido más este año. “La gente busca protegerse contra tener que pagar el precio del cobre más la tarifa”, dijo William Adams, jefe de investigación de Base Metals en FastMarkets.
Los comerciantes que se apresuran a asegurar el acceso a metales físicos antes de cualquier arancel potencial han aumentado las primas en los EE. UU. Para acero y metales preciosos como la plata y el oro.
Es probable que los aranceles potenciales sobre el acero y el aluminio tengan un impacto particularmente grande en las fundiciones de aluminio canadiense, que suministran alrededor del 44 por ciento de las necesidades de aluminio estadounidense.
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